一季度经济图景:灰色基调下的宏观调控路径

人间四月，芳菲宜人。然而在充满希望的春天，中国的经济图景却似乎并不是那么振奋人心。

随着各部委陆续发布经济数据，“灰色”几乎成为今年一季度经济的主题。《政府工作报告》7.5%的增速目标寓意中国经济巨轮2012年将要浅水航行，照此看来，前三月8.1%的GDP增速本来应属于安全区，但却让习惯了高速航行的人们产生恐将搁浅的恐慌。

广交会上许多外贸厂商订单被腰斩，企业利润同比滑入负增长区间，大批工地失去以往的喧闹，“后金融危机”时代的中国在一季度再次感受到了金融危机初始时的寒冷。

《每日经济新闻》记者发现，在种种现象背后，有许多以往仅停留在人们口中的深层次危机开始跳跃于暗淡的经济数据上——依赖劳动密集型发家的外贸企业，恐怕要与这种模式开始说再见了；四万亿救市计划引致的经济大起大落正在被证实；中国经济内生动力增强、抵御风险能力提高的自信正在遭受质疑。

春暖花开待何时？二季度货币政策是否加速宽松似乎已不再是最被关注的话题，真正让人望眼欲穿的是中国制造的需求在哪里？由政府主导的基建投资能否如雨后春笋般开工、复工。灰暗底色下的宏观调控艺术愈发关键，由减税、稳投资、放开民间投资限制等预调微调组合拳，会不会让中国经济平稳完成由高速增长向中低速增长过度的结构性转变？

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灰暗的经济数据：增速放缓隐现转型压力

近期，多个部委陆续发布一季度经济运行指标，从各个层面反映经济形势。不出意外，各指标反映出的信号并不积极，经济增速放缓趋势进一步确立，结构调整带来的压力隐隐出现。

来自国家统计局的数据显示，今年一季度，国内生产总值(GDP)107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。分产业看，第一产业增加值6922亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值51451亿元，增长9.1%；第三产业增加值49622亿元，增长7.5%。这样的增速与去年一季度的9.7%相比，回落1.5个百分点，这也是GDP同比增速连续5个季度下滑。即便与机构此前预测的8.4%~8.5%的增速相比，也有明显缩水。

《每日经济新闻》记者发现，各地的数据似乎更能反映这一现实。从已经公布的地方GDP数据来看，只有河南、贵州和宁夏三地一季度经济增速超过去年同期，其余省份都出现不同程度的下降。其中，北京、上海和广东一季度GDP增速分别为7%、7%、7.2%，而去年同期为8.1%、8.5%、10.5%，下滑幅度明显。

国家统计局新闻发言人盛来运指出，总的来看，一季度经济增速有所回落，但仍处在合理适度的增长区间。当然，也要看到经济运行中存在一些突出矛盾和问题，需要引起高度重视，主要是稳定出口难度较大，一些企业特别是小微型企业经营困难增多，部分行业效益下滑，物价上涨压力仍然存在等。

盛来运所言非虚，从经济指标的分项数据和其他部委随后公布的数据看，当前经济运行面临的压力着实不小。

在固定资产投资方面，一季度，固定资产投资(不含农户)47865亿元，同比名义增长20.9%(扣除价格因素实际增长18.2%)，增速比去年一季度回落4.7个百分点，比上年全年回落2.9个百分点。

就工业增加值而言，今年一季度，规模以上工业增加值同比增速仅11.6%，与去年一季度相比回落2.8个百分点。东部省份下滑尤其明显。

固定资产投资和工业增加值的增速下滑，从全社会用电量和企业利润中也可以得到证实。一季度，全国全社会用电量11655亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年同期回落5.9个百分点，比上年四季度降低4.3个百分点。从企业利润来看，今年前两个月，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。而从2000年以来，工业企业利润仅在2002年和2009年出现过负增长。

另据国家统计局数据，今年3月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)自2009年11月之后再次出现负增长，并创下28个月来的历史新低。

企业投资意愿不足也加剧了工业生产的黯淡形势。来自央行的一份数据显示，今年一季度，我国工业中长期贷款增加1532亿元，同比少增697亿元，降幅为31%。观察这样的数据，今年一季度我国的经济图景可谓一片灰暗。但在拉动经济的“三驾马车”中，消费和外贸数据同样不够乐观。消费层面，一季度我国社会消费品零售总额49319亿元，同比名义增长14.8%，扣除价格因素实际增长10.9%，比去年一季度下滑1.5%。

进出口总值的下滑幅度也十分明显。据海关统计，2012年一季度全国进出口总值达8593.7亿美元，同比增长7.3%，与去年同期29.5%的增速相比，下滑22.2个百分点。其中，出口增长7.6%，进口增长6.9%，分别比去年同期增速下滑18.9和25.7个百分点。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，一季度我国出口增速快速下滑的主因并非境外环境的恶化，而是人民币实际有效汇率的快速升值。

责任编辑：Eason