“谭大胆”打造新潍柴 “大胆”抄底凯傲

潍柴正瞅准了这个良机。据介绍，潍柴对法拉帝的重组事宜全部完成是在6月中旬，距今年1月10日潍柴与法拉帝主要债权人在济南签署战略重组框架协议只用了大概5个月时间。重组完成后，法拉帝集团银行负债由原来的7.6亿欧元下降到1.16亿欧元。

潍柴与凯奥的牵手，也只用了4个月的时间就完成了与高盛的谈判。2006年，KKR集团与高盛以40亿欧元的价格买下凯傲集团，这个以生产叉车等商用车见长的欧洲商用车市场的领导者，意图打造一个能够超越丰田的帝国。但据公开数据显示，2007年凯傲集团年收入约为43亿欧元，但到了2011年也只有44亿欧元。为不使投资打水漂，进一步优化资本结构，他们也打算引进新的投资伙伴。而在潍柴对凯奥的的投资完成后，凯傲的负债也将从27亿欧元缩减到20亿欧元。7亿多欧元的金额也成为了迄今为止中国企业在德国最大的并购案例。

作为山东重工集团的全资子公司，潍柴集团2011年实现营业收入983亿元，拥有整车、动力总成和船舶推进系统三大业务平台，分子公司遍及欧洲、北美、东南亚等地区。目前，山东重工集团的业务已经涵盖商用车、工程机械、动力系统、核心零部件等四大业务板块，成功重组法拉帝之后，游艇制造将成为集团第五大业务板块。按照谭旭光的规划，“未来会整合游艇的上、中、下游产业链，争取5年内建设成一家集豪华游艇设计，游艇动力系统解决方案，豪华游艇建造，水上休闲生活方式传播，水上赛事策划组织为一体的大型的综合性全球游艇产业集团。”

而液压控制系统则是制约我国装备制造业发展最突出的“瓶颈”，目前国内液压高端产品完全依赖进口，2011年进口额近300亿元。全球液压系统长期以来一直被德国的博世力士乐公司、美国的伊顿公司、日本的川崎公司所垄断，潍柴与凯奥这次战略合作，无疑将会使全球的液压制造格局发生重大变化。

在高盛派驻凯傲的董事亚历山大眼中，潍柴动力能够帮助凯傲继续开发中国的市场，特别是在叉车方面，有利于大幅度提升公司业绩。而凯傲集团CEO高登更是直言不讳，与潍柴动力的合作，就是为了更好地进入中国的市场，在中国谋取25%的市场份额，以此帮助凯傲实现上市。

“2007年，通过吸收合并创造了中国资本市场的‘潍柴模式’之后，我们就从战略上研究，潍柴动力必须要走国际化的道路。在走完资本国际化后，必须要有产品的国际化，要有运营的国际化。”谭旭光在回答记者提问时说，“我们从发动机到游艇，又从游艇到液压系统进行战略布局，实际上这都是潍柴动力作为动力总成业务的延伸或者相关多元化发展。”

下一次并购是在哪里？谭旭光表示，肯定会继续寻找一些目标，同时也不限定于潍柴动力，包括山东重工旗下4家上市公司和其他的企业，“都有这种机会”。“我们计划在未来5年，力争使液压业务收入达到100亿元，力争用5到10年再造一个液压控制系统的潍柴动力。”而在今年6月18日召开的山东重工集团海外战略代理商会议上，谭旭光就表示，在未来3~5年，山东重工将努力实现海外出口额占营业收入1/3的目标，冲刺世界500强。

尽管谭信心满满，可投行并不这么认为。摩根士丹利发布报告称，潍柴动力的产品需求，未来3-4季度仍处于下跌周期，故把其目标价大幅下调28%至18元，但大摩也认为潍柴动力近期的收购策略完全正确。