传万亿投资下半年将启 基建将利好工程机械行业

8月19日，财政部代发2013年第七期和第八期地方政府债券，利率均创下了历史新高。253亿元的三年期债券中标利率为4.29％，较上一期的同期限品种利率上升0.37个百分点。255亿元五年期债券中标利率为4.43％，上升0.58个百分点。利率创下了历史最高水平，参与投标的资金倍数却跌至年内新低。

一直以来，银行皆是大型企业以及城投债的大买家。但今年的新情况是，银行对投资债市积极性在下降。

一位国有大行金融市场部人士坦言，“我们很担心债券的风险，特别是信用债。”他透露，投资债券很大程度上是为了拉生意，“如果不买一些，就拿不到承销的资格。而存款和咨询等金融业务也会受到影响”。

部分银行对于信用债的投资已执行“信贷标准”，需要会签授信部以及风险管理部等，市场风险和信用风险同时考虑。铁道债在银行投资中普遍划为企业债，但风险权重较普通品种下降，在资本占用方面也有较大比例的优惠。

与此同时，民间资本投资铁路、机场等基础设施有所放开，就在8月19日，国务院还出台了铁路投融资改革文件，以吸引民间资本。不过，业内人士普遍担忧，基础设施投资回收时间长，民间资本进入后亦难拥有收益分配权和话语权，致使其对于投资充满顾虑。

曹远征建议，铁路融资如要实现突破，需要改变铁道部撤消后仍然保留的铁路统一负债的模式。“零敲碎打而不是铁板一块，才能吸引民资改善资本问题。”

“实际上，社会资金并不少，主要看铁路投资是不是具有足够的吸引力。”一位国有银行公司部交通业务部人士说，多元化的融资早已存在，吸引新资金进入的关键是如何分离公益性和盈利性两部分，既保证公益服务，又能真正增加铁路本身的盈利性，比如票价定价机制怎样放开。

“目前，银行对铁路的融资基本维持此前铁道部的政策，利率和额度都未有大的变化。一切还要看进一步的铁路投融资体制改革细则。”上述人士说。

在发挥市场机制作用方面，地方也开始探索。近日，武汉市出台文件，鼓励民资参与公路、桥梁、隧道、水厂、污水处理厂等的建设。北京市发改委亦表示，将把轨道交通、城市道路、综合交通枢纽、污水处理、固废处置和镇域供热等六大基础建设领域列为试点，拟推出126个项目，引进社会资本1300亿元。

“改革引擎”需启动

《财经》记者获知，在逐步实施投资拉动和结构调整的同时，决策层出于为经济持续增长提供动力的考虑， 也在酝酿启动实质性的经济体制改革。

一位接近国家有关部委的人士告诉《财经》记者，即将在今年秋季召开的十八届三中全会，将决定经济体制改革的纲领，其中准备较为充分的财税、金融、能源等领域改革有望率先启动。

2013年3月，国办下发了《关于实施〈国务院机构改革和职能转变方案〉任务分工的通知》。减少和下放一批投资审批事项，并列明取消审批的投资项目。5月，国家发改委出台了2013年的“经济改革清单”。刚刚履新的政府，率先推动的是机构和审批权改革。“经济领域要更多发挥市场配置资源的基础性作用，社会领域要更好地利用社会的力量，包括社会组织的力量，把应该由市场和社会发挥作用的交给市场和社会。这也是改革的方向。”国务院总理李克强称。

上半年经济工作会议前后，是经济新政策发布的第一个“密集月”。7月下旬起，国务院先后推出放开贷款利率管制、“营改增”试点扩至全国、加快发展节能环保产业、促进信息消费、金融支持小微企业发展、铁路投融资体制改革等一系列政策和改革举措。8月21日，李克强再次主持召开国务院常务会议，决定在取消和下放了一批行政审批事项之后，防止其“反弹”的严控措施。

在7月9日召开的部分地区经济形势座谈会上，李克强也把改革与“稳增长”“推动结构转型”并列讨论，并指出“加快行政管理、财税、金融、价格等重点领域和关键环节改革步伐”。

上一轮经济体制改革启动于经济低迷期，同样是面临重重阻力。但通过改革释放的生产要素，启动了中国经济的引擎并将红利延续至今。如今，新一轮投资箭在弦上，新一届政府亦再次祭出改革大旗。

改革能否真正“壮士断腕”，投资与改革的“组合拳”能否再次为经济发展的持久动力，一切仍有待观察。