利好频现 工程机械行业有望明年下半年回暖

2012年以来工程机械企业日子都不太好过，整个行业增速放缓，一度让投资者看淡投资前景。

回首2012，库存压力、应收账款激增、经济环境萎靡等负面因素一直伴随着工程机械行业。一年多来，虽然行业回暖的声音不断，却一直未能成行。

然而，在停工大季11月，工程机械行业回暖迹象却开始变得愈加明朗，新农村建设和高铁等基建项目即将开工，房地产行业逐渐企稳，陆续增加的项目将给工程机械市场带来一定的需求增长，国内经济也开始企稳回升。许多业内人士表示，明年下半年或将是工程机械行业的拐点。

“稳增长”效应显现经济企稳回升

今年前11个月，全国固定资产投资增速同比增长20.7%、增速环比持平，但全国房地产开发投资64772亿元、同比增长16.7%、增幅环比提高1.3个百分点。11月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点，创下8个月新高。11月份CPI同比上涨2%，较10月份1.7%的涨幅上涨0.3个百分点;PPI同比继续回升。四季度经济回升成定局。

基于当前国内外环境，明年经济增长目标或仍为7.5%，变“保持经济平稳较快发展”为“实现经济持续健康发展和社会和谐稳定”;保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，宏观调控必须兼顾稳增长、调结构、控物价三个目标;通过城镇化挖掘内需、进一步推进结构性减税等，工程机械、农业机械等行业的投资机会将会加大。

挖掘机业“晴雨表”显晴天

9月份以来，房地产销售及新开工呈现触底回升，房地产开发投资增速反弹，使得销售数据有所好转。11月，我国主要挖掘机制造商共销售挖掘机6657台，环比增加12.4%，同比下降25.3%，环比增幅明显，且同比降幅有所收窄。其中，国内销量为5883台，同比下降30.2%;出口销量为774台，同比增加60.6%;国内销量及出口销量同比增速相比10月都有所回升。

这对于从去年下半年就开始低迷不振的挖掘机市场来讲，确实是一个极大的鼓舞。作为工程机械行业的“晴雨表”，挖掘机销售的好转更加坚定了对工程机械回暖信心。

铁路投资增长带来新商机

根据铁道部最新公布的数据，2012年前11月累计完成铁路固定资产投资5069.69亿元，同比增长3.1%，完成全年投资计划的80%。

“2012年铁路建设总规模里程达2.9万公里，其中，续建线路2.75万公里，新开工线路1436公里。在未来的3年中，铁路续建里程还有2.4万公里，需要继续投资1.5万亿元才能完成续建任务，年均需求5000亿元左右。按照2012年在建铁路建设的进度，有25条段以上线路将进入列车调试或线路铺轨阶段。”国家发改委综合运输所相关负责人张江宇表示。

随着铁路投资逐渐回暖，工程机械企业明年的业绩将得到有力支撑，土石方机械、筑路机械、桩工机械、起重机械等产品将全面发展，同时配套件企业也将面临成长机会。

城镇化建设带来新动力

12月4日，中共中央政治局召开会议给工程机械行业带来了新的希望。会议定调明年经济工作，会议指出，要积极稳妥推进城镇化。一系列的经济措施，成为工程机械救市稻草。而最为引人关注的城镇化建设当之无愧的成为工程机械行业不可错过的“高速车”。

据有关数据显示，每增加一个城市居民，城市需新增固定资产投资50万元，而城镇化率每提高一个百分点，涌入城市的农村人口将增加1300万(以全国13亿人口计算)，因此将带动6.6万亿元城镇建设投资。

2020年我国将有近50多个城市发展轨道交通，超过7000公里，覆盖中国主要大城市。中国目前已建成并开通运营的城市轨道交通为1700多公里，已批复34个城市的近期规划建设一共有177个项目，141条线路，总里程大约是4382公里，总投资超过2万亿人民币。随着包括北京、西安等城市在内的轨道交通建设项目陆续开工，市场对盾构机的需求将进入史无前例的高速发展期。

半年内有望回暖

中国银河证券机械行业首席分析师邱世梁认为，行业放缓的原因是基建投资增速、房地产新开工面积增速下滑，甚至负增长。他预计未来一两个季度销量将会有所回暖，逻辑是铁路基建投资增速大幅增长，预计未来建设开工量将复苏。未来行业发展趋势是洗牌，行业集中度提升，规模利润向优势龙头公司集中。

对于城镇化对行业的影响，邱世梁认为，城镇化率的提升需要较长的时间，城镇化是个漫长的过程，城镇化有利于行业复苏；但不能期待城镇化短期对整个行业有大的影响。他中期看好行业龙头。

有网友提及业内今年以“低首付、零首付”等激进营销方式抢占客户的风险，邱世梁认为，杠杆销售是国际、国内的通行惯例。不同公司在不同阶段会使用不同的商务条款和杠杆。目前判断营销手段产生的风险，多数公司仍处可控状态。核心竞争力是产品、服务、为客户创造价值。

他还说，中联重科和三一重工是中国乃至全球的优秀企业。市场化的竞争造就了两家企业的成功，两家企业因此大幅拉开了与行业其他竞争对手的距离。他认为中联重科和三一重工将在全球工程机械行业占据非常重要的位置，全球工程机械巨大的市场容量足以让中联重科与三一重工同时获得巨大发展，期待中国工程机械两个龙头成为全球工程机械行业龙头。

专家预计，明年一季度两会之前，市场预期新一届政府将重点推进经济结构升级，加快新型城镇化建设进程，政策预期及政府换届对基建投资的拉动效应，或将驱动工程机械行业展开一轮强势反弹。加上以上种种迹象表明，明年下半年或将是工程机械行业的拐点。