从博弈视角看中小企业信贷融资难问题(组图)

编者按：中国工程机械行业与国内众多产业一样，大多数企业是仍处于发展壮大期的中小型企业，“融资难”成为众企业不得不面对的重大难题之一，本文即以此为由，阐述一二。

自我国实施改革开放政策以来，中小企业迎来了自身发展的黄金时期，在经济和社会发展中的地位和作用日益显著。尽管中小企业在促进我国经济增长、提供服务以及促进就业等方面都发挥了不可或缺的作用，但它的发展却始终伴随着融资困难的问题。据相关调查显示，中小企业为国民生产总值的贡献接近60%，却只拥有不足20%的金融资源，融资难问题已经成为制约中小企业健康发展的瓶颈。

中小企业信贷融资难问题的提出

2007年次贷危机爆发以来，国际经济增速放缓，国内宏观调控结构有所调整，相当部分的中小企业面临资金链断裂的危险，我国中小企业的发展遇到了前所未有的挑战。因此，解决中小企业融资困难的问题刻不容缓。

1.中小企业融资难的表现：融资渠道缺乏

目前正规金融机构主要面向大型企业开展业务，以中小企业为服务对象的金融机构发展滞后，而且其向中小企业主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，很少提供长期信贷。而在我国资本市场上正式的千余家上市公司中，中小企业只占10%左右，同时可以直接融资的二板市场也尚未建立起来，因此依靠证券市场进行融资并不是中小企业融资的主要渠道。长期以来，中小企业主要依靠自行融资来开办和扩张，70%以上的初始资本来源于其主要的所有者、合伙发起人以及他们的家庭，如图1所示。

2.中小企业融资难问题的本质：信贷融资难

当前我国不允许中小企业发行债券，因此中小企业通过债券融资比例为0；由于中小企业上市困难，通过发行股票进行融资比例仅为0.8%；通过金融机构发放贷款进行融资的比例约为30%；中小企业建立和扩张的70%的资金需要所有者自行融通。然而在中小企业发展的过程中，自行融资程度日益趋近饱和，融资困难问题逐渐凸显。因此，中小企业融资困难问题主要在于外部融资困难，即通过金融机构信贷融资困难，解决中小企业融资难的问题，必须从分析信贷融资入手。

3.中小企业融资困难的不利影响：生命周期缩短

由于缺少长期发展的融资渠道，主要是缺乏外部的信贷融资，中小企业在先进技术的研究、高素质人才的获得、营销体系的建立、管理制度的形成和抗风险能力的提高等方面均由于缺乏资金的支撑，经受不住时间的考验，在经过几年的高速发展之后便骤然跌入低谷，生命周期日益缩短。有关调查表明：美国企业的平均寿命大约是40年，而我国中小企业的平均寿命只有5.7年。因此，正视中小企业信贷融资难的问题，深入分析其产生的原因，并积极找出相应的破解对策势在必行。