厦工机械股份有限公司增发A股网上路演公告
2012/12/19 08:55第一工程机械网
三、厦工机械（焦作）有限公司二期技改扩建项目
（一）项目基本情况
根据本公司的发展战略和总体规划，厦工机械（焦作）有限公司（以下简称：“厦工焦作”）是重要的战略布局，将建成厦工股份在中部地区的重要生产基地。
2011年2月22日，公司第六届董事会第十四次会议通过《关于公司2011年非公开发行股票募集资金使用可行性报告的议案》，决定实施厦工机械（焦作）有限公司二期技改扩建项目，计划通过本期工程的建设实施，使厦工焦作的装载机、叉车产品形成系列，工艺达到先进水平，配套进一步齐全，生产能力得到大幅提升，形成经济规模，为后期的持续发展打下坚实的基础。
2012年4月份，由于2011年非公开发行股票募集资金未能及时、足额到位，公司根据工程机械市场的变化和项目的实际推进情况，对项目发展的产品型号和建设周期进行了合理调整，项目整体的生产规模、投资规模和建设内容均没有发生改变，仅根据项目建设进度延缓的事实，对项目的投入进度安排和经济效益分析重新进行了审慎测算。
本项目发展的产品为轮式装载机、叉车。轮式装载机为厦工自行研发的新型产品XG955、XG956；叉车以市场需求量最大的3t内燃叉车、1～3t电动叉车为主。根据规划，项目建设完成后，厦工焦作形成生产规模为：年产装载机产品15,000台，其中新增5000台生产能力，并实现装载机产品的升级换代；年产叉车产品10000台，其中新增10000台。
本项目建设期为4年，拟对原厂区内的部分公用动力设施进行改造，同时拟新征建设用地500亩，新建厂房74900平方米。
（二）项目的市场前景分析
1、我国工程机械行业概况及发展趋势
详见：本节“二、（二）、1、我国工程机械行业概况及发展趋势”
2、装载机行业概况及发展趋势
“十五”和“十一五”期间，随着我国经济发展和固定资产投资规模的高速增长，装载机行业的销量也大幅上升。2001年，装载机行业总销量仅为33,295台5，到2010年，行业总销量已达216,690台6，翻了6.5倍。2011年，转载机销量销量增速放缓，全年销售246,981台，同比增长13.98%。7
5资料来源：《公路建设与养护》2010.11 P46
6资料来源：《公路建设与养护》2011.1 P37
7数据来源：中国工程机械工业协会.《行业部分主要企业2011年12月产销统计》
未来几年，在中国经济全面转型、竞争加剧等背景下，中国装载机市场国内市场在仍有增长空间。《工程机械行业“十二五”发展规划》预计至2015年，我国装载机销量将达30万台。但由于基数大，装载机增长将趋缓、趋稳，需求的增加为产品的更新所推动，表现为明显的存量市场特征。轮式装载机市场将转入一个平稳发展时期。由于我国整体经济水平和建设水平与国际水平尚有较大差距，随着国民经济进一步的增长及后续新项目的投入，产品的升级换代也将成为轮式装载机销售量进一步增长的一个重要需求来源。
装载机应用领域广泛，走势基本与投资成正比，后续市场长期向好。
图：装载机增长与国民经济增长相关图
未来装载机行业竞争将由单纯的价格竞争向差异化竞争转变，用户越来越看重产品质量和性能，高价格产品已开始能够被接受。为摆脱价格战，各企业竞相发展差异化产品，加强销售网络建设产品，管理差距的拉大，显著拉开了各企业间的规模差距。我国装载机行业主要生产企业已经形成规模，且行业集中度较高，2011年销售超过10,000台的企业有7家，最高的销售量44,602台，前五家合计占据了75%以上的市场份额。随着竞争的进一步加剧，技术水平的提升和销售模式的转变，规模以上企业销量和市场占有率将进一步提高，而小型厂商将面临淘汰。
“十一五”期间，我国装载机出口迅猛增长，特别是2005-2007年连续3年翻番，每年的增幅都达120%以上。2008年受金融危机影响，出口增速放缓，全年出口25,162台，同比增长29.20%。2009年由于全球经济持续低迷，装载机出口出现大幅下滑，全年出口15,388台，同比下降了近38.84%8。2010年随着金融危机过渡，海外市场转暖，我国装载机出口有所上升，全年出口量达24,996台，同比增长62.44%9。2011 年，随着国内企业一些代表着国际领先技术水平的产品陆续下线，中国工程机械行业在全球的地位继续提升，国际市场对中国工程机械产品的需求不断加大。同时，受金融危机影响深重的发达国家，为了降低采购和制造成本，也加大对中国工程机械产品的进口。据中国工程机械工业协会统计数据显示，2011年，我国装载机出口量38,489台，同比增长53.98%，远远高于国内销量的增速。10
8资料来源：《公路建设与养护》2010.11 P46
9数据来源：《今日工程机械》2011年13期
10中国工程机械工业协会.《2011年1-12月工程机械进出口情况分析》
随着全球经济回暖，特别是新兴经济体的需求增长，我国装载机的出口市场仍将有较大的增长空间，将成为国内装载机行业增长的重点。根据工程机械行业“十二五”发展规划的预测目标，2015年我国装载机的出口量将达40,000台。
3、叉车行业概况及发展趋势
中国是世界第四大叉车市场，“十五”计划以来，随着中国经济的持续高速发展，工业化、城镇化进程的加快，叉车市场需求快速上升，销售量从2001年的2.56万台迅速上升到2008年的16.81万台，2009由于全球性金融危机的影响，叉车销售为13.89万台，同比下降17.4%11。2010年，随着金融危机的过渡和国家实施四万亿投资计划的后继影响，叉车销售出现反转，全年累计销量达23.24万台，同比增长67.31%12。 2011年，我国叉车总销量突破30万台大关，达到31.38万台，同比增长35%。
11资料来源：《今日工程机械》2010.9 P60
12资料来源：《公路建设与养护》2011.1 P37
我国叉车市场将长期继续保持增长，分析如下：
（1）相比发达国家，我国的物流成本仍然存在较大下降空间 ，叉车等现代物流发展必需的搬运装备仍有较大需求。
（2）比较单位物流费用所使用叉车数（叉车保有量/社会物流费用）这一指标：北美和日本在高峰期该指标皆达到130辆/亿美元，而我国目前为89辆/亿美元（07年保有量按50万辆计），而且我国物流费用仍在保持增长，国内叉车的保有量远未达到饱和。
（3）我国劳动力成本低，叉车采购成本相对显得较高，仍处于叉车替代人工搬运的过程，叉车需求将随着劳动力成本的上升而增加，并对产品价格较敏感。
（4）我国叉车性价比优势明显，但目前出口比重低，海外市场潜力大。
随着中国经济的稳步发展，各行业对叉车的需求还将得到进一步增长。因为叉车产品与土方设备、路面设备等其他工程机械产品的最大区别就在于其市场空间增长方式不同。其他工程机械产品市场相对局限于工程建设领域，而叉车市场将会随着经济的发展和劳动力成本的上升而呈现出跨行业、跨领域的横向式增长。例如在中国市场上，叉车应用领域已经由以前传统的物流搬运领域和港口装卸领域等逐步延伸到食品、医药等新的行业。
通过以上分析不难看出，我国叉车工业发展轨迹依次经历缓慢发展期、快速发展期、调整期，今后几年必然迎来另一个稳定的发展期。据预测，未来较长时间我国叉车产销总量年均将继续保持超过国民经济增长的速度，这无疑给有实力的企业提供发展的机会，利用自身的优势，在叉车工业发展中争得一席之地。
4、本项目市场前景分析
本项目发展装载机和叉车产品。项目达产后，公司的装载机产能将提高5,000台，由目前的35,000台提高到40,000台。叉车的产能提高10,000台，由目前的5,000台提高到15,000台，并且完成北方生产基地的区域布局。本项目是公司管理层基于对工程机械市场前景判断、产品区域布局和公司总体发展战略规划需要提出的。
（1）装载机和叉车具有较大的市场空间
工程机械工业协会预计，未来随着我国城市化进程的加快、交通设施建设和能源工业等固定资产投资的拉动以及国际市场需求的加大、我国工程机械产品国际竞争力的增强，我国装载机和叉车行业仍将保持持续稳定增长态势，到2015年，预计我国装载机年销售量将达到30万台，叉车将达到29万台（事实上在2011年已被突破），继续保持工程机械销量第一、第二品类的位置。
（2）公司装载机、叉车产能利用基本充足，产能提升是区域布局需要
报告期内，公司的装载机、叉车的产能、产量、销量、产销率情况如下：
由于工程机械产品的销售具有较强的季节性，公司必须利用淡季进行设备保养和维护、人员培训和调度，在销售旺季来临之前一个月开始进行生产备货，因此上述总产能实际上是掩盖了月产量的不均衡，通常在年均80%的产能利用率情况下，每年的生产旺季（10月份到次年的5月份）公司均要超负荷生产。
2009年受金融危机，全行业销售量下滑，公司管理层为了规避市场风险，有意识的降低产量，导致2009年产能利用率较低。2010年市场景气恢复，公司装载机和叉车的产能利用率均在80%以上，产能利用率十分充足。2011年，受信贷紧缩、投资放缓、房地产业宏观调控力度加强以及国内外大宗商品价格不断上涨等不利因素影响，工程机械行业开始回落，公司根据宏观经济和行业形势，理性降低产量以消化库存，当年装载机产能利用率为77.12%，而产销率高达105.82%。2009年公司吸收合并原叉车厂后，调整组织结构，提高产品性能和产能，开展整合工营销，大力发展海外市场，叉车销量逐年高速增长，2011年仍实现73.14%的高增长率，远高于行业平均水平。而叉车产能扩大项目由于2011年非公开发行募集资金未能及时、足额到位而如期推进，导致2011年产能利用率高达95.76%，考虑生产的季节性因素，基本上超负荷生产。
本次募投项目“厦工机械（焦作）有限公司二期技改扩建项目”的实施将公司的装载机产能提高5,000台，由目前的35,000台提高到40,000台；叉车的产能提高10,000台，由目前的5,000台提高到15,000台，产能提升是发行人立足公司发展战略，实现合理区域布局需要，有利于公司市场产品开拓和盈利能力提升。详见本节“三、（二）、4、（3）在焦作基地扩大产能，贴近原材料供应地和目标市场，有利于增强公司的市场竞争力，符合公司发展战略”。
（3）在焦作基地扩大产能，贴近原材料供应地和目标市场，有利于增强公司的市场竞争力，符合公司发展战略
从产品需求来看，装载机约80%以上的需求来自于煤炭、矿业开采和基础设施建设，因此目前我国装载机的销售区域主要集中在我国的山西、内蒙古、陕西等煤炭工业发达地区，山东、河北、河南等基础设施建设快速发展地区以及四川、辽宁等区域经济的中心地区。叉车的下游主要为工业、能源、交通运输业，因此其国内主要市场也相应的为工业、物流发达、基础设施建设快速发展的山东、河南、河北、北京、天津、辽宁等北方15省，根据中国工程机械工业协会统计，2010年与河南焦作相近的北方15省叉车销量7万多台，占全国总销量约37%。
厦工股份是我国三大装载机生产商之一，但公司总部地处我国东南，与原材料主要供应地和产品销售主导市场的物流距离较远，空间上的劣势不仅提高了公司的运营成本，而且降低了公司的市场反应速度。公司装载机的主要竞争对手柳工在天津有制造基地，龙工在上海有生产基地，临工则地处山东占尽地理优势；叉车的主要竞争对手安徽合力、杭州叉车不仅本部靠近北方市场，还在陕西建设了生产基地，龙工、柳工叉车生产地则在上海，台励福生产地在青岛，大连叉车地处山东大连，都比厦工的运输距离短，供货时间短。
为了解决制约公司发展的地域瓶颈，进一步做大做强，2007年公司开始建设厦工焦作一期工程项目（即厦工北方基地），厦工焦作一期工程建成后两年时间就基本达到了规划产能，为本公司提升市场占有率和经济效益水平发挥了重要作用。但由于资金限制，焦作一期工程仅规划了10,000台装载机产能，销售额不足20亿，对公司的整体业绩贡献度很小。本次再融资募集资金投资项目“厦工机械（焦作）有限公司二期工程项目”将在一期工程的基础上，继续增加产品种类、扩大产品产能、完善生产配套、提高工艺水平。项目建成后，厦工焦作将形成装载机15,000台，叉车10,000台的产能，成为厦工股份覆盖北方地区，辐射中西部的重要战略生产基地。同时，由于厦工焦作贴近产品主要销售市场和原材料、配套件供应地，有利于公司缩短供货周期，提高公司产品销售运输的可控性，加快公司对市场的反应速度，提高公司产品的市场竞争力，使公司整体经济效益得到大幅提升。
（三）本项目经济效益情况
根据经济效益分析，本项目达产后年营业收入（不含税）186,925.00万元，净利润13,996.00 万元，财务内部收益率（税后）为17.25%，投资回收期（税后）为8.47年，经济效益显著。
第六节 备查文件
本次发行期间投资者可在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）以及本公司和保荐机构（主承销商）办公地点查阅招股意向书全文和与本次发行有关的备查文件。
厦门厦工机械股份有限公司
2012年12月19日
责任编辑：Eason
买车卖车 养车维修 疑难故障 学大招
扫码加群 BOSS团同行好友等你交流
|收藏本文
相关阅读
+加载更多新闻
热门推荐
