詹纯新的国家使命 中联重科20年股份化路径

2011年5月28日，全球最大履带式起重机在中联重科下线

装备制造业“隐形冠军”

无论处于“最好的时代”还是处于“最坏的时代”，由科研院所改制而来的中联重科股份有限公司（下称“中联重科”）董事长兼CEO詹纯新似乎总有风范群伦的魅力。8月30日，中联重科公布2012年度上半年财报：2012年1—6月，公司实现营业收入291.20亿元，同比增长20.59%；实现净利润为56.22亿元，同比增长21.47%，实现了行业内唯一的“双增长”。此前的20年里，该公司的年复合增长率保持在60%以上。

同一天，创下中国资本市场诸多奇迹的“同城德比”三一重工公布的半年报则“一升一降”：营业收入为317.6亿元，同比增长4.60%；净利润为51.60亿元，同比下降13.12%。

实际上，在整个工程机械行业，除中联重科、三一重工这对“冤家”外，其余10多家上市公司营收与净利润增速则“全线飘绿”，其中，徐工机械的营收与净利润分别为179.61亿元、15.90亿元，同比下降7.96%、28.67%；柳工的营收与净利润分别为73.93亿元、3.10亿元，同比下降31.48%、71.40%。

在全球金融危机仍未解除、制造业采购经理指数（PMI）持续恶化，国内固定资产投资增速持续回落、信贷资金仍然偏紧，工程机械行业产能过剩、产品同质化恶性竞争等不利条件下，中联重科巧妙实现弯道超车。“‘危’中有‘机’，化‘危’为‘机’。”8月30日，中联重科第一次临时股东大会结束后，詹纯新对《中国经济周刊》说，“精益的产能永远不会过剩。”

就在中联重科公布半年报的第三天，9月1日，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2012中国企业500强”，中联重科以848亿元的销售收入超越华菱集团、湖南中烟公司，一跃坐上湖南“头把交椅”，位居“2012中国企业500强”第127位、“2012中国制造企业500强”第53位。

从科研院所改制企业看（排除科研院所被行业内大型企业吸收合并且企业法人消失情况），1991年3月第一家科研院改制企业——有研硅股上市以来，至目前，深沪两市已有大唐电信、安泰科技、中联重科、金瑞科技、中科三环、隆平高科、科苑集团等十余家类似企业，即使包括联想集团、中国煤工、南车株洲电力机车研究所等具有整体上市概念的著名科技企业，在科研院所改制板块中，仅有中联重科与联想控股（第55位）上榜“2012中国企业500强”。

而从工程机械行业看，除中联重科外，还有徐工、三一、柳工上榜，分别以871亿元、802亿元、216亿元的营业收入位列“2012中国企业500强”第122位、第138位、第414位。工程机械行业隶属于装备制造业，装备制造业中排名靠前的几乎清一色为中国航工、中国兵器、中国船舶、中国冶金、中国一汽等企业，而4家非“中国”字头的工程机械企业集体上榜“2012中国企业500强”，成为一道亮丽的风景。

国内装备制造业整体处于“小、低、散、弱、差”水平，发展严重滞后，全社会固定资产投资中设备投资的60%左右依赖进口，每年存在近千亿美元的逆差，而工程机械行业2006年开始实现顺差，2011年实现的贸易顺差达68.64亿美元，“走出去、到海外去赚钱”已成为工程机械行业的战略选择与实质举措。值得指出的是，中联重科与国内其他“走出去”的巨头比较，该公司半年报实现的净利润分别为中国南车、青岛海尔、联想集团的2.93、3.03、4.27倍，显现出强大的研发与盈利能力。毋庸置疑，工程机械行业已成为中国装备制造业7大类、178小类里最活跃、最具竞争力的子行业。并且，全球混凝土机械前三强——大象、施维英、CIFA已分别被三一、徐工、中联揽入各自国际化步骤的怀中。

谁将率先进入全球工程机械行业前三强？自2010年以来，不断有媒体追问国内工程机械行业“三剑客”（指三一、中联、徐工），也不断有媒体给出新的解读。数据显示，2010年全球工程机械行业前三强卡特彼勒、小松、日立实现的营收分别为426亿美元、225亿美元、93亿美元，而国内“三剑客”2011年实现的销售收入在800亿~900亿元之间，均与日立差距不大（国内外会计统计口径不一样，比如一些国家销售收入剔除了零部件采购部分）。

从企业设定的“十二五”目标看——三一的营收目标为3500亿元、徐工为3000亿元、中联重科为2000亿元。理想与实际有时相差悬殊，有时只是一个转身的距离。根据中国工程机械行业协会预计，“十二五”期间，工程机械行业年复合增长率为16%，三一、徐工若实现3000亿~3500亿元的目标，年复合增长率需分别达到36%和44%。对于中联重科的增长预期，詹纯新说，“基于现实条件和稳健发展原则，我们将未来几年的年复合增长率调整为25%。”大成基金、博时基金、弘毅投资的经理人曾对《中国经济周刊》分析，“三剑客”中，“带头大哥”徐工的主要产品盈利能力较弱，如不奋起直追，工程机械的“江湖”必将由中联或三一主宰，“未来3~5年，竞争场面或将腥风血雨。”

在采访中，对于记者的转述，詹纯新宽容且坦然地笑了，他说，“王民（徐工集团董事长）是我私下多年的朋友”；至于三一，“一次聚会时梁稳根（三一重工董事长）对我说，‘没有中联就没有三一的昨天，没有三一也没有今天的中联，”；“我们协同发展”。

然而，事实并非如詹纯新描述的轻松，行业高层美好的协同发展愿景往往被终端市场甚至是战略层面的竞争所冲淡，只是，中联重科的文化里更注重“责任、包容、厚德、创新、共享”等元素。实际上，为了成为中国科研院所体制改革的“旗手”，为了展示“中国制造”融入国际大潮的新姿态，20年来，以股权多元化为核心的公司治理结构变革，贯穿了中联重科产业化、专业化、全球化以及股东、社会、国有资产价值最大化全过程，詹纯新把这称为“顶层设计”。