挖机销量超预期 海外市场复苏行业景气度延续

根据中国工程机械工业协会统计,2021年3月中国挖掘机销量7.90万台,同比增长59.96%,2021Q1累计销量12.69万台,同比增长84.96%。根据中国工程机械工业协会挖机分会统计,3月国内市场销量按吨位划分,小挖/中挖/大挖销量分别4.44/2.14/0.72万台,同比增长47.38%/89.82%/37.67%,2021Q1小挖/中挖/大挖累计销量分别6.82/3.33/1.21万台,同比增长71.74%/131.88%/67.40%。

国信机械观点:一季度行业销量持续超预期,中挖高增速,海外市场复苏。2021年3月国内挖机销量7.90万台,同比增长59.96%,高基数上实现高增长,大超此前CME预期。2021Q1累计销量12.69万台,同比增长84.96%,相比2019Q1增长69.75%,行业景气度延续。分市场来看,国内基建投资回暖,拉动中挖增速大幅提升,自20年7月以来持续超过小挖和大挖,展望2021年,国内市场在20年高基数的基础上增速大概率回落,重大工程陆续开工带动中挖持续受益;海外市场疫情控制改善,美国拜登政府公布为期8年的2万亿美元基建计划,印度2020年提出1.39万亿美元的基建五年规划,海外基建投资将刺激工程机械市场加快复苏,为国产品牌龙头的国际化战略提供更大空间,持续看好国产品牌龙头在优异的产品性价比优势上,数字化转型和国际化布局驱动全球竞争力提升。国内工程机械行业高景气延续,海外市场复苏,龙头主机厂和核心零部件企业有望充分受益,重点关注:恒立液压、徐工机械、中联重科

评论:

2021年3月中国挖掘机销量7.90万台,同比增长59.96%,高基数上高增长,景气度延续

1)3月销量7.90万台,创历史新高。根据中国工程机械工业协会统计,2021年3月中国挖掘机销量7.90万台,同比增长59.96%,大超此前CME预期(7.2万台,同比增长45.73%),高基数上实现高增长;2021Q1累计销量12.69万台,同比增长84.96%,相比2019Q1增长69.75%,下游需求韧性强,行业景气度延续。

2)海外市场复苏,出口迎来快速反弹。分市场来看,3月国内市场销量7.30万台,同比增长56.57%;出口销量0.61万台,同比增长116.51%。2020年海外市场受疫情影响有所萎缩,自10月以来海外市场持续复苏,20Q4/21Q1累计出口1.11/1.34万台,同比增长52.86%/81.91%,海外市场疫情控制改善,出口迎来加速反弹。从开工小时数来看,3月北美/欧洲/日本/印尼的小松挖机开工小时数分别同比增长10.90%/21.00%/4.00%/6.20%,海外主要地区均呈复苏态势。展望未来,看好海外疫情控制改善的大背景下,国内主机厂龙头在显著产品性价比优势的基础上,21年数字化转型基本落成驱动国际竞争力持续提高;在产品研发升级叠加海外渠道铺设的布局下,海外市场份额有望明显提升。

分吨位来看,Q1中挖增速大幅超过小挖大挖,占比提升21年3月国内市场销量按吨位划分,小挖/中挖/大挖销量分别4.44/2.14/0.72万台,同比增长47.38%/89.82%/37.67%。按季度累计来看,21Q1小挖/中挖/大挖累计销量分别6.82/3.33/1.21万台,同比增长71.74%/131.88%/67.40%,占比分别10.64%/29.33%/60.03%。2016年复苏以来,中挖占比基本在25%左右,20Q3/20Q4/21Q1提升至28%/28%/30%,且增速自2020年7月以来持续超过小挖和大挖,主要受益于去年Q3以来地产基建投资回暖,预计2021年在新基建持续推进下,中挖作为基建主力机型有望迎来较快增长。

国内基建投资回暖支持两重一新,美国印度加大基建投资刺激海外市场需求

国内地产基建投资回暖,3.65万亿地方政府专项债优先支持在建工程,推进“两重一新”建设。地产/基建投资完成额累计同比自2020年6月/9月转正后持续回暖,21年1-2月房地产/基建投资完成额累计同比增长36.80%/36.60%,实现大幅增长。根据2021年政府工作报告,今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元,中央预算内投资安排6100亿元,优先支持在建工程,推进“两新一重”建设,实施一批交通、能源、水利等重大工程项目。根据各级政府官网,目前全国已有31个省市发布2021年基建固定资产投资计划,投资总额达3.2万亿。2021年新基建背景下,有望成为重大工程项目开工大年,稳定国内工程机械设备需求基本盘。

美国印度基建投资计划有望带动海外工程机械市场持续复苏。根据4月1日央视报道,美国拜登政府公布了一份为期8年的2万亿美元基建计划,旨在重建老化的基础设施并推动电动车和清洁能源建设,若2万亿基建法案通过将有效刺激美国工程机械市场需求。印度2020年提出基础设施建设五年规划,将投入超过100万亿卢比(约1.39万亿美元)用于大型基建工程,主要涵盖铁路公路建设、农村基础设施建设和绿色能源。海外疫情控制好转和疫苗落地的大背景下,海外基建投资将支持工程机械市场需求恢复并持续增长,为国产品牌龙头的国际化战略提供更大空间。

挖机开工小时数维持中高位,下游需求较好且真实

21Q1小松挖机开工小时数维持中高位,接近2019年的水平。2021年1-3月中国区小松挖机开工小时数分别增长85.62%/47.06%/7.78%,整体接近2019年开工水平。小松在国内市场的销售以中挖为主,中高位小松挖机开工小时数侧面印证下游基建需求真实。根据行业网站统计,2021年1-3月国内各省市挖掘机平均开工小时数113/45/137小时,同比增长113.21%/50.00%/28.04%,整体超过小松数据水平,进一步支撑下游基建地产需求较好且真实。

投资建议:建议关注国内龙头地位稳固且具备全球竞争力的主机厂龙头,以及受益行业高景气的核心零部件龙头一季度行业销量持续超预期,行业景气度延续,海外市场疫情控制改善,基建投资刺激海外市场需求加快复苏,持续看好国产品牌龙头在优异的产品性价比优势上,数字化转型和国际化布局驱动全球竞争力提升。国内工程机械行业高景气延续,海外市场迎来反弹,龙头主机厂和核心零部件企业有望充分受益,重点关注:恒立液压、徐工机械、中联重科。

(来源:国信证券)

责任编辑:Keyi

买车卖车 养车维修 疑难故障 学大招

扫码加群 BOSS团同行好友等你交流

|收藏本文
  该内容由行业企业、终端个体、第三方机构提供,本网仅起到传播该信息的目的,如有任何疑问请与转载来源机构联系解决,感谢支持。如发现侵权,本网编辑部将协助进行处理或撤稿。
热点专题 更多>>
点击排行
中船现代携手斯堪尼亚

中船现代携手斯堪尼亚

电源在生活中无处不在,现代船舶稳定、可靠的电源供...详情
鼎力为何不去海外建厂?

鼎力为何不去海外建厂?

近日,《Access International...详情
对中国市场的坚定信心

对中国市场的坚定信心

德国CLAAS集团首席执行官莫尔先生(J...详情
专访斯堪尼亚高级副总裁

专访斯堪尼亚高级副总裁

【第一工程机械网 独家报道】斯堪尼亚,全球领先的...详情
访徐工重型技能大师李戈

访徐工重型技能大师李戈

10月15日,“机械工业科学技术奖”颁奖大会在大...详情

微信扫一扫

关注第一工程机械网微信

微信号:wwwd1cmcom

微信扫一扫

打开易购机询价小程序

更多精彩内容等你来

投稿邮箱:news@d1cm.com
服务热线:400-6789-326

CopyRight © 2000- d1cm.com, All Rights Reserved 第一工程机械网 版权所有

京ICP备10026412号-15 京ICP证060286号  京公网安备11010502049281号 网络视听许可证0113658号 广播电视制作许可证

客服电话:400-6789-326 新机业务按 1,二手业务按 2,商务合作按 3

关于我们 | 本网动态 | 会员服务 | 广告服务及报价 | 商务合作 | 招聘英才 | 法律声明 | 网站地图 | 联系我们

徐工工程机械集团股份有限公司

徐工集团成立于1989年3月,成立21年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位,目前位居世界工程机械行业前10强,中国500强企业第125位,中国制造业500强第55位,是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。  徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元,发展到2009年的505亿元,实现利税35亿元,在中国工程机械行业均位居首位。  徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系,徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位,被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”。建立了覆盖全国的营销网络,100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务,徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。  徐工集团秉承“担大任、行大道、成大器”的核心价值观和“严格、踏实、上进、创新”的企业精神。先后获得“全国五一劳动奖状”、全国机械行业文明单位等荣誉。公司党委被中共中央组织部评为“全国先进基层党组织”。徐工集团已为抗震救灾、建设徐工希望小学等各类社会公益事业捐款6075万元,捐衣物14.9万余件,被国家民政部授予“中华慈善奖”,被中共中央、国务院、中央军委授予“全国抗震救灾英雄集体”。  徐工集团的企业愿景是成为一个极具国际竞争力、让国人为之骄傲的世界级企业。徐工集团的战略目标是,到2015年要实现营业收入超1000亿元,进入世界工程机械行业前5名。
了解更多