2012工程机械荆棘中前行 2013或温和增长

利好频现为行业发展增添新动力

12月4日，中共中央政治局召开会议给工程机械行业带来了新的希望。会议定调明年经济工作，会议指出，要积极稳妥推进城镇化。一系列的经济措施，成为工程机械救市稻草。而最为引人关注的城镇化建设当之无愧的成为工程机械行业不可错过的“高速车”。

据有关数据显示，每增加一个城市居民，城市需新增固定资产投资50万元，而城镇化率每提高一个百分点，涌入城市的农村人口将增加1300万(以全国13亿人口计算)，因此将带动6.6万亿元城镇建设投资。

2020年我国将有近50多个城市发展轨道交通，超过7000公里，覆盖中国主要大城市。中国目前已建成并开通运营的城市轨道交通为1700多公里。发改委与5月、6月9月和11月共批复34个城市的近期规划建设一共有177个项目，141条线路，总里程大约是4382公里，总投资超过2万亿人民币。随着包括北京、西安等城市在内的轨道交通建设项目陆续开工，市场对盾构机的需求将进入史无前例的高速发展期。

9月份以来，房地产销售及新开工呈现触底回升，房地产开发投资增速反弹，使得销售数据有所好转。前11月全国房地产开发投资64772亿元、同比增长16.7%、增幅环比提高1.3个百分点。11月，我国主要挖掘机制造商共销售挖掘机6657台，环比增加12.4%，同比下降25.3%，环比增幅明显，且同比降幅有所收窄。其中，国内销量为5883台，同比下降30.2%;出口销量为774台，同比增加60.6%;国内销量及出口销量同比增速相比10月都有所回升。

在11月19日召开的全国冬春农田水利基本建设电视电话会议上，水利部部长陈雷昨日表示，今冬明春全国农田水利建设总投资有望超过3364亿元。该数字较去年累计完成2924.9亿元的投资额来看，同比增长15%以上。

根据铁道部最新公布的数据，2012年前11月累计完成铁路固定资产投资5069.69亿元，同比增长3.1%，完成全年投资计划的80%。随着铁路投资逐渐回暖，工程机械企业明年的业绩将得到有力支撑，土石方机械、筑路机械、桩工机械、起重机械等产品将全面发展，同时配套件企业也将面临成长机会。

2013年将温和复苏

面临着有史以来最严峻、最漫长的挑战。走出高增长的神话，将留给企业更多思考的时间，在转型的大背景之下，工程机械制造业转型将成为我们无法回避的话题。积极调整结构，转变方式，把提高产品品质，提升品牌价值将是工程机械行业未来发展的重点。

目前，行业止跌企稳的趋势开始变得愈加明朗。在停工大季11月，铁路投资依然高位增长，新农村建设和高铁等基建项目即将开工，房地产行业逐渐企稳，陆续增加的项目将给工程机械市场带来一定的需求增长，国内经济也开始企稳回升。

而工程机械行业去库存周期将在年底时结束。从行业整体的库存周转率来看,由于库存去化的速度慢于收入下滑速度,上半年库存周转率明显偏低,而3季度末库存周转率已接近2008年同期时的情况。我们预计年底时行业整体的库存周转率将达到一个较合理的水平。

2013年行业复苏的强度将弱于上轮周期的水平。基建与房地产投资恢复是明年行业发展的推动力,但复苏的强度不乐观,同时由于目前工程机械下游客户的盈利能力普遍不强,制约了购买新机的能力。

市场份额将不断向龙头企业集中。在以成本领先为核心竞争要素的市场中,企业的竞争力体现在对产业价值链的整合上,基础就是企业规模。因此行业内的企业都会想办法扩张,产能过剩将会是行业未来发展的常态,行业竞争的结果将是市场份额向有规模优势的龙头企业集中。

未来新型城镇化将是机械行业发展的新一轮契机。“新型城镇化”已经被确定为引领中国经济未来发展的重要引擎，而城市群则是新型城镇化的重要内容。城市群的发展需要加大对城市轨道交通和基础建设的投资，进而为机械行业的发展提供了新的机遇。笔者预计2013年下游投资需求将小幅增长，从中期来看中国工程机械行业最坏的时期已经过去，2013年将进入温和复苏阶段，明年下半年或将是工程机械行业的拐点。