煤炭新政提高产业准入门槛 煤企有望降库存

研究人士称，兼并重组势必伴随产能淘汰，煤价出现小幅低位反弹的可能性很高，但煤炭黄金十年已经过去，煤价上涨空间有限

临近春节，国家发改委、能源局发布了共同编制的《煤炭产业政策》（修订稿），并公开征求意见。修订稿不仅提高了煤矿企业最低规模标准，而且再次强调兼并重组。其中，山西、内蒙古、陕西北部等地区煤矿企业规模不低于300万吨/年，新建、改扩建矿井规模原则上不低于120万吨/年。

“煤炭行业兼并重组的最大益处在于淘汰落后产能及弱小企业，然而，大型集团过度扩张、过为庞大极容易引致行业内的垄断现象，不论对于市场前景或是资源分配都是极为不利的”，有不愿具名的业内研究人士告诉记者。

“省属大型煤炭企业和国企更容易从新政中受益，今后的煤炭行业，中小型企业会逐渐退出，大型煤企规模进一步扩大”，一位煤企内部人士在接受《证券日报》记者采访时表示。

产业准入门槛提高

修订稿提到，国家逐步提高煤矿企业最低规模标准，鼓励通过兼并重组等方式，提高煤炭产业集中度，促进有序竞争。其中，山西、内蒙古、陕西北部等地区煤矿企业规模不低于 300万吨/年，福建、江西、湖北、湖南、广西、重庆、四川等省（区、市）煤矿企业规模不低于30万吨/年，其他地区煤矿企业规模不低于60万吨/年。

“这样的规模标准一出，势必会淘汰一批低于该标准的煤炭企业”，上述研究人士表示。其实，《煤炭产业政策》是对《煤炭工业发展十二五规划》进行的具体细则实施，兼并重组也是煤炭行业十二五期间的重中之重。与此同时，多个省份早已经开始这项工作。

不久前，广西出台《关于加快推进煤矿企业兼并重组的指导意见》提出，通过兼并重组，广西将逐步形成以百色、河池、来宾地区为主的煤炭生产基地。到十二五期末，形成1-2家规模500万吨/年以上的煤矿企业，2-3家规模200万吨/年以上的煤矿企业，广西全区煤炭工业年产能1500万吨左右。

贵州省也将实行新一轮煤炭企业兼并重组，到2015年，贵州煤矿企业（集团）将控制在100个以内，形成1个年生产能力5000万吨级以上、2个3000万吨级和10个500万吨级以上煤矿企业（集团）。500万吨级以上的煤矿企业（集团）煤炭产量占全省煤炭总产量的比重超过60%。

与此同时，在新建矿井规模标准上，修改稿提出，山西、内蒙古、陕西等省（区）新建、改扩建矿井规模原则上不低于120万吨/年。重庆、四川、贵州、云南等省（市）新建、改扩建矿井规模不低于15万吨/年。“十二五”期间禁止新建30万吨/年以下高瓦斯矿井、45万吨/年以下煤与瓦斯突出矿井。

“规模的提高会自然淘汰关闭一些不够标准的煤矿，有效减少安全事故的发生，减少煤炭的乱采乱挖现象，有利于环境的保护”，上述研究人士表示。

大型煤企受益更多

近几年，兼并重组一直是煤炭行业的关键词。关闭技术条件落后煤矿确实大幅降低了煤矿的安全事故，而煤炭行业的大企业发展方向愈发明显。

“兼并重组有利于淘汰落后产能，同时提高产业集中度、平衡煤炭市场的供求关系。以大型集团为主轴，有利于煤炭行业与其他行业如电力、化工等行业进行有效接驳”，中投顾问煤炭行业研究员邱希哲如是表示。

修订稿中也明确表示，鼓励以现有大型煤炭企业为核心，打破地域、行业和所有制界限，以资源、资产为纽带，通过强强联合和兼并、重组中小型煤矿，发展大型煤炭企业集团。坚持专业化生产经营，鼓励发展煤炭、电力、铁路、港口等一体化经营的具有国际竞争力的大型企业集团。鼓励大型煤炭企业参与电力、冶金、化工、建材、交通运输企业联营。

虽然修订稿中提到了要打破所有制界限，但是，在兼并重组过程中，省属企业和国有企业更有实力进行竞争，“大型集团过度扩张、过为庞大极容易引致行业内的垄断现象。”上述研究人士一针见血指出了其中的弊端。

兼并重组势必伴随着产能淘汰及消化，那么，供大于求的情况将在一定程度上得到缓解。“电煤并轨也进一步为煤炭企业松绑，煤炭价格出现小幅低位反弹的可能性很高”，邱希哲表示，“不过，长远来看，由于能源结构不断调整，煤炭在能耗系统中占比逐渐缩小，其市场影响力将不复黄金十年，同时受到进口煤炭冲击，煤价上涨空间十分有限”。

不过，政策对于煤炭板块的提振作用是明显的。2月5日，煤炭板块大幅上扬，多个股接近涨停。“新春将至，煤炭企业放假停产的现象逐渐增多，煤炭市场的交易活跃度受此影响大幅下滑。加之恶劣天气及原材料供应不足等因素存在，煤炭市场呈现短暂的供应小于需求的情况，直接对煤炭板块起到提振作用”，邱希哲向记者分析。

对此，上述煤企内部人士也认为，股价的上涨说明大家对煤炭后市比较看好，随着经济的回暖，煤炭的需求量也会随之增加。