业绩反转？钢铁业“输血式盈利”背后的困局

政府补贴左右钢企业绩

去年获得20亿元巨额政府补贴一举“扭亏”的重庆钢铁，在今年上半年在无重大补贴的情况下，再次面临业绩大幅亏损的局面。

除去各种会计手段，上市钢企扭亏的背后，还有着各地政府的财政补贴。

其中，最典型的例子当属凌钢股份。

中报显示，凌钢股份上半年营收73.3亿元，同比增长10.96%；实现净利润0.37亿元，与去年同期亏损2.32亿相比，同比增长115.92%，扭亏为盈。而扭亏的原因，则是数亿元的政府补贴。

据了解，今年1月、6月和8月，凌钢股份分别收到来自凌源市、北票市和朝阳市政府累计高达3.8亿元的财政补贴。

除凌钢股份外，中报业绩上升最快的武钢股份，上半年营业外收入为4639.7万元，其中政府补贴就达到4253.4万元；上半年实现净利润739万的杭萧钢构，则收到了302万元的政府补贴，接近利润的50%。

数据显示，近三年来，钢企的财政补贴呈现逐年上升的态势。2010年至2011年这三年，上市钢企获得政府补贴的数额分别为13.43亿元、30.57亿元、61.46亿元。

其中，获取补贴额最大的是重庆钢铁。2012年，因获得20亿元巨额政府补贴而一举“扭亏”的重庆钢铁，在今年上半年在无重大补贴的情况下，再次面临业绩大幅亏损的局面。

中报显示，重庆钢铁上半年亏损11.15亿，成为A股上市钢企中亏损最严重的公司。

钢铁主业已难盈利

自2011年四季度开始出现全行业亏损后，钢铁企业进入了下行通道，各大钢厂主营业务难以盈利，多数是在亏本生产。

分析师认为，与去年相比，今年上半年企业的经营状况略微好转，但账面上的提升并不能说明回暖的大势，目前行业仍旧很困难。

“财务数字是好看了，但行业现状仍然没有实质性的改变”，中钢协副秘书长曲秀丽则表示，由于去年钢企的亏损基数太大，今年更多的企业只是账面上略微盈利，但代表不了真实的状况，行业的严冬还远远没有过去。

2011年起，随着四万亿投资的余波逐渐消退，此前急速扩张的钢铁工业，在产能过剩的重压下，渐渐走入利润下滑和全行业亏损的大势。

两年来，伴随钢价的持续低迷，多家钢企在亏损线上徘徊。

“不能看报表，财务数据的水分太大，远远代表不了行业的真实情况。”山东钢铁的方建平表示。

方建平多年从事一线钢材销售工作。在他看来，上市公司只是大型钢铁集团下属的一部分，在行业亏损严重的情况下，往往通过资产转移，财务运作和补贴“粉饰”报表，代表不了集团的整体经营状况。

“从一线销售的情况来看，上半年钢厂亏得一塌糊涂。山钢下属无论是莱钢、邢钢还是张钢，经营状况都非常不好。”方建平说。

河北钢铁下属一家钢厂市场部的王宇明也表达了类似的观点。“可能比去年改善的，只是财务报表。从成本状况和市场状况来看，甚至远不如去年。”王宇明说。

沙钢旗下一家钢铁公司的经理表示，今年沙钢的吨钢利润已经从去年的50-60元“拦腰断”至20-30元，“企业内部一直在努力控制成本，但外部环境来看，没有什么实质性的改观，行业形势依旧严峻。”

中钢协数据显示，上半年86家大中型钢企合计盈利22.67亿，平均销售利润仅为0.13%，亏损面高达40.7%。而从利润构成来看，上半年实现利润中，包括投资收益43.21元、营业外收支净额38.8亿元，扣除这些因素，钢铁主业大幅度亏损。

事实上，在行业利润下滑，业绩不振的情况下，各大钢厂的钢铁主营业务难以盈利已是事实，多数企业目前更是在亏本生产。

王宇明介绍说，目前只能说少数钢材品种，因为特定的质量在某些市场较好的时候，还可以盈利，绝大多数产品都是在亏本。

方建平则表示，目前钢企已经进入越亏损越生产的怪圈，但都不愿意减产，“反正停也是死，生产也是死，谁都不愿第一个倒下，那就拼到最后。”