杨建龙：2011宏观经济预测及态势展望(视频)

国务院发展研究中心产业经济部副部长、研究员 杨建龙

再把总体的判断观点给大家作简单介绍之后，我们下面一起来观察或者展望一下2011年将展现在我们面前的宏观经济主体会有什么样的重要的指标和判断，在进入这种判断之前，首先要我们对周期运行角度对当前的周期运行状态做一个认知，因为所有的宏观经济指标都是依循着一定的周期规律在发展和变化。为了更好地对目前的周期状态做出判断，我想先耽误大家一点时间，和大家一起回顾一下过去这几年，我们对这一轮周期的预测、判断，看看从中能得到什么样的结论。

大家注意看，在这张图片的上面有三张PPT，最上面的这张PPT是2006年年底，我们对2007年经济形势做出来的判断，希望大家特别留意的是，这个判断中间的这句话，当时我们认为第二轮经济周期的底部将出现在2008年，我们把第一轮视作从2000年到2003年、2004年的第一轮高峰，第二轮从2005年起步，我们认为顶部在2008年，大家注意我在这张图上大概描绘了形态，甚至描绘了在这轮景气顶部推进的过程中，不同的行业会如何的表现。大家注意工程机械在这个时候的先导性行业，在整个周期还处在底部的时候，就已经率先开始复苏和崛起。

到了2007年年底，我们开始对2008年判断的时候，就确定地得到了08年将出现周期性调整的判断，大家注意这句话的表述是“确切判断”，2007年年底对2008年做了确切的判断，而且当时说当这轮周期顶部出现以后，它回落的进程会是什么形态，我们看到在08年形成这个顶部以后，我们认为回落的通道是2009年，然后底部是2010年，这是我们在2007年年底之前的两个判断。

大家知道金融危机在2008年开始产生影响，而且逐步传导到中国产生影响，初步表现在2008年年底，当时根本没有看到金融危机影响会有如此大的冲击力，更没有把金融危机考虑在内，那时候在没有考虑金融危机的时候，我们得到了这轮周期的判断。我们可以用这条红颜色的曲线表述过去对中国经济这轮周期拐进的判断。为什么我们会那么提前几年就敢做出这样的周期判断，是因为当我们对过去这些年改革开放之后中国经济的周期形态进行量化分析的时候，我们发现有一个五年的周期滤波的周期和参数的各种指标都非常好，而且它比较稳定，是以五年为周期的，而且这五年周期和五年规划不约而同地选择了共同的起点和终点。所以我们在对这一个层次的周期进行研究的时候，首先起了一个名字叫“景气周期”。对它形成的机制进行研究中，除了借鉴国外研究中的一轮结论之后，我们更看到了五年规划对这轮周期产生的重要影响。我们后来看到中国的五年规划是贯穿整个经济发展进程的一个重要的政治事件。我们今天正在跨入“十二五”计划，就意味着在过去这些年，中国已经经历了11轮五年规划，这11轮五年规划，把整个中国经济像一个被训练的方针训练了11个轮次，这么大的一个国家经济，反复地在五年周期这种机制的训练下在运行。我想这样的训练一定会给经济内在运行的机制和节奏留下它非常清晰的印记。我们认为这个印记就在我们看到的这个五年周期中。

其实我们对五年规划实际的推进进程做一个观察，我们也能得到非常相似的结论。五年规划，大家都知道，每个五年规划的第三年都是要进行五年规划执行的中期评估，这个中期评估在很多的情况下，它会对后期规划的执行，乃至对规划执行者的发展带来重大的影响，它是调整规划最重要的一个阶段。所以，不管是中央政府，还是地方政府，乃至到企业方方面面，会把中期评估作为最重要的一个评估，它比期末的评估更重要，因为期末的评估是给下一个五年规划做准备的，中期评估是考察规划执行成效的评估，它会关系到很多人自己的利益。那么，这就形成了一个通常的进度，就是在五年规划前三年，一般要出成绩的话，这前三年该出的就得出了，要干活的，前三年就得干完，如果前三年干不出名堂来，后面两年，你的施展空间就会减少。大家从五年规划的投资进度上，就能看到一个比较清晰的节奏特征。

无论是我们从经济学的数量研究角度，还是从我们对中国规律性的把握角度，还是从五年规划实际执行的角度，我们都越来越真切感受到五年规划所对应的五年的周期，是中国经济运行中一个非常独特，而稳定的重要规律或者周期现象。这为什么我06年、07年敢肯定做出08年顶部周期判断的一个依据。

但是，08年底我们遇到了金融危机，这轮金融危机是深刻的，是广泛的，使得中国经济发生了变化，修正曲线是蓝色的，挖出的坑将构成这轮经济的底部，由此之后经济周期的形态是基本向上的，这是我们当时修正之后得到的结论。这种向上的周期形态，也许会因为基数的影响，会呈现前高后低或者前低后高的波动，但是没关系，趋势是景气向上的。但我们用修正后的经济周期认知中国经济，我们遇到了越来越多的困境，这个困境在09年表现还不够突出。但是到了2010年，我们忽然间发现，沿着蓝颜色的曲线轨迹，我们的很多预测都有些失灵，有些失灵都不太可靠，然后再调，再做，最后我们不得不去怀疑基本的周期形态认知是不是出了错误。就在这个时候，对钢铁流向数据的跟踪，充分证明了我们的这个判断是正确的。在今年上半年，钢铁的回落，不仅仅是一个基数影响的回落，它包含了真实钢铁需求的回落，我们看到月度的钢铁表观消费量绝对的环比负增长，这这是在景气扩张中绝对不可能出现的状况。遇到这种困境之后，我们开始修正周期的认知，回到红现形态，当回到红线形态的时候，发现所有的问题迎刃而解。后来发现，我们所有的周期形态都在沿着红颜色的周期轨迹在走。

今年下半年我们对经济周期做了调整，在如何认识过去这两年发生的情况呢，我们能看到原来的金融危机不过是在经济周期进入回落过程中挖出来的深坑，而我们09年的扩张政策在这个深坑上堆起了很高的山峰。然而，当金融危机和扩张性的政策，这两个强力的外部干扰因素开始消失之后，实体经济的运行又充分回复均衡的经济周期轨迹，回到了红颜色的轨道上。我们最近给领导一个报告，经济运行正在回归正常的均衡轨迹，表达的就是这样一个含义。当我们回到这种周期认知上来，它给我们判断下一个周期的进步是非常重要的，按照五年的周期，我们现在正处在周期的底部位置，如果从具体的指标形态来说，2011年一季度则是这一轮周期最低点和跳回回升的关键时期。在这轮回升过程中，我们的先导行业其实已经表现出独特的增长魅力，我们今年的工程机械的市场前景，应该说对我们判断整个宏观经济形势的走势是非常重要的。