支撑挖掘机械行业发展主要影响要素分析

3. 固定资产及房地产投资增速与挖掘机械销量增速的关系

2011 年，固定资产投资对GDP 增长的贡献最大——达到54.2%，保持了23.8%的名义增长率，但如果考虑扣除价格上涨因素，则其增长率实际仅为16.1%，而2010 年的实际增长率为19.5%。继4 万亿经济刺激计划的资金在2010 年已全部投放到位后，目前投资预算的重点已转向在建项目。由于实施包括上调存款准备金率和加息在内的紧缩货币政策，许多新项目都因为缺乏资金而被搁置。尽管中央政府表示将继续实施积极的财政政策，但是新支出预算的指向性已经变得更强，其重点限于保障性住房和改善水利设施等有限的几个领域,公共支出计划已经将重点更多地转向改善人民生活。

从固定资产投资增速、房地产投资完成额增速和挖掘机销量增速的对比图中可以看出，挖掘机销量增速和固定资产投资增速趋势上保持一致，和房地产投资完成额增速高度的拟合。也说明了目前市场上的挖掘机有很大一部分都用于房地产行业。

图 21 固定资产及房地产投资增速与挖掘机械销量增速对比图（数据来源：国家统计局、挖掘机械分会）

4. M2 增速与挖掘机械销量的关系

M2（广义货币供应量）余额增速在2009 年10 月达到高峰后，受政府控制通胀、银根紧缩增速持续下降，自2011 年8 月以来一直保持在13%左右的增速。

从 M2 增速与挖掘机销量增速对比图来看，M2 增速和挖掘机销量增速有一定程度的拟合，并且M2 具有一定的先导作用，如2008年底M2 增速出现低谷，随后的2009 年初挖掘机销量增速也出现低谷，M2 增速在2009 年10 月达到高峰之后持续下行，挖掘机销量增速在在2010 年初达到高峰之后也开始下行，直至2011 年5 月之后开始出现负增长。

图 22 M2 增速与挖掘机械销量增速对比图（数据来源：国家统计局、挖掘机械分会）

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