# 逆周期

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逆市投资两大关键词

焦点事件 天津山河1期项目投产2012年12月28日,山河智能北方基地——天津山河装备开发有限公司一期投产庆典在北辰科技园区天津山河厂区举行。 山河智能北方基地一期投产庆典现场-天津北辰区 天津山河装备开发有限公司是由山河智能装备集团投资的北方基地,也是其最大的子公司,于2010年8月奠基。天津山河主要从事起重机械、路面机械、建筑机械、环卫机械及其他装备的研发、生产和经营,项目占地123.3万m2

思考“做强”:机械装备亟待摆脱周期性

装备制造业发展水平成为一国国力的象征,也是未来我国经济发展的主要引擎。而未来十年甚至数十年,国内机械(行情专区)制造企业的命运,将与我国“新型城镇化”的推进紧密相连。 2012年,“十八大”顺利召开,也开启了我国新的经济周期。日前,全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻在第二届中国投资者大会上表示,新经济周期的突破口就是新型城镇化。 在对2013年的展望中,众多券商、研究机构也认为,未来机械行业面临的

聚焦:山东机械工业两万亿“逆袭”的背后

近年来,山东机械工业先后经历了亚洲金融危机、国际金融危机和欧债危机的多重影响,发展一度受到制约。但2012年1-11月份,省内规模以上企业主营收入已超过2万亿元,在并不景气的大环境下,山东省机械工业能够“逆袭”成功,并首次紧跟江苏进入2万亿元俱乐部,其背后离不开重点产业和龙头企业的支撑。开始 半个世纪的基础 随着新中国的成立,山东各地相继成立了实业公司,组织地方国营企业恢复和发展生产,多数兵工厂转

山东机械工业两万亿“逆袭”的背后

近年来,山东机械工业先后经历了亚洲金融危机、国际金融危机和欧债危机的多重影响,发展一度受到制约。但2012年1—11月份,省内规模以上企业主营收入已超过2万亿元,在并不景气的大环境下,我省机械工业能够“逆袭”成功,并首次紧跟江苏进入2万亿元俱乐部,其背后离不开重点产业和龙头企业的支撑。 开始 半个世纪的基础 随着新中国的成立,山东各地相继成立了实业公司,组织地方国营企业恢复和发展生产,多数兵工厂转

工程机械2013年策略:周期向上 结构向下

投资分析 2013年我们对工程机械谨慎乐观。经济周期向上,受新型城镇化建设及基建拉动,2013年工程机械行业有望实现0%-5%的小幅正增长;但工程机械行业自身由于保有量偏高、产能过剩及海外贡献有限等问题将面临结构性向下的压力;我们综合比较了卡特彼勒、小松、斗山过去40年的发展经历,认为中国工程机械已进入挑战转型期,整体增速将放缓,股价表现同步于大盘,且估值溢价逐步消失。短期内,年内阶段性投资机会可

捷尔杰:高空作业装备“全生命周期”理念推动者

用一本寥寥几页的产品手册征服世界,这是个笑话?美国捷尔杰有限公司(下称捷尔杰)总裁法兰克·内尔豪森却说:“No!” 捷尔杰是全球最大的高空作业设备制造商。从上世纪70年代起,捷尔杰一直专注于制造一种将造船工人托举到甲板高度的专业车辆,并确保他们的安全。后来这种设备大量出现在美国和欧洲一些最为棘手的工作环境中,比如火灾救援现场和需要清洁的摩天大厦里。 捷尔杰母公司豪士科集团总裁兼首席运营官威胜·卓恩

建筑工程:城市轨道交通投资的全周期分析

建筑工程板块(SW)上涨4.73%,全部A股指数上涨4.07%,超额收益为0.66%。基建项目密集批复背后的信号价值: 1)发改委网站自9月以来密集批复超过30个城市的轨道交通投资规划,累计总投资已超过1万亿; 2)从北京、广州、天津等城市5条地铁线路的成本构成情况来看,土建成本的占比在34.21%-39.37%,平均为36.33%,前期勘察设计成本占比为4.76%-6.32%,平均为5.71%。

海外业务逆市增长 福田雷沃出口唱响2012

2012年,美日经济增长缓慢,欧元区逐渐陷入衰退,新兴经济体增速持续趋缓,全球经济呈现低速增长态势,同时国内市场需求不足,国内企业出口竞争加剧。在严峻的内外经济形势环境下,今年1-10月份,福田雷沃重工海外业务逆市增长,出口各类机械装备产品近3万台,同比去年增长153.2%。 雷沃工程机械在巴西、阿尔及利亚、菲律宾、利比亚等多个市场实现较大增长;雷沃农业装备尤其是雷沃拖拉机业务实现竞争性增长,出口

央行逆回购1860亿资金面宽松 降准必要性下降

11月13日,央行在公开市场开展1860亿元逆回购操作,其中,7天期交易量为780亿元,28天期交易量为1080亿元。两种期限的中标利率分别为3.35%和3.60%。 周二逆回购到期量为2240亿元,本周逆回购到期量共计4040亿元。昨天,央行共进行1860亿元逆回购,资金面整体略显宽松。市场人士判断,央行仍将延续市场净回笼态势以平抑市场流动性。 国信证券固定收益事业部首席研究员丁伟忠在和讯网举办

央行超5000亿逆回购到期创年内新高

11月8日,央行在公开市场进行了两期共计1450亿元的逆回购操作,加上本周二进行的2770亿逆回购操作,本周央行已经投放资金4220亿元。尽管,央行已开闸放水,但是与5330亿元的逆回购到期量相抵充后,本周央行仍净回笼1010亿元。 11月8日,央行以利率招标方式进行了两期共计1450亿元的逆回购操作。其中,7天期品种交易量650亿元,中标利率3.35%。14天的交易量为800亿元,中标利率为3.

潍柴动力去库存周期结束 反弹待经济回暖

潍柴动力公司2012年前三季度实现收入363亿元,同比-23%;净利润24亿元,同比-47%;其中6-9月份实现收入92亿元,同比-13%,净利润5亿元,同比-53%; 重卡行业处于低谷,业绩符合我们预期。 (1) 重卡行业去库存结束,静待进入补库存小周期。 重卡行业仍处谷底,前三季度实现销量49万,同比-31%; 10月份重卡销量仍未见明显好转,预计同比跌幅-30%,2012年全年重卡销量62万

三一重工30亿逆市布局 向文波看好明年

经济大环境乍暖还寒,很多产业资本抱着现金为王的心态,对投资十分谨慎。但工程机械巨头三一重工却逆市场而动,于28日投入30亿巨资,在江苏南通开工建设三一重工如东工业园。据三一重工董事长梁稳根透露,到整个项目投入运营,三一重工如东工业园将给如东创造5000个就业岗位,年产值超过100亿元。 基础设施建设力度的加大,推动了对工程机械设备行业的需求。三一重工总裁向文波接受本报记者采访时表示,中国工程机械行

3240亿逆回购继续祭出 货币放松何时破局

10月11日,巴西央行宣布降息25个基点至7.25%,本次降息为该央行连续第10次降息。而韩国央行也决定将利率下调0.25个百分点至2.75%。加上此前美联储推出的QE3,欧央行直接货币交易(OMT)买债计划,以及日本央行扩大10万亿量化宽松规模,全球央行俨然进入“货币宽松期”。 但中国央行的货币放松政策却更为谨慎,在屡次被寄予厚望的“放松”期间,仅温和下调了存准率,并更多地依靠公开市场操作来应对

鞍重股份:业绩稳健 周期性影响增长空间

鞍重股份是振动筛领域重要上市公司,公司以煤炭领域为主。公司主营振动筛。振动筛产品的下游主要是煤炭、钢铁、矿山、筑路等行业。由于相关行业均存在一定的周期性,宏观经济周期性的波动直接影响振动筛行业的市场波动。目前,公司约60%销售收入来源于煤炭领域。振动筛设备的行业状况:国内企业主要集中在鞍山和太行山两个地区,鞍山地区以煤炭设备为主,而太行地区以钢铁设备为主。而高端产品,还是以进口设备为主。就公司到8

央行释放政策谨慎宽松信号 调控倚重逆回购

“2900亿元的规模”———周二的公开市场操作量,创了有史以来央行单日逆回购规模最高纪录。对此,市场解读为央行释放出更为清晰的政策信号,即政策基调谨慎宽松。未来,更多偏向以逆回购操作方式灵活释放流动性,不希望用降低存准率这种信号意义强、回旋余地小的工具来调控。这一政策态度的明晰化也与欧美日等主要经济体的再一轮宽松息息相关。9月13日,美联储第三轮量化宽松政策出台。在新一轮政策宽松的背景下,政策外溢

央行20日逆回购放量1600亿 季末效应凸显

央行9月20日开展了550亿元7天期和1050亿元28天期逆回购操作,总投放量较周二(9月18日)的750亿元超出一倍多,中标利率维持不变,分别为3.35%和3.60%。 本周到期正回购和央票共60亿元,逆回购到期规模达到了1400亿元。照此测算,本周央行在公开市场实现资金净投放1010亿元。这标志着央行结束了连续三周资金净回笼的局面。 从周二开始,市场资金面开始呈现紧张状态。据招商证券分析师罗樱

潍柴动力:工程机械企业的反周期跨国并购

距离收购意大利豪华游艇制造商法拉帝(Ferretti)不及一年,潍柴动力董事长谭旭光仍意犹未尽。 9月3日,潍柴动力宣布正式将全球第二大工业用叉车制造商凯傲集团5%股权收入囊中,同时买下凯傲旗下林德液压公司70%股权,本次交易共涉及7.38亿欧元,成为中资企业历来在德国的最大一笔投资案。在电影《星球大战》主题曲《The Imperial March》伴奏下 ,谭旭光堪当“绝地武士”。 从意大利到德

大吨位起重机逆市抢眼 徐工第十年独领风骚

7月29日,在中国二重镇江公司的一处港口建设工地上,徐工的两台500吨全地面起重机共聚于此,霸气十足。面对着三十七八度的高温、宽仅28米的场地、3件总重达660多吨的重物,两台500吨起重机同台联手,轻松克服了吊装过程中的三大难点,完美地上演了一场精彩异常的“兄弟”秀,赢得了施工方的一致好评,再次彰显了徐工大吨位起重机技术的领跑能力,确立了大吨位起重机的霸主地位。 大吨位起重机稳涨飘红进入2012

逆袭:福田雷萨打响国产底盘泵车突围战

9月6日,“2012混凝土行业高峰论坛”在北京成功举行,本次高峰论坛以“质量、安全、创新”为主题,针对混凝土行业可持续发展发展进行讨论,福田雷萨凭借其环保节能技术及底盘制造技术携手混凝土行业精英共同研讨,其在国产底盘泵送技术上的开拓,更为中国商混行业探索出一条中国制造工程机械助力商混市场快速复苏之路。 “福田雷萨”2012混凝土行业高峰论坛在京召开 历史使命  福田雷萨勇挑大梁探索国产

赢在先手 三一大吨位起重机产品逆市突围

早起的鸟儿有虫吃。面对市场下滑,谁率先应对,谁就能把握主动。今年上半年,三一起重机提出“首战即决战”,通过率先在行业展开“春季大会战”,以及提升代理商能力、提升产品品质等措施实现销售同比增长,尤其是大吨位起重机逆市突围,其市场占有率已跃升至30%。 2012年,不管是全国联展,还是针对重点区域的展会,三一起重机处处棋先一招。 “年刚过完,正月初十开始,我们就展开了春季大型促销会,在时间上赢得先手,

赢在先手 三一重工大吨位起重产品逆市突围

早起的鸟儿有虫吃。面对市场下滑,谁率先应对,谁就能把握主动。今年上半年,三一起重机提出“首战即决战”,通过率先在行业展开“春季大会战”,以及提升代理商能力、提升产品品质等措施实现销售同比增长,尤其是大吨位起重机逆市突围,其市场占有率已跃升至30%。 2012年,不管是全国联展,还是针对重点区域的展会,三一起重机处处棋先一招。 “年刚过完,正月初十开始,我们就展开了春季大型促销会,在时间上赢得先手

三一重工:经济周期的洗礼,让强者更强大

经济有晴雨,周期有轮回,抵抗衰退与享受繁荣,是每一家企业通往基业长青的必经之路。翻看历史,那些拥有百年基业的企业,无不饱经风雨,几度沉浮。工程机械行业也并不是第一次遭遇寒冬,粗略统计,中国经济每隔4-5年都有一轮周期,比如1987、1992、1997、2001、2004、2008、2012等,而小范围的行业调整就更多了。上个世纪八十年代以来,三一应对经济寒冬之战不下十次。值得注意的是,每一次经历经

工程机械逾七成营收同比下降 中联逆市上扬

上半年固定资产投资增速持续回落,信贷资金状况仍旧偏紧,工程机械行业产销增速回落的幅度和持续时间均超过预期。 8月31日,工程机械行业两大巨头中联重科和三一重工同时发布了2012年上半年的半年报。至此,工程机械行业8家主要企业全部完成了中报发布工作。综合数据显示,2012年上半年,工程机械行业整体环境不容乐观,各大企业均面临着巨大的压力,但由于各自抵抗风险的能力不同,导致工程机械行业分化加剧。 七

地方政府投资暗流涌动周期股能否卷土重来

作为与宏观经济走势密切相关的传统基金重仓股,水泥、基建、有色、钢铁等周期类板块在过去一段时间里遭到市场抛弃。更为糟糕的是,身处经济结构转型的大环境中,即便在股价已大幅打折、经济见底预期渐浓情况下,这些行业似乎仍难以提起市场的兴趣。 周期股真的没有机会了吗?市场分歧显然不小。有机构认为,动辄上千亿的库存已成为压制行业翻身的“顽石”。但也有机构指出,近来地方政府动作频频,投资冲动此起彼伏,这将为周期股

央行连续十周逆回购 三季度货币松动趋缓

中国人民银行28日发布公告,以利率招标方式进行7天期和14天期逆回购操作,规模共计1250亿元。 其中,7天逆回购650亿,中标利率继续持平于3.40%,而14天逆回购600亿,中标利率3.55%,较上周四下滑了5个基点。这是央行自6月下旬以来连续第十周于公开市场进行逆回购操作,也是14天逆回购利率近两周来首次下滑。 分析人士认为,随着逆回购的大规模频繁使用,准备金率下调等货币工具的使

工程机械周期股领跌 经济形势依然严峻下滑

8月27日市场6只个股创新高,新股为主,概念炒作。15只个股创出历史新低。大幅增加。 跌破2100成为本周的核心,周一跌破回来了,周五又再次跌破了,政策面的平淡让市场只能象征性反弹。中国是个政策市,不调整股市现有的机制,只有有更多的个股创出历史新低。今日历史新低中,中国水电,中国中冶,中国远洋,中国北车哪一个都是跌幅超过50%的,海普瑞更是当年创业板的核心,当年92,现在19元。今日的六只新高有多

央行2200亿元逆回购以稳定提供流动性

央行于21日以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购和700亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为3.40%、3.60%,其中7天期逆回购中标利率较上周小幅攀升5个基点。 鉴于本周有1200亿元的逆回购到期,减去票据及正回购到期330亿元,则公开市场净回笼量为870亿元。而央行于21日开展了共计2200亿元的逆回购操作,由此,公开市场本周提前实现资金净投放。 分析人士指出,受近期货币市场流动性

云内动力:柴油机市场占有率逆市大幅增长

8月14日,云内动力公布半年报,报告期内公司实现营业收入116080.43万元,同比增长0.25%;实现利润总额4295.48万元,同比增长106.02%;归属于上市公司股东的净利润4242.98万元,同比增长70.89%。在国内汽车行业和发动机行业销售整体下滑的情况下,公司不但没有下滑,反而逆市增长,其发动机市场占有率由2011年的6.09%上升到了6.72% ,堪称国内发动机行业的一朵奇葩。刚

下周逾2000亿逆回购到期 降准或势在必行

尽管市场传言周三央行罕见地同时开展正逆回购询量,但昨日出现在公开市场上的仅有规模100亿元的逆回购,为本轮逆回购重启以来的最低水平,公开市场就此结束了延续五周的净投放格局。下周,公开市场又将迎来逾2000亿元逆回购到期。 净回笼重现 据中国人民银行网站披露,周四央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作,期限7天,中标利率持平于3.3%。上月26日,为应对季末资金紧张局面,央行启动年内第三轮逆回

央行再度逆回购 月内天量资金到期或降准

央行连续三周大额逆回购 昨逆回购500亿元 央行公布称,已经于昨日以利率招标方式开展了逆回购操作,交易量500亿元,期限7天,中标利率3.30%,利率较上周四的3.80%大幅下滑了50个基点。 由于已经连续三周大额逆回购,月内资金面将迎来天量资金到期,多位金融投资机构的分析师称,月内或迎来再次降准。 逆回购是中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易

央行罕见连施逆回购 7月降准大有可能

戏剧性的一幕3日上演——央行逆回购罕见“加码”,反而令市场对7月降准预期愈演愈烈。 7月3日,央行发布公告,以利率招标方式开展逆回购操作,其中,7天期逆回购规模为380亿元,中标利率3.95%,14天期逆回购规模为1050亿元,中标利率为4.10%。 这是继上周实施逾千亿元逆回购后,央行罕见地继续实施巨额逆回购,两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。 对此原因,市场人士认为,在上周逆回购助力

央行于公开市场950亿逆回购 释放流动性

央行昨日发布公告称,当日央行以利率招标方式于公开市场开展950亿元的逆回购操作,该举动意味着央行向市场释放流动性。 经过一系列降准和降息后,市场流动性一直处于净投放的状态,从理论上讲,市场的流动性并不缺乏。银行到底缺不缺钱?央行为何在此时释放流动性? “钱肯定缺的,现在各个银行的揽储压力都很大。”一位银行业内人士表示,而这些压力均来自于本月底的“半年考”。对外经贸大学客座教授赵庆明进一步解释道,

三一重机逆市而上 启动第三届服务万里行

逆市而上 再续服务万里行 2012年5月31日,昆山产业园中心广场上彩旗招展,第三届服务万里行出征仪式隆重举行,宣告第三届服务万里行活动正式启动。 活动中,三一重机及代理商共派出3400名服务精英,1500台服务车辆,对全国28000多台设备展开巡检。活动规模与资源投入居业内首位。三一重机还提出了“六大举措、二十七项措施”,通过客户关系维护、设备检查保养、特种设备关怀、服务巡演等渠道,提升客户满意

中联工起:将产品生命全周期服务进行到底

3月12日,伴随着中联重科工程起重机公司(以下简称中联工起)全新服务品牌LOGO的亮相,中联工起2012年“服务品牌年”活动正式启动,打造行业服务第一品牌的系列活动随后也将在国内和海外市场陆续开启。 进入服务品牌竞争期 随着中国工程起重机械行业的快速发展、新的制造商的不断加入以及工程起重机用户数量的快速增加,工程起重机市场开始进入充分竞争阶段。竞争的日趋激烈迫使厂商意识到,售后服务已经成为争夺用

同力重工股份有限公司逆市而上 强势增长

2012年一季度,工程机械行业销量同比呈下滑态势,而陕西同力重工股份有限公司一季度销量却逆市而上,强势增长,单3月销量突破500台,创历史新高。 同力重工能有这样的成绩是面对市场压力,苦练内功,及时调整销售战略,通过努力提升品质,以品质领航引领市场;不断优化“用心”服务体系,提升用户信赖度;扎实培训客户人员,持续改善用户运营能力等一系列措施的结果。2012年始,同力重工经过对市场的准确分析和把握,

鲁牌高端装备制造逆市增长 迎发展黄金期

“逆市增长,出口形势良好。”这是记者在15日举行的2012第七届中国(山东)国际装备制造业博览会上采访时,频频听到的词语。鲁牌高端装备制造正迎来发展黄金期。 2012第七届中国(山东)国际装备制造业博览会举行 逆市增长 当记者来到五征集团的展台前时,其市场部副经理卜善辉正忙着接待不断前来咨询的客户。“今年前两个月,五征三大主力产品三轮车、拖拉机和载货汽车销量增长 17%至30%,呈现逆市增长的良好

机械行业:周期性战略行业 关注估值和业绩

在调控政策和经济数据频繁出台的背景下,中信一级分类机械行业跟随大盘走出震荡反弹行情,最终在同期中信一级行业涨跌幅排名中位列第21 位,跑赢沪深300 0.48 个百分点。 这一时期机械行业内呈现出"题材型"个股领涨的局面,在中东军事局势动荡的背景下,"航空航天"、"机床工具"、"仪器仪表"板块均以超过5% 的涨幅领涨行业,在市场风格的转换中,之前曾备受青睐、兼具估值和业绩优势的"工程机械"和"铁

2012潍柴商务大会务实 开启全生命周期模式

2012年1月6日,是新的一年第一个周末。在山东潍坊市富华大酒店千人会议厅里,挤满了来自全国、乃至世界各地的潍柴动力经销商,一年一度的潍柴商务大会正在这里召开。时值岁末年初,记者参加了不少企业的年度商务大会。令记者颇感新鲜的是,潍柴商务大会没有惯常的业绩报告、理念目标等宣传内容;反倒是请了若干市场领域的负责人谈细分市场形势、潍柴新产品的适应性、给客户提供的有效购机方案等。同时,会场由主持人穿插提问

侯宝佳:关注寿命周期服务 提供终身方案

侯宝佳秘书长 行胜于言——用户看待企业提供的服务,重在结果的有效程度,用户需要满意的服务,企业需要有效的劳动。随着工程机械市场发展,产能大幅提升已超出想象,大宗工程机械产品技术的同质化,导致服务质量优劣成为影响用户购买选择的重要条件。目前国内市场的工程机械保有量约400万台,由于产品设计尚无寿命周期,缺乏退出机制,政策上又无强制淘汰规定,自然产生了售后维修服务工作量有增无减的诉求局面。用户数量和

为“山河工业城”山河智能逆市再融资12亿

虽然二级市场上,工程机械个股跌跌不休,但并不能阻挡山河智能逆市再融资的决心。 在12月15日的股东大会上,公司定向增发8500万股的方案获得通过。山河智能未来将在一年内择机进行定向发行,从而实现不超过12亿元的再融资计划。值得注意的是,公司的控股股东、实际控制人何清华明确表示,不参加本次认购。从山河智能的定向增发方案来看,山河智能本次非公开发行价格不低于10.66元/股。从公司本次募投3个项目来

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