2018年挖掘机销量约15.5万台 涨幅20%左右(预测）

主要内容：

1 未来挖掘机械行业走势和销量预测

2 国内挖掘机械市场主要影响因素分析

3 国内挖掘机械行业发展趋势判定指标

4 挖掘机械市场影响因素分析

1. 未来挖掘机械行业走势和销量预测

虽然2017年挖掘机械行业实现超预期增长，但需要看到的是，中国经济结构调整与转型升级尚未完成，供给侧结构性改革有待深入推进，挖掘机械行业从业者不可对行业未来盲目乐观。未来基础设施建设投资和房地产投资等都存在下滑风险，加之今年挖掘机械销量基数的提高，行业高速增长态势将难以长久保持。但受益于国际、国内经济形势的好转，中国挖掘机械行业未来仍值得看好，以新型城镇化与新农村建设主导的小挖市场与“一带一路”主导的出口市场将是未来行业发展的两大增长极。

产品结构方面，在上游原材料价格上涨拉动的投资增加和去产能政策下的产能下滑的综合影响下，预计未来大挖市场需求保持稳定。近期基础设施建设投资拉动中挖需求的回升，但未来中国经济对基础设施投资和房地产的依赖程度势必逐步降低，因此中挖市场需求难以出现显著扩张。伴随着新型城镇化建设和新农村建设的深入及国内人力成本的不断提高，小挖特别是微挖在小型土石方工程和“机器代人”等方面具备巨大潜力。根据发达国家挖掘机械行业发展规律，微挖市场占有率将超过50%，因此未来中国小挖市场值得看好。

品牌格局方面，目前国产品牌与外资品牌分庭抗礼的竞争格局在短期内仍将保持。但长期来看，国产品牌凭借地域、文化和成本等方面的优势，市场占有率仍有一定上升空间；外资品牌也应进一步加强本土化战略，通过更好的融入中国市场，提高人才、技术和供应链等方面的本土化程度，增强企业在国内市场的竞争力，共襄中国经济发展带来的市场红利。

市场竞争方面，由于挖掘机械行业属于资本和技术密集型行业，且目前市场份额趋于饱和，新企业进入行业既要面临技术、资金、市场三个方面的准入门槛，又要面临行业企业的激烈竞争。因此，未来难有大量新企业进入中国挖掘机械行业，市场的竞争将体现为现有企业的竞争。目前，行业龙头企业在研发、制造、质量、供应链、销售和服务等方面的优势将愈发体现为市场竞争力的综合优势，并有望占据更高的市场份额，市场集中度将保持上升势头。

从挖掘机械市场保有量分析，分会认为未来3~5年内，150万台左右的市场保有量基本满足当前市场需求，中国挖掘机械市场将逐步进入存量市场，未来旧机换新将成为最重要的市场需求。国III阶段排放标准的贯彻实施和社会对环境污染与节能减排的持续关注，有可能促使存量设备的加速换新，进一步提高换新市场需求。

综合考虑国际国内经济形势、环保政策、存量设备更新需求、采矿业投资、房地产建设、基础设施建设和城镇化建设等因素及挖掘机械市场动态，未来市场将保持平稳发展态势。综合考虑各方面因素，分会认为2018国内挖掘机械销量涨幅在20%左右，预计销量约15.5万台。但房地产调控政策延续、固定资产投资增速下滑和环保政策等因素将给挖掘机械行业发展带来一定不确定性，加之“十三五”投资已经完成集中释放，2019、2020年市场不排除回调可能。

图1　未来三年国内挖掘机械市场预测

2. 国内挖掘机械市场主要影响因素分析

挖掘机械市场需求取决于施工需求与保有量之间的平衡。施工需求主要与下游基础设施建设、房地产投资、城镇化建设和采矿业投资等相关，同时行业发展趋势受到宏观经济形势、环保政策及市场预期等诸多因素影响。

当施工需求增加，设备作业小时数和开工率提高，促使用户进行设备采购；反之，当施工需求减少，作业小时数和开工率降低，用户没有购机需求，甚至促使部分设备转入二手机市场，并可能影响新机的销售。

宽松的货币政策和积极的宏观经济预期会使更多终端客户倾向于购置新机，设备提前进入换新周期，反之则会使部分客户转入低成本的二手机市场。

环保政策对二手机的流通有重大影响，可能促使产品提前进入更新周期并降低二手市场的比例。

一旦行业进入非理性状态，可能导致新机销售超过市场需求，并导致保有量过剩，在行业回归理性后，将导致大量存量设备转入二手机市场，并将抑制未来一段时间的新机销售。

图2　国内挖掘机械市场需求分析示意图

3. 国内挖掘机械行业发展趋势判定指标

根据前文的分析，分会认为挖掘机械作业小时数是判定行业发展变化的重要指标。从历史结果看，作业小时数与销量变化具有较好的同步关系，可以作为判定行业发展的同步指标。

图3　挖掘机械作业小时数与销量变化之间关联

由于固定资产投资从项目开工到土方施工之间有一定间隔，分会认为新建固定资产投资可以作为挖掘机械市场的领先指标。通过比对发现，新建固定资产投资的变化大约领先挖掘机械销量变化12个月。进入2017年以来，新开工项目投资额增幅已经大幅下滑，按照一年领先周期估算，2018年挖掘机械行业的高速增长将难以为继，前事不忘后事之师，行业应对此次市场的高速增长有清醒的认识，珍惜当前的良好形势，切勿盲目扩大产能。

图4　新开工固定资产投资额增长与挖掘机械销量变化之间关联

责任编辑：Alice