新型城镇化方案成型 拟定六大指导原则(附股)

行业评判

中金公司：汽车行业估值较低

目前乘用车上市公司估值中枢在2012年为8~14倍市盈率，具备较高的安全边际。重卡的市净率在0。6~1。5倍，也处于可攻可守的估值范围。明年一、三季度为汽车股最好投资时机。投资思路包括：重卡复苏主题，推荐潍柴动力、福田汽车、中国重汽；乘用车中的豪华车及强势欧美品牌市场份额的提升，推荐上海汽车、华域汽车；客车及轻型商用车的稳定增长主题，推荐宇通客车及江铃汽车。

海通证券：降低地产板块配置

2013年一季度以后房价有可能出现同比、环比均增长的局面。房价同比转正可能重新引发政策担忧，从而降低市场对地产板块的风险偏好程度。如果短期内仅国土部简单窗口指导，预计市场调整幅度在10%~15%左右；如果连续有政策出现造成市场政策预期扭转从而产生风险偏好降低，调整幅度可能超过15%。建议从乐观到谨慎，降低仓位配置。

中信证券：看好军工行业前景

安倍晋三当选或加剧钓鱼岛局势不确定性，周边安全形势的不断恶化和军委换届将加快我军现代化建设进程，新型舰艇和飞机的研制、列装有望加速，军工板块的活跃度和关注度有望提升。中长期看好军用装备制造及军民结合领域的前景，维持行业“强于大市”的评级。个股推荐航空动力、中国卫星、西飞国际、海格通信、哈飞股份。

投资策略

招商证券：进入熊市末期

明年经济将温和复苏，推动企业盈利企稳，意味着A股熊市进入末期的可能性较大。A股市场出现箱体震荡的概率较大，上半年股市将在盈利反弹驱动下出现反弹，在盈利复苏得到市场反应后下半年或将进入调整。行业配置思路为寻找库存消化基本完毕、同时产能投放不大的行业。建议上半年超配地产、家电、水泥、钢铁、铁路设备、证券等行业；下半年超配后周期的医药，以及目前正在去库存的食品饮料和服装等行业。基于成本下降等因素盈利持续改善的电力、计算机和饲料等板块值得持续关注。主题投资可以关注城镇化和环保板块。

东方证券：寻找“隐形冠军”

明年A股市场走势或呈“海鸥型”——上半年维持弱势。下半年稳步反弹。行情可划分为五个阶段：第一阶段在春节前(现在到春节)，这一阶段市场的关键词是企稳、解禁、反弹；第二阶段在春节后到4月，关键词是反腐败、城市化、新风气、年报风险、重启IPO；第三阶段在5月到6月，关键词是新常态、隐形冠军；第四阶段在7月到9月，关键词为补库存、定向刺激；第五阶段在10月到12月，关键词为美丽中国、幸福中国、实干兴邦。在经济适度发展、货币中性的新常态中，符合政策方向、业务模式领先的“隐形冠军”类企业将脱颖而出。建议重点关注改革、新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化等方向，包括轨交建设、食品安全、节能环保、智慧城市、高端装备制造、海洋经济等主题。

东北证券：明年先扬后抑

基于外围相对平稳、国内弱复苏的推断，明年A股市场有望先扬后抑，上半年市场环境好于下半年，上证综指可能的运行区间在1850~2450点，对应沪深300指数为2000~2650点。建议以新型城镇化和积极财政为主线，兼顾库存、产能、营收与产能缺口，多集中在耐用消费品和基建周期股。重点关注建筑建材、家用电器、交运设备、消费电子、铁路管网、农田基建、航天军工等，食品、医药等基础消费品则可在明年中后期做重点关注。(理财周刊)