2亿资金流向18股 铁路股会否“昙花一现”

更务实：满足不同层次需求

高铁建设，是我国铁路大发展的一个标志。然而，自去年以来，这一提法悄然有了变化。近期，数家地方发改委的官方网站均发布信息，称已收到铁道部 印发的《铁路“十二五”发展规划》，其中表示到2015年，全国铁路营业里程达12万公里左右，基本建成规模超4万公里的快速铁路网。而对于高铁建设，文 中没有给出具体数字。

按照国际铁路组织的定义，新建线路达250公里／小时以上，或改造线路达200公里／小时以上，都可以叫做高铁。那么，快速铁路指的又是什么？

“其实，快速铁路只是一个相对概念，没有明确的标准。”西南交通大学交通运输学院副院长帅斌说。如果和第六次铁路大提速前相比，超过160公里／小时就算得上快速。

由此可见，快速铁路的范围比高铁更宽泛一些，而这也更加符合我国的实际。尤其是在中西部地区，不少旅客更在乎票价而不是速度。

帅斌指出，在经济发达的东部地区，高铁带来的同城化效应非常显著。

而与此同时，铁路会更加注重满足不同地域、不同层次的运输需求。“按照日本新干线的经验，同一条高铁上可以跑时速200公里、250公里、 270公里和300公里的列车。并且，也不是非修客运专线不可，在中西部一些投资旺盛、物资运输需求大的地方，可以选择客货混跑模式。”帅斌说。

更多元：城际铁路可由地方控股

除了“四纵四横”骨干网外，我国还有大量的城际铁路、市域铁路和货运线路待建。若仅靠铁道部一家，显然难以支撑。铁道部财务司5月初披露的数据显示，一季度铁道部亏损69.79亿元，亏损额较2011年同期的37.6亿元明显扩大。

在现实压力下，铁路投融资的多元化步伐将进一步加快。铁道部日前在与河南省商讨中原城市群城际铁路建设时指出，将研究推进城际铁路建设运营的体制创新，通过项目股权置换，实现城际铁路由地方控股、铁路部门提供专业技术和管理服务。

“把城际铁路交给地方建，是今后的一个方向。广东省就有过大量的尝试。”铁路专家、中国工程院院士王梦恕说。

民营资本的参与也是多元化的重要内容，但迄今为止进展缓慢。“铁路经营结算的体制不透明，难以给民营资本稳定的回报预期。要等到铁道部自身大改革后，这块才会有实质性的突破。” 帅斌认为。

就目前而言，一些专门的货运线路可能是民资进入的切口。今年年初，国家发展改革委批准了蒙西至华中地区的铁路煤运通道项目建议书。据了解，该项目将由铁道部会同沿线七省区共同推进，有望吸收煤炭开发、电力生产企业及社会资本参股投资建设。

渐回暖：获2万亿元授信发首期债

沪汉蓉快速铁路有望在年内全线贯通的消息，对陷入低谷的铁路建设无疑是个好消息。铁道部的统计显示，今年前4个月，铁路固定资产投资和基本建设投资分别为896亿元和717亿元，同比分别下降48%和54%。

不过，在业内人士看来，铁路投资很快将摆脱低迷，再次迎来加速。

17日，铁道部招标发行2012年第一期短融券，募资金额200亿元。与此同时，铁道部还在债券募集说明书中表示，截至去年年末，铁道部获得的银行意向授信规模超过2万亿元。随着银行陆续放款，铁路的开工将逐渐增加。

“今年铁路落实4000亿元的基建投资不成问题。”王梦恕说。中投证券研究员黄君杰则认为，今年前4月铁路投资同比减少的数额，已基本“完成”了今年全年的计划减少额。这意味着，后8个月的铁路投资额将恢复常态，平稳增长。(新华网)

铁路设备：铁路改革向前推进 期待“十四条”落地

事件：1、鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域，规范设置投资准入门槛，对各类投资主体同等对待，对民间资本不单独设置附加条件。2、深入推进铁路投融资体制改革，探索多种债务融资方式，为民间资本投资铁路提供投融资平台，拓宽民间资本投资参与铁路建设的渠道和途径；3、鼓励民间资本投资参与建设铁路干线、客运专线、城际铁路、煤运通道和地方铁路、铁路支线、专用铁路、企业专用线、铁路轮渡及其场站设施等项目。4、鼓励进入铁路工程建设领域，凡符合国家规定资质条件的民营企业，允许参与铁路工程勘察设计、施工、监理、咨询以及建设物资设备采购投标。5、鼓励民间资本投资参与铁路客货运输服务业务。6、鼓励民间资本参与铁路技术创新，投资铁路新型运输设备、轨道桥梁设备等专用设备的研发、设计、制造和维修，平等参与设备采购投标。7、鼓励民间资本通过参股、控股、资产收购等多种形式，参与铁路非运输企业改制重组。

点评：铁道部过去一直是我国铁路运营的绝对主体，铁路建设的资金来源主要是财政拨款、银行贷款和发行债券。“四万亿”刺激计划出台后，我国铁路建设快马加鞭，大规模投资计划陆续出台，但是经过几年的融资之后，铁道部融资额度已经接近现有规定下的极限(证券法规定累计债券余额不得超过净资产的40%)，仅剩不足300亿元的发展空间。另外，大量的民间资本没有很好的投资渠道和标的，并且多次呼吁铁道部放松管制，允许民间资本投资。在此背景下，铁道部出台“十四条”实施意见，可以看作是继温州金融改革之后，对实体经济垄断领域的一次改革。从实施措施中可以看到，除了多种债券融资方式之外，铁道部将会通过让渡股权获取资金，甚至允许民间资本控股非运输企业，相比前期的政策有很大的进步。如果能够得到有效落实，对于铁道部而言，融资压力将会减轻，有利于铁路建设的向前推进。我们认为“十四条”鼓励政策的出台，是铁路设备行业的长期制度性利好，短期而言仍然关注高铁复工进度以及铁道部的招标规模。(证券时报网 )

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