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中国版垃圾债或取代民间借贷 降低融资门槛

有利于信用等级较低的中小企业融资 所谓“垃圾债”,即高收益债,是指主要由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行的债券。由于信用等级差,发行利率高,此类债券具有风险较高同时收益也高的特征。 近日,多方业内人士都表示,中国版“垃圾债”发行已拟订上报,可能就在近期公开发布,这对投资者和金融市场都是一项利好。不过,证监会有关人士告诉记者,可靠消息还要等待官方正式披露。 相关办法拟订完毕 鹏元资信评估

潍柴:构筑卡车全产业集团 稳固龙头地位

发动机业务是核心,做大整车促进发动机业务发展将是公司长期战略。潍柴动力是涵盖2-33L 柴油发动机、重型变速器和车桥、卡车整车的大型产业集团。发动机业务是公司核心,其中重型柴油发动机业务贡献的利润已超过公司利润的80%。公司通过重组湘火炬,控股陕西重汽、法士特和汉德车桥,组建了重卡黄金产业链(发动机+变速器+车桥+整车);收购重庆嘉川汽车,进入轻型商用车市场。目前陕西重汽已成为公司重型发动机第一大

康明斯2011销售额劲增36% 收益上扬54%

康明斯公司(纽约证券交易所代码:CMI)近日公布了公司2011年全年销售、利润及现金流的情况,以及2011年第四季度上佳的业绩表现。公司2011全年销售额达180亿美元,为历史最高水平。康明斯第四季度销售收入同比增长19%,达49亿美元,再次刷新公司的季度销售纪录。喜人的增长得益于北美卡车、工程机械、电力以及油气田等领域高涨的市场要求。在全球矿山市场,公司业绩也有强势增长。在上述市场的骄人成绩弥补

工程机械行业高速增长背后的现金流隐忧

三一股份公告收购境外企业短期内对公司盈利贡献有限,而且由于经营现金流恶化和投资大幅上升,债务负担尤其是短期偿债压力明显加大。本次收购资金超过26亿元,可能进一步加大公司资金压力。三一集团的流动性压力相比股份公司更甚,不过考虑到公司盈利和规模实力的高速增长,暂时维持3-评分,但提示投资者关注其流动性变化。三一的现金流恶化具有一定的行业共性,即业绩高增长背后部分来源于激进销售策略推动,应收账款大幅上升

中联重科:2011净利润增速55-75% 符合预期

中联重科发布业绩预告,预计2011年实现归属母中联重科净利润同比增长55%-75%,约为72.32亿元-81.65亿元,折合每股收益约0.94元-1.06元,根据以往的经验,我们预计2011年中联重科净利润达预测区间的上限,约为77.3亿元,EPS约为1.00元左右,业绩基本符合此前预期。 第四季度业绩环比季节性好转。中联重科前三季度实现归属母中联重科净利润59.62亿元,同比增长90.69%,

三一重工闪电收购德国普茨迈斯特 机构点评

三一重工(600031)闪电收购全球混凝土机械第一品牌德国普茨迈斯特事宜引发市场关注,此次交易中三一重工控股子公司三一德国有限公司收购普茨迈斯特90%股权,出资额为3.24亿欧元(折合人民币26.54亿元);中信产业投资基金(香港)顾问有限公司收购10%。 国信证券今日发布的研报指出,普茨迈斯特是世界著名的建筑机械制造商,全球混凝土输送机械设备的领导者,此次收购价格合理,略好于市场预期,此外该交

招商证券:龙吞象 世界工程机械的里程碑

  投资建议:   招商证券认为三一重工(600031)收购Putzmeister 是公司长期发展的重大利好,也是世界工程机械史上的里程碑,公司把握住了一次难得的跨国并购、强强联合的机会,国际化进程将加快,通过此次收购三一将成为全球工程机械龙头!我们基本维持原业绩预测,暂不考虑H 股发行和收购Putzmeister 带来的协同效应,预计公司2011-2013年EPS 为1.18、1.54、1.9

三一挖掘机市场占有率第一 增长压力加大

2012年1月,中国挖掘机行业2011年全年销售数据顺利出炉。 三一重工 市场占有率达12.3%,居行业第一。湘财证券认为,在2011年挖掘机增长幅度同比大幅下滑的背景下,三一重工虽通过近年的快速发展一举取得行业第一的销售量,但进一步大幅增长的压力也在进一步加大。 市场占有率12.3%居行业第一 2012年1月6日,中国挖掘机行业2011年全年销售数据顺利出炉,三一重工挖掘机全年销量达20613台

影响春节后我国钢材市场价格走势因素分析

2011年似乎是钢贸行业最为煎熬的一年,尤其是在下半年,传统的“金九银十”时期遭遇价格大跌,历年的“冬储”行情却迎来阴跌。即将到来的农历春节,似乎也让市场参与者心有余悸。春节之后,市场是延续萎靡不振的怪圈,还是演绎一个“小阳春”?种种不确定性,让市场既期待,又谨慎;七天的假期,既漫长,又短暂。 春节期间,市场最大的不确定性还是来自于国内外宏观环境,并且很可能主导节后一段时期的钢材价格走势。于国内

金融工作会议今召开 三化成市场关注焦点

五年一度的金融工作会议,作为金融业的“风向标”,被市场寄予了较高的期望。 据透露,第四次金融工作会议将于1月6日~7日在北京召开。经过15年的发展,中国金融业已经取得了较快的发展,与之前三次不同,如今中国的金融业正面临国内外较为复杂的经济金融形势。 在采访中,记者了解到,“利率市场化、汇率自由化、人民币国际化”这“三化”的进一步推进,是市场普遍较为关注的议题。同时,一直处于争论漩涡的“金融国资

2012年首季度新增信贷规模或超去年同期

岁末年初,资金不愁。 记者19日从相关人士处了解到,尽管央行并未规定五大行一季度新增贷款增幅要超过5%,但根据银行放贷“前高后低”的惯例,以及商业银行可根据存款准备金动态调整标准,推算新增贷款状况,再考虑目前各家商业银行的资金状况,今年一季度新增贷款有望超过去年同期。 而就在节前三周时间内,央行共计通过公开市场释放出近5000亿元资金,超过单次下调准备金率所释放的资金规模。受公开市场持续投放流

机械行业:关注经济转型下的机构性机会

子行业景气变动及评级变动 预计航天军工景气度往上;铁路投资今年将正常化,铁路设备景气度今年二季度将向好,中期仍然向下;政府经济政策定调稳增长,工程机械预计今年二季销量将改善。 投资组合及调整 大(中联重科/三一重工、中国重工、航天信息、天地科技)、中(杭氧股份、盾安环境、上海机电、中国卫星、中航光电)、小(南风股份、安凯客车、高陶、蓝科高新、中鼎、机器人、张化机),中期看好转型新兴产业装备、

中联重科:工程机械在低景气中毅然前行

中联重科(000157)股份有限公司创建于1992年,脱胎于建设部长沙建设机械研究院,2000年10月在深交所上市(股票代码000157),2010年12月在香港联交所上市(股票代码01157),是中国工程机械制造业领军企业。主要产品涵盖混凝土机械、起重机械、环卫机械、路面机械和土方机械等领域,其中大中吨位塔式起重机和环卫机械成为国内第一品牌,泵车和汽车起重机市场占有率居国内第二位。 景气度下滑

东兴证券:机械行业“数控一代”装备升级

1、半钢胎投资兴起推动橡胶机械行业洗牌。橡胶机械行业受益于半钢胎投资接力全钢胎投资。行业前10年的高增长主要源于我国载重汽车的蓬勃发展带动了全钢胎投资热,统计数据表明橡胶机械70%销售在全钢胎领域。“十二五”期间,半钢胎投资将会是新的投资主题。此外,中国替换胎市场开始启动和轮胎国际巨头本地化采购也为行业成长提供动力。重点推荐有半钢胎一次法成型机、液压硫化机以及半钢胎模具相关业务的企业,推荐巨轮股份

力士德走过辉煌2011 商务大会继往开来(图)

【第一工程机械网 独家报道】1月10日,力士德2012年商务大会在临沂召开,来自全国74家代理商共186人参加。会议公布了力士德2011年的销售业绩,对2011年营销工作进行总结,给优秀代理商颁奖,同时解读2012年重大商务政策等。 力士德总经理代永海在2012年商务大会上做工作报告 力士德商务年会,给优秀代理商颁奖 2011年,力士德挖掘机销售超过2300台,销售收入15.4亿,同比增

机械行业2012投资策略:四季冷暖趋热避寒

机械行业投资评级:维持中性评级油气开采:早春前的播种借鉴美国在页岩气领域开采的成功经验,充分利用我国丰富的页岩气资源,将对我国能源安全提供有力保障并有利于节能环保目标的实现。预计在颁布天然气十二五规划后,将掀起大力发展天然气等清洁能源高潮,我们给予细分板块推荐评级。重点关注产业链上中游公司,包括江钻股份(000852)、杰瑞股份(002353)、蓝科高新(601798)等。 海洋工程:盛夏里的热

机械业行业分化不一 关注海洋工程油气开采

核心观点 机械行业投资评级:维持中性评级 油气开采:早春前的播种 借鉴美国在页岩气领域开采的成功经验,充分利用我国丰富的页岩气资源,将对我国能源安全提供有力保障并有利于节能环保目标的实现。预计在颁布天然气十二五规划后,将掀起大力发展天然气等清洁能源高潮,我们给予细分板块推荐评级。重点关注产业链上中游公司,包括江钻股份、杰瑞股份、蓝科高新等。 海洋工程:盛夏里的热潮 根据我国能源储备和能源

美晨科技受益重卡轻量化 未来有望多点开花

快速成长的商用车非轮胎橡胶制品龙头。公司主营非轮胎橡胶制品,涉及减震及胶管两个细分领域,现主要配套重卡,少数配套其他商用车、工程机械及乘用车等。2007~2010年公司营收、净利润复合增速分别达到70%、68%,快速成长为国内商用车非轮胎橡胶制品最大的生产企业之一。目前减震类制品约占美晨科技公司营收比重75%,公司在减震橡胶领域具备从原材料加工、零部件到系统的研发和制造能力,产品种类及客户渗透率持

徐工机械:起重机霸主 盈利改善空间大

投资要点:公司是中国工程机械装备制造业领军企业。占比公司营业收入50%和毛利60%以上的工程起重机械是公司核心业务,其销售规模位居国内第一、世界第二。 品牌、研发和产业链是公司核心竞争力。①国内外知名品牌,汽车起重机、压路机等内销和出口均排名国内第一;②研发优势显著,是国内行业标准的开发者和制定者;③拥有国内工程机械行业最完善的零部件配套体系,有利于控制整机产品质量和生命周期。 起重机械业务确

信用管理:深化个人信用评估体系建设

在工程机械行业的信用销售初期,针对个人客户,普遍实行个人信用审查机制。激烈的行业竞争导致首付款不断压低,由此带来的是应收账款的激增,同时又出现恶意毁约的情况,更加加剧了代理商的损失。在行业中,一些颇具规模的代理商在信用管理领域也做了很多努力,比如成立独立的担保公司、资产管理公司等,但业内同仁必须认识到,由于在产业链中距离购买用户很近,对大量个体购买者的信用审查是一项必备而艰难的任务。 施工现

高端装备制造业规划将出台 锁定五类受益股

编者按: 据媒体报道,《"十二五"高端装备制造业产业发展规划》将于本月底之前正式向外界公布。作为战略新兴产业的重要内容,高端装备制造业“十二五”的发展思路是从五大方向重点突破,分别是航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备和智能制造装备。哪些上市公司最受益,请看机构解读。 高端装备看好航空航天、智能装备中期坚持防御策略 机械行业 研究机构:银河证券分析师:邱世梁邹润芳鞠厚林 1、

伊顿公司矢志创新 多元化实现稳健发展

近日,多元化的工业产品制造商美国伊顿公司凭借其杰出的创新能力,列入2011全球100大最具创新力公司榜单。该榜单旨在表彰在创造发明领域拥有卓越贡献,并在世界各地获得专利认可、享有全球知识产权保护的企业。 创新是伊顿公司百年来坚持不变的核心理念。伊顿公司执行副总裁兼首席技术官LennartJonsson表示,“创新并非易事,需要我们挑战现状,并试图找出未来发展趋势,有时甚至还会涉及到诸多高风险的投

装载机市场需求大 部分企业盈利相对稳定

我们将2012年每股盈利预测调整了-59%至+12%我们预计,研究范围内工程机械企业的2012年盈利将平均同比下滑14%(尽管预计收入增长10%),原因在于毛利率下降以及经营/财务杠杆带来的负效应。我们将研究范围内工程机械股和煤机股的2011-2013年每股盈利预测分别平均下调了6%、13%、10%。我们将基于Director’s Cut 的12个月目标价格调整了-34%至+37%,以体现每股盈利

风险管理:适应快速变化的经济环境

沃尔沃金融服务公司成立于2006年6月,成立以来一直致力于成为全球化的金融方案提供商,为客户提供全面的金融服务支持。良好的运营收入和净资产收益率,保证了沃尔沃金融服务公司实现在所有区域的盈利和投资组合的增值,促进了销售以及用户信赖的建立。可见通过对企业资金和相关信用业务有效的管控,不但可以降低企业风险,还可以增加利润。 金融危机首先源自信用危机 2007年开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市

中联重科土方机械和海外开拓将增长可期

中联重科是中国工程机械装备制造业领军企业。混凝土机械和起重机械是公司两大主营业务,市场份额均位居国内市场第二位。 优秀的管理层、品牌技术优势和长于并购是公司快速发展的动力。过去十年公司营收增长超过百倍,年复合增速高达63%,远超行业平均增速24%。我们认为公司的优势在于:①管理层持股,有效激发团队工作积极性;②脱胎于建机院,品牌技术优势明显;③通过一系列并购拓充了产品线和成长空间。 受行业低迷

工程机械下滑趋势未改 仍处于寻底过程中

工程机械板块10月表现继续弱于大盘。工程机械10月份上涨0.54%,同期上证综指涨幅为4.57%,沪深300指数涨幅为4.67%。工程机械板块的表现继续弱于大盘。固定资产投资继续减速,政策微调将带来结构性改善。前三季度,名义固定资产投资同比增长24.9%,比上半年回落0.7个百分点,下滑幅度符合市场预期。政策出现微调,总理表示信贷政策要保证国家重点在建续建项目需要,例如铁路建设和水利投资。但整体而

机械行业2012投资策略:周期、转型与成长

机械行业2012年增长15%左右。机械行业与城镇投资密切相关,我们策略团队预计2012年国内投资增速为19%左右,据此笔者大致估算2011年机械行业收入增长15%左右。周期行业静态经济底。机械行业子行业中工程机械、机床等与经济周期密切相关的行业2011年需求增速出现了明显的回落趋势,重矿机械周期相对滞后,2011年下半年复苏势头受阻。预计2012年上半年这些周期性较强的子行业仍将延续下行趋势,下半

构建企业海外扩张过程中的风险管理框架

随着国内工程机械市场的进一步洗牌,众多制造商都在产品出口方面加大了力度。2011年上半年,工程机械行业出口份额达到66.2亿元,同比增长48.09%。同时,在过去的两年中,每年出口规模增速都在50%以上,出口市场已经成为中国工程机械行业业绩增长的重要动力。据中国工程机械市场调查研究中心预测,到2015年,中国工程机械行业的出口额度将超过260亿美元。拓展海外市场,机遇与挑战并存,如果不能适时实现企

凯斯连续第三次荣获美国防后勤局银质奖章

近期,凯斯工程机械连续第三次获得了美国国防后勤局颁发的银质奖章,这三次分别是2008、2009以及刚刚颁发的2010奖章。此次获得该奖项是因为凯斯为美军方使用的凯斯轮式装载机和越野叉车提供了性能优良的更换零部件服务。 凯斯在及时供货、高品质和优质包装三项国防后勤局的评分标准上获得了99.4%的高满意度。该评级反映了凯斯2010年在完成1337批美国军事供货上的表现。据介绍,如果想获得参与评奖的资

潍柴动力:业绩略超预期 期待下游好转

潍柴三季度收入下降主要是下游行业下滑所致。我们预计公司三季度发动机销量约为8万台,预计四季度发动机销量约为12万台,全年约为50万台。公司发动机销量下降主要是由于重卡和工程机械市场出现调整。第三季度重卡销量为16.85万辆,同比下滑了17.5%,环比下滑了33.4%。7、8月份装载机销量同比分别为2.2%和9.8%,增速大幅回落,从而使得公司3季度发动机销量减少。三季度公司毛利率下滑了约2个百分点

6万亿年产值吸引 高端装备制造将迎黄金期

在工信部牵头编制的《高端装备制造业“十二五”规划》已经基本完成,业内人士透露,该规划有望在12月初,正式发布。 分析人士表示,根据该规划提出的目标,到2015年高端装备的销售产值占装备制造业的比例将达20%以上,年销售产值达到6万亿元,未来十年,高端装备制造业将肩负由“中国制造”到“中国智造”的重任,将迎来黄金增长期。大单资金净流入7094万元 据市场研究中心统计,高端装备制造建设指数昨日上涨态

国家高度重视“三基” 机械基础件迎来机遇

  工信部11月25日正式发布《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业“十二五”发展规划》。   分析与判断:   1、国家高度重视“三基”产业,机械基础件迎来机遇   国家对“三基”产业的日益重视符合我们6月27日深度报告《机械基础件:进口替代空间巨大》、8月23日深度报告《轴承行业:默默苦行百年长青》的判断,我们看好机械基础件未来投资机会。   2、未来机械行业重大投资机会渐少,机械基

6万亿年产值吸引 1.6亿大单进驻高端装备股

在工信部牵头编制的《高端装备制造业“十二五”规划》已经基本完成,业内人士透露,该规划有望在12月初,正式发布。 分析人士表示,根据该规划提出的目标,到2015年高端装备的销售产值占装备制造业的比例将达20%以上,年销售产值达到6万亿元,未来十年,高端装备制造业将肩负由“中国制造”到“中国智造”的重任,将迎来黄金增长期。 大单资金净流入7094万元 据《证券日报》市场研究中心统计,高端装备制造

力士德被商务部评为信用等级AAA级企业

近日,力士德公司被国家商务部正式授予中国“信用等级AAA级企业”荣誉称号。 此次信用评价是国家商务部为进一步推进中国诚信体系建设,加快形成守信激励和失信惩戒机制而组织的对企业进行的一次信用评价。经过客观、公正、科学的评估方法,对公司的信用记录、企业素质、管理能力、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景等进行全面考察调研、分析研究,综合评级为3A信用企业,已录入中国诚信单位档案,可享受银行无抵押贷

商务部力推4万亿美元机电进口 哪股爆发?

商务部人士日前在“2011中国先进技术装备进口论坛”上表示,商务部将实施积极的机电产品进口促进战略,不断完善现行相关进口政策,加大对先进技术和关键设备、关键零部件的进口支持力度,重点满足新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业及其他重点产业的进口需求。 据预测,今后5年,中国进口总规模有望超过8万亿美元,其中机电产品进口预计将达到4万亿美元左右。

核心技术缺失制约着我国装备制造业发展

装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业。其产业关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集,是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现。据海关统计,今年前7个月,上海关区装备制造业产品出口1024.3亿美元,比去年同期(下同)增长12.5%;较关区出口整体增速低8.4个百分点。一、今年前7个月上海关区装备制造业出口主要特点 (一)3月以来出口额持续保持增长,7月份出口额

常林股份:产品结构提升带来业绩快速增长

铲运机械及路面机械稳步增长。常林股份公司2010年收入达到20.9亿,同比增长42%。公司主导产品装载机等铲运机械同比增长34%,略低于行业57%的增幅。作为道路机械的领先企业,公司平地机及压实机同比增长47%,高于36%的行业增速。公司工业性作业业务主要为韩国现代重工、米拉克龙、卡尔玛、宝马格等跨国公司提供结构件的配套,随着海外市场的转暖,收入同比增长41%。公司07年增发投资小型多功能工程机械

专家解读工程机械行业“十二五”发展规划

工程机械行业“十二五”发展规划,是国家针对制造业发展规划的重要组成部分,是指导全行业振兴发展的纲领和蓝图。对于保持行业长期平稳、较快发展,具有承前启后、继往开来的重要意义。更是一项事关全局、立足长远、关系各企事业单位切身利益的重要工作。 自2009年12月27日,工信部装备工程机械司委托中国工程机械工业协会开展“十二五”规划前期研究及制定工作以来,中国工程机械工业协会充分利用掌握的数据、重要案例

装备制造:10月份装载机销售数据点评

装载机市场需求持续景气,10月销售同比增长10.8% 在工程机械三大产品需求中,装载机明显好于挖掘机、推土机等产品。自今年4月以来,我国挖掘机、推土机销售均连续六个月出现负增长,推土机的降幅更明显。究其原因在于,下游需求领域除了基础建设、房地产行业,装载机还广泛应用于煤炭、矿山等领域,以上领域往往受信贷紧缩政策的影响较小,行业发展相对成熟,装载机需求持续稳定增长。行业集中度稳中有升,龙头企业优势

10月推土机销售分析 出口市场仍稳步提升

10月推土机市场需求仍显低迷。推土机下游集中于公路、水利、港口、开发区建设等领域,今年我国公路建设投资持续回落,推土机市场需求连续六个月负增长,10月销量同比下降超过20%,1-10月累计销量同比下降1.27%,今年以来总销量首次出现负增长。 四季度行业需求仍不CPI在8月达到峰值后连续两个月回落,与此同时,我国经济增速逐步趋缓,而国家一些在建的重点项目由于资金紧张出现停工,未来政策或将定向定量

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