轨道交通与基建利益关联 6000亿铁路蛋糕诱人

铁路投资加速，轨道交通受益

温州动车事故后，沉寂一段时间的铁路投资重新上路。

去年下半年，铁道部债券顺利发行，设备招标工作也重启，特别是9月份，发改委集中批复近9000亿元的轨道交通投资规划，而在10月份的《铁路“十二五”发展规划》里，铁道部提出到2015年“全国铁路货物发送量要达到55亿吨，货物周转量达到4.29万亿吨公里”，数据较2010年分别增长51.5%、55.2%。

而在新型城镇化的带动下，铁路投资可能持续发酵。

这是因为在过去“摊大饼”式的城市发展路上，随着城市规模的不断扩大，低效的投资导致城市交通承载压力日益加重，改善城市交通状况、提高运输效率和降低成本成为了新型城镇化的重要任务。

在“十八大”和中央工作会议上，新型城镇化被落实为“采取措施增强城镇综合承载能力，全面提升交通、通信、水电气暖、污水垃圾处理、医疗教育、文体等基础设施和公共服务水平”，由此看出，交通将是作为首要解决的问题。

在这种基调下，城镇化的铁路投资将在一线城市和二三线城市同时开花。

根据统计，“十一五”期间我国新建城市轨道交通里程达到880公里，项目主要集中在北上广深等一线城市。

其中2011年底，北京城轨运营里程达到373km、上海达428km，呈程总数虽然与发达国家不相上下，但就人均拥有量和路网密度而言，一线城市仍与纽约、东京等国家大都市有不小的差距，增长空间还能继续拓展。

一线城市尚有发展空间，二三线城市则更是城镇化交通运输的重点突破口。

根据铁道部的“十二五”规划目标，到2015年，全国铁路营业里程将达12万公里左右，其中西部地区铁路5万公里左右，复线率和电气化率分别达到50％和60％以上，基本建成快速铁路网，营业里程达4万公里以上，基本覆盖省会及50万人口以上城市。

可以预见，城镇化下持续的铁路投资带来通车里程的增加，从而导致进一步拉抬车辆采购的需求。

按照这个投资的逻辑，国内铁路基建的领头羊之一，中国中铁，以及轨道交通装备领域的双寡头，中国南车、中国北车将成为受益者。

首先是中国中铁，这家主营铁路和城轨项目建设的龙头企业，去年前三季度新签订单4506亿元，同比增长26%，并且未完工订单尚有1.17亿元，是2011年同期的2.54倍，足以支撑公司未来的发展。

再次是中国南车，自2009年国内高铁建设启动，公司的利润增速就爆发式增长，2009年净利润增幅为21.23%、2010年、2011年高达50.85%、52.65%。

虽然去年以来受铁路投资暂缓、需求下降的影响，2012年前三季度公司净利润同比增速仅为1.25%。

但下半年铁道部投资提速后，中国南车自8月份以来签订合同192.44亿元，较1—7月份的102.3亿元提升88%，已经渡过低潮。

同样的情况也发生于中国北车。

虽然公司在电力机车、动车组业务方面实力逊于南车，但自2009年高铁启动以来，每年净利润增速也出现爆发式增长，达到50%以上的高速。

2012年下半年铁路投资重启后，中国北车9—12月份总计取得258.43亿元的订单，这一数字较上年前8个月133.64亿元相比，增长93.37%。