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三一重工:各项机械产品增长均快于行业

三一重工(600031)主要从事从事混凝土机械、路面机械、桩工机械、履带起重机械等工程机械的研发、制造、销售。公司是混凝土机械方面国内第一品牌,是行业内最强的混凝土成套设备供应商。公司的长臂架、大排量泵车位列全球三甲,是机械类企业的领军企业。今日投资《在线分析师》显示:公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.19元、1.57元、2.02元,对应动态市盈率为14倍、11倍、8倍;当前共有

中国建筑业发展战略与产业政策研究报告(节选)

一、建筑业在国民经济和社会发展中的作用日益增强 1980年,邓小平同志从国家经济建设发展的战略高度出发,借鉴发达国家建筑业发展的经验,结合中国国情,高瞻远瞩地提出建筑业是国民经济的支柱产业,为我国建筑业改革与发展指明了方向。60年来,我国建筑业伴随着新中国的建设事业而发展壮大。自1953年开始的“一五”期间156项重点项目建设到“六五”前,建筑业在极其艰难的条件下为改变我国一穷二白的面貌奠定了重

铁路行业:突破能力瓶颈 持续享受改革红利

投资提示: 我们看好铁路行业的基本面出现反转,主要理由在于:1)硬件方面,在高铁陆续竣工、客货分流带来既有线货运能力大幅提升的背景下,铁路客货运能力在未来五年有望翻倍;2)软件方面,铁路市场化改革将逐步改变铁路运营的考核体系和运作机制,带来铁路行业运行效率和盈利能力的提升。因此,我们认为铁路行业的上市公司将有望出现普涨机会,重申大秦铁路、广深铁路和铁龙物流“推荐”的投资评级。 理由: 铁路市

厦工股份:5月销量基本持平 建议维持增持

安信证劵:我们预计厦工股份公司2011-2013 年的每股收益分别为1.17 元、1.42 元和1.85 元,未来三年的复合增长率在27%左右,对应的动态市盈率分别11 倍、9 倍、7 倍,维持“增持-A”的投资评级。 公司概况: 厦工股份公司制造基地主要集中于厦门本部及河南焦作基地,本部主要生产装载机、挖掘机、压路机等产品,焦作基地主要生产装载机、叉车等。 装载机业务:销售收入保持稳定增长

金融支持工程机械产业集群化发展的探索与思考

产业集群化是工业化的必经阶段,对整合资源要素、提升产业整体竞争力、推动区域经济发展具有十分重要的意义。工业是资金密集型产业,而产业集群化发展对金融服务的需求又有别于其他生产组织形式和工业发展的其他阶段。近年来,湖南省加强和改善产业集群化发展的金融服务,推进新型工业化,推动优势产业向园区集聚,促进了工程机械等产业集群的快速崛起,为探求金融支持产业集群化发展的一般规律提供了参考。金融支持产业集群化发展

三一重工:新产品持续发力推动业绩增长

混凝土机械销售良好 三一重工混凝土机械今年以来增长良好,销售暂未受国家货币、信贷政策偏紧的影响。在国内一线城市预拌商品混凝土使用率很高的情况下,三一重工在一线城市的增速下降,是正常情况。除此之外,三一重工混凝土机械在二、三线城市增速很快,而这些区域也是三一重工营销布局的重点,随着这些区域城市建设及预拌商品混凝土使用的推广,三一重工混凝土机械未来几年仍将保持高速增长。预计保障房将于下半年大规模开工建

欧债阴云累及中国出口 订单违约风险骤升

欧盟近年来一直为中国第一大贸易伙伴,专家指出,一旦欧洲主权债务危机愈演愈烈,势必会影响到我国的对欧出口。其中,西班牙和意大利是欧盟成员国中与我国贸易往来非常密切的,如果危机蔓延到这些国家,对我国出口的影响更是不容忽视。 在中国外贸出口主要对象中,占据前三位的分别是欧盟、美国和日本,这三者就占到中国出口总额的60%以上。尤其是欧盟,更是中国的第一大贸易伙伴、第一大出口市场、第一大技术引进来源地和第

达刚路机:沥青路面设备领域的高技术企业

一、我国公路总里程持续稳步攀升,且路面技术等级和通达深度得到很大提高,给予路面机械行业稳定的发展空间。近年来,我国公路建设投资完成额连续增长,推动我国公路总里程年均增长4%左右,且公路质量也在持续提升,给予路面机械行业稳定的发展空间。 二、达刚路机公司是我国重要沥青路面技术及设备提供商。达刚路机公司提供系统的沥青路面设备,具体产品包括沥青脱桶设备、沥青运输车、智能型沥青洒布车、同步封层车、稀浆封

内部控制框架下强化代理商风险管理意识

在当今社会里,各种风险因子时刻都在变动整合着,稍不留意,一个风险因子的突变就会终结一家企业的命运。中国工程机械行业经过多年的迅猛发展,已经摆脱了最初的无序竞争,逐渐回归了理性。而作为工程机械行业价值链上重要一环,代理商群体随着业务的不断深化拓展,竞争的激烈程度也在前所未有地考验着各家代理商高管团队的管理智慧。2001年美国安然事件之后,以2002年出台的《萨班斯——奥克斯利法案》为代表,世界各国经

烟台冰轮本部主业发力 空压机成新增长点

烟台冰轮本部主业发力,增速有望超过投资收益增长 长期以来烟台冰轮公司利润增长主要依赖投资收益。近期烟台冰轮公司本部主业逐步发力,利润增速高于投资收益增速。随着农产品冷链、工业制冷需求增长和空气压缩机等新产品的强势推出,看好烟台冰轮公司本部主业的增长前景,烟台冰轮公司发展也将更趋稳健可控。空压机将成新增长点,2011年有望增长100% 近年来,空气压缩机市场增速高于制冷压缩机的增长。2003-201

卡特彼勒拟发售45亿美元公司债助收购比塞洛斯

北京时间5月25日凌晨消息,穆迪投资者服务机构称,全球最大的建筑设备生产商卡特彼勒(CAT)计划发售45亿美元的公司债,来帮助融资该公司以86亿美元价格收购美国矿业设备制造商比塞洛斯国际公司(Bucyrus International Inc)的交易。 穆迪投资者服务机构将这笔公司债的评级定为“A2”,并称其预计卡特彼勒将会发行8亿美元的商业票据,再加上目前持有的33亿美元现金,用来支付这项收购

杭齿前进产品结构趋向高端 变速箱下半年回落

事项: 近期,我们到杭齿进行了现场调研,了解了杭齿的核心技术及其近期生产经营情况,以及募投项目进展情况。 主要观点: 产品结构趋向高端。杭齿通过自主研发、消化吸收等方式在技术上保持国际水准,其在引领国内船用齿轮箱、工程机械变速箱主流技术的同时,在以下技术上拥有优势,包括:可调螺旋桨技术(增效节能产品)、倾角传动的船用齿轮箱技术(高速船配套产品)、带微动控制功能的船用齿轮箱技术(科考船、游艇等

三一重工高增长陷困局 激进信用销售埋隐患

背景:“行贿门”事件折射出机械行业销售竞争激烈,在行业增速开始放缓的背景下,三一重工奉行的激进销售策略是否会埋下不幸的种子? 4月29日,三一重工(600031.SH)公布一季报,1-3月营收和净利巨幅增长,又一次超出市场预期。然而,记者获得的工程机械行业4月销售数据显示,部分工程机械产品销量环比出现巨幅下降。而记者通过调查发现行业的销售之战已经趋于白热化。 在机械行业如此发展态势之下,让投资

铁路投资拒绝减速 2.8万亿A股企业分羹几何

[编者按]5月份,关于中国铁路及高铁投资将削减的消息不胫而走。由此引发业界对中国铁路建设增速放缓的担忧,甚至还担忧中国经济下半年出现增长速度放缓趋势。随后铁道部有关负责人否认了这一说法。专家分析指出,作为积极财政政策的一项内容,铁路投资力度并不会大大减缓,铁路投资仍为推动中国经济扩张的主要动力之一。 铁路投资拒绝减速 中国股市能从2.8万亿中分几杯羹 证券日报 包兴安 5月份,关于铁道部将把

铁路行业迎接铁路改革的春天 布局铁路运输股

体制改革是铁路生产力发展的必然要求。2003年以来,铁道部为了集中精力进行路网建设暂时搁臵了铁路体制改革,到2012年客运专线网络将基本成型,在铁路生产力发展过程中,落后的管理体制一直未能有实质性变革,必然会导致各种问题。在铁路建设过程中,铁道部是主要投资主体,资金来源有限,收入增长明显低于资本支出的增长,资产负债率不断提升,到2011年初已经达到58%,并且一季度还出现了亏损。另外,铁道部权力过

上柴股份:工程机械用发动机销量保持高位

业绩增速逐步放缓。上柴股份1季度录得收入14.4亿元左右,同比增长31%,业绩增速处于下降过程中。增速下降主要原因是去年基数较高,而抛开增速来看,上柴1季度的经营状况仍然较好,我们预计发动机总体销量增长在25%以上。 工程机械用发动机销量增保持高位。上柴是中型装载机发动机市场占有率第二的企业,行业供给量仅次于潍柴。工程机械用发动机占公司销量的60%以上。一季度以来,工程机械销售情况依然火热,未来

天润曲轴:与潍柴深度合作 为潍柴异地建厂

公告概要:潍柴拟投资4亿元在潍坊新建10万只重型发动机曲轴产能。 5月11日晚潍柴发布公告,拟在潍坊市寒亭区建设一个占地400亩的工业园区,其中一期投资4亿元新建一条占地150亩、年产10万支重型曲轴的加工生产线。建设资金中3亿元由潍柴自筹,1亿元申请银行贷款。项目建设期为2年,投产期1年,预计2013年末可完全达产。预计项目建成达产后,正常年可增加销售收入36000万元,利润总额9048万元。

上海机电转让金泰股权 整合核心产业仍有空间

上海机电(600835)上周发布公告称:上海机电、广西柳工集团有限公司、上海电气国际经济贸易有限公司三方签署了《战略合作协议书》。柳工集团受让上海机电持有的上海金泰工程机械有限公司45.79%股权和电气国际持有的金泰公司5.21%股权,合计受让金泰公司51%股权。相关阅读:柳工受让金泰51%股份 进军地下施工机械(图) 涉足新产业可以预期 广发证券邱世梁:前期公司退出焊接业务,整合了印包业务,因

三一国际市值过300亿港元居国内同行业之首

市值突破300亿港元 机构推荐买入 3月31日,三一重装的母公司三一国际(00631.HK)发布2010年报,业绩全面飘红。2010年营业收入约为人民币26.83亿元,相比2009年增长约41.1%,2010年每股盈利为人民币0.32元。 随后,三一国际股价一路飙升。4月4日,三一国际股价以14.12港元跳空高开,之后震荡上行,冲高到14.9港元,最后报收于14.66港元。至此,三一国际市值首次

4月份装载机销量下滑或成2011工程机械销量拐点

4月份装载机销量特点: 14个月以来首次月度同比下滑。2011年4月装载机行业总销量超过27000台,同比下滑4%,其中柳工同比下滑35.21%,厦工下滑6.62%,龙工同比增3.80%.2010年3月以来,装载机月度销量同比增幅没有低于过22%,4月销量同比出现下滑是14个月以来首次。2001年以来4月环比下滑最大的一年。4月行业总销量环比下滑30%,是2001年以来4月份环比下滑幅度

经济通胀 机械行业成本和资金压力开始显现

目前机械板块正在回调中。普通机械从2010年6月末到2011年2月下旬出现明显的超越大盘走势,之后落后于大盘。以工程机械为主的专用机械同期出现明显超越大盘走势,之后落后于大盘。按2011年5月4日收盘价计,除船舶和工程机械子行业外,机械和各子行业过去12个月推移PE值普遍高于上证A股平均值,并无估值优势。预计短期内机械全行业无整体行情,以寻找阶段性反弹行情为主。我们判断由于我国经济目前正处于通胀中

三一重工:今年业绩增长确定 投资机构看好

三一重工(600031)主要从事从事混凝土机械、路面机械、桩工机械、履带起重机械等工程机械的研发、制造、销售。三一重工是混凝土机械方面国内第一品牌,是行业内最强的混凝土成套设备供应商。三一重工的长臂架、大排量泵车位列全球三甲,是机械类企业的领军企业。今日投资《在线分析师》显示:三一重工2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.15元、1.53元、1.98元,对应动态市盈率为16倍、12倍、9

中联重科港股融资及海外研发带动毛利率提升

中联重科2011年一季度收入为107.35亿元,同比增长82.00%,净利为20.23亿元,同比增长175.46%。2011年第一季度全国的固定资产投资及房地产固定资产投资分别同比增长25%和31%,带动工程机械热销。混凝土机械方面,国内商品混凝土率尚低,对泵车需求将继续增长。我国人均公路数量远低于发达国家,未来路面机械需求保持旺盛。中联重科目前在建湖南汉寿工业园项目,渭南挖掘机产业园项目,随着相

工程机械行业成本压力和资金压力开始显现

目前机械板块正在回调中。普通机械从2010年6月末到2011年2月下旬出现明显的超越大盘走势,之后落后于大盘。以工程机械为主的专用机械从2010年6月末到2011年3月下旬出现明显的超越大盘走势,之后落后于大盘。按2011年5月4日收盘价计算,除船舶和工程机械子行业外,机械和各子行业过去12个月推移PE值普遍高于上证A股平均值,并无估值优势。预计短期内机械全行业无整体行情,以寻找阶段性反弹行情为主

工程机械促销导致现金流承压 呈现季节性波动

工程机械需求旺盛,4月份月度环比首现下降。2011年1-3月份挖掘机、装载机、推土机、汽车起重机分别累计销售74,214、64,963、4,984、12,165台,同比增长58.60%、41.35%、65.9%、45.74%,其中,3月份分别销售43,063、37,296、2,408、6,860台,同比增长42.91%、34.02%、66.07%、55.73%,环比增长112.4%、152.6%、

日本地震对全球经济及中国工程机械的影响(组图)

2011年3月11日,日本本州东海岸附近海域发生9级地震,震后造成的巨大海啸袭击了日本东部沿海地区,包括宫城、福岛、岩手、枥木及茨城县。此次地震和海啸已造成巨大人员伤亡和财产损失,截至3月26日,官方确认强震已造成死亡人数达到10 066人,震区以及地震波及地带各行业生产已受到沉重打击,大量工厂被迫停工。地震已导致4家核能电厂关闭,其中福岛县的核电站1号机组发生爆炸及出现核泄漏。福岛第一核电站1号

三一重工:经营良好 混凝土机械表现靓丽

三一重工公布一季度:营业收入139.88亿元,同比增长91%,归属母公司所长有者的净利润26.6亿元,同比增长140%。每股收益0.35,远高于年初预期。混凝土机械表现靓丽,再次大超预期,直到四月份产品仍供不应求。一季度泵车同比增长76%左右,从三一ECC系统对存量设备的监控来看,三月泵车的使用率在90%以上,起重机略低75%左右。中西部地区需求尤其强劲,新疆1-3月混凝土机械销量已达到去年全年水

从博弈视角看中小企业信贷融资难问题(组图)

编者按:中国工程机械行业与国内众多产业一样,大多数企业是仍处于发展壮大期的中小型企业,“融资难”成为众企业不得不面对的重大难题之一,本文即以此为由,阐述一二。 自我国实施改革开放政策以来,中小企业迎来了自身发展的黄金时期,在经济和社会发展中的地位和作用日益显著。尽管中小企业在促进我国经济增长、提供服务以及促进就业等方面都发挥了不可或缺的作用,但它的发展却始终伴随着融资困难的问题。据相关调查显示,

中联重科:业绩高增长继续 短期难见放缓

事件: 中联重科公布2011年1季报,1季度公司实现营业收入107.35亿元,同比增长82.00%;实现归属于上市公司股东的净利润20.24亿元,同比增长175.46%。按最新股本计算EPS为0.34元/股。 点评: 开局良好,一季报业绩大幅增长 受益于国内房地产投资、基建投资继续保持高增长,公司1季度各产品全面开花,保持高速增长。公司传统优势产品混凝土机械、起重机械均保持高速增长,1季度公

山推股份:多元化发展将提升公司竞争力

投资要点: 2010 年山推实现营业收入133.99 亿元,同比增长92.62%,实现归属于母公司股东的净利润8.4 亿元,同比增长98.9%。2010 年公司每股收益为1.11元,基本符合预期,利润分配方案为每10 股派2 元(含税)。 2010 年公司推土机国内市场占有率达61.60%,出口市场占有率73.06%,稳居国内推土机行业首位。由于公司产品系列齐全,市场分布广泛,同时产品质量、市

产销保持旺盛 柳工一季度净利润同比上升57%

估计2011 年1 季度我国工程机械产品需求非常强劲,行业景气度创历史新高。柳工2011 年1 季度实现净销售收入59.3 亿人民币,同比上升72%;柳工1 季度各类整机销量估计超过2 万台,同比增长100%。据中国工程机械信息网统计,公司1季度装载机销量近12,300台,同比增长29%;公司1 季度挖掘机销量近2,750 台,同比增长122%。但由于原材料价格上涨和成本上升,公司1 季度毛利率由

安徽合力:一季报业绩喜人 业绩高速增长

    事件:安徽合力(600761)公布2011年1季报,1季度公司实现营业收入14.84亿元,同比增长51.64%;实现归属于上市公司股东的净利润0.88亿元,同比增长29.94%。按最新股本计算EPS为0.25元/股。点评:开局良好,一季报业绩喜人1季报业绩增长的主要原因在于国内经济的增长带来的全社会物流总量的增加、国内企业和仓储提升物流效率的内在动力以及国内劳

新筑股份:高铁用声(风)屏障交付高峰期到来

成都新筑股份业绩大幅上涨的主要原因是由于铁路声(风)屏障产品进入交付高峰期。即成都新筑股份2010年4季度上市以来,半年中成都新筑股份共新货声(风)屏障订单12亿元左右,金额几乎等同于成都新筑股份2010年全年营业收入。同时超过50%的产品订单是为京沪高铁提供配套设备,由于京沪高铁计划于2011年6月份投入运营,预计大部分收入将在年内确认。 2011年1-3月成都新筑股份各项业务综合毛利率为31

山推股份:主机产能释放 业绩基本符合预期

山推股份2010年业绩基本符合预期。2010年,公司实现营业收入133.99亿元,同比增长92.6%;营业利润10.79亿元,同比增长107.7%;实现归属母公司净利润8.39亿元,同比增长98.9%;实现EPS为1.11元,业绩基本符合我们此前的预期。2010年度分配预案为:每10股派发现金红利2.0元(含税)。 推土机销售同比增长76.3%。2010年,受益我国房地产及基建投资快速增长,公司销

安徽合力:市场需求旺盛 未来业绩增速略低

      安徽合力市场需求旺盛,业绩增速略低:2011年一季度实现营业收入14.8亿元,同比增长51.6%,实现归属母公司净利润0.88亿元,同比增长29.9%,对应每股收益0.25元;正面:安徽合力营业收入仍保持较高增速:安徽合力一季度核心产品叉车销量超过18,000台,同比增长近50%,受益于国内外市场的旺盛需求;规模效应及管理效率提升显著:

工程机械制造商发展二手机业务势在必行

当前,融资租赁与再制造是各大工程机械制造商的热门话题。在融资租赁方面,卡特彼勒全球60%以上的销售都是通过该方式实现的。中国企业也相继以独资、合资或者借助金融机构纷纷大力开展融资租赁业务。例如:中联重科于2006年开展融资租赁业务,短短几年时间,业务发展迅速,公司规划融资租赁业务收入在2015年超过销售总额的50%。而再制造由于节能、环保等方面的天然优势,早已被各大企业纳入战略规划之中。2009年

山河智能:2010业绩高增长 首季度增速放缓

山河智能2010年实现营业收入28.4亿元,同比增长95.5%,归属母公司净利润2.0亿元,同比增长92.2%,对应每股收益0.48元,与其业绩快报数据一致; 2011年一季度实现营业收入8.4亿元,同比增长41.0%,归属母公司净利润0.7亿元,同比增长20.5%,对应每股收益0.16元; 正面: 2010年收入大幅增长,1Q2011旺盛需求延续:受益于四万亿拉动,2010年公司核心产品桩

厦工股份2010净利增480% 2011定增破产能瓶颈

“蔡氏”掌舵,厦工重装起航 2009年行业泰斗蔡奎全先生入主厦工,大力发展挖掘机、深化成本管理。使主营业务盈利能力大幅提升,毛利率由2009年的14.47%提高到2010年的16.72%,这是厦工2010年净利暴增480%的最重要原因。我们预计在产品结构优化、生产管理改进、焦作基地运营良好等因素的拉动下,厦工毛利率的提升趋势有望维持。 2010年是公司业绩分水岭,净利暴增480%构成估值底限

中国建筑:大项目战略提升建筑业扩张潜力

中国建筑是行业内“建筑+房产”双战略成功推行的少数企业之一。中国建筑是国内最大的房屋建筑承包商,并同时拥有市政、公路的特级总承包资质;此外,中国建筑也是国内房产开发规模稳居前5的大型房地产开发企业。建筑方面,凭借在超高层建筑、复杂地基基础等方面的雄厚技术实力,中国建筑2010年建筑收入预计为3150亿元,同比增长45%;房地产方面,2010年实现销售金额669亿元,同比增长43%。从利润贡献看,建

三一重工完善服务体系 拓展产业链 前景可期

三一集团致力成为全球高端装备制造业龙头,未来五年销售额达到3500亿元。除了工程机械之外,三一集团一直拓展装备制造业的其他高端领域,三一重装主营煤炭机械综合成套设备,短短的几年间煤炭机械代表了当今国内煤炭行业机械装备的最高水平。同时积极投资机床及风电成套设备的研发和制造。2011年三一集团销售有望达到900亿元,未来将进一步拓展产业链,打造高端装备制造业龙头企业。三一集团的十二五规划目标,到十二五

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