中联重科20周年纪实：并购的中联模式

3400万“轻取”新黄工

3月25日晚间，中联重科发布公告，称湖南省国资委已同意公司以3400万元收购新黄工100%股权，为改善其债务结构、减轻债务包袱和恢复正常的生产经营活动，中联重科将对新黄工增资1.9亿元。

3400万“轻取”新黄工

“完成对主营土方机械的新黄工的收购后，中联在产品的长线布局上拓宽和完善了产业链，目前国产挖掘机的市场仍然很大，此举说得上是其对浦沅和湖机并购重组后的又一次成功资本运作案例。”中信证券工程机械行业研究员郭亚凌如此评价。

新黄工改制设立于2002年，注册资金2.83亿元。其前身为陕西黄河工程机械厂，是生产工程机械的国有大型骨干企业，其“黄工”标志是国内有影响力的民族品牌，主要产品为推土机、挖掘机、装载机、平地机等四大系列近40个品种。是国家“九五”重点支持的1000户首批启动的512户企业之一、陕西省重点支持的六大支柱产业之一的龙头企业。

2005年，潍柴动力吸收合并湘火炬并继承其持有的新黄工30%股份，2006年，上海生生投资将所持的新黄工70%股权全部转让给上海同岳汽车公司。

实际上，2006年，中联重科即开始与新黄工的艰难谈判。2003年，德隆收购耗资6500万元，与之相比，低廉成本成功收购的中联重科可谓“轻取”新黄工。

数据显示，截至2003年10月31日，新黄工资产总额6.86亿元，负债总额5.7亿元，净资产1.16亿元。当年前10个月，实现主营业务收入1.39亿元，净利润-3434.87万元。

而截至2007年9月30日，新黄工资产总额4.17亿元，评估负债总额6.51亿元，净资产评估值-2.34亿元。其主营业务收入1.18亿元,净利润-1.05亿元。

新黄工网站的招商栏目中，就有西安黄河挖掘机厂年产大吨位挖掘机500台的项目：总投资3.42亿元，项目实施完成后，年新增销售收入4.5亿元，利润4500万元。

“新黄工的产品品种较多，履带式里有推土机和挖掘机，新黄工主要生产大马力机器，我们在国内一直占据领先地位。”新黄工运行总监许亚楠曾披露，“近几年，我们的出口市场一直处于增长趋势，尤其是2005年，一次就出口乌孜别克斯坦99台挖掘机，21台推土机。”

目前，新黄工主导产品挖掘机、推土机及平地机、装载机，这些土方机械均是中联重科所缺失的。