柳工2015年三季报点评：业绩低于预期 期待政策催化

【第一工程机械网独家报道】近日，工程机械行业上市公司2015年第三季度报告相继出炉。10月28日，柳工披露了公司第三季度报告，报告显示，受市场需求下降和销量减少影响，公司前三季度业绩下滑较明显，营业收入50.49亿元，同比下滑35.85%，归属于上市公司股东的净利润0.23亿元，同比下滑87.46%。其中，本季度营业收入13.59亿元，同比下降38.92%，环比下降25.3%；单季度归属于上市公司股东的净利润同比由盈转亏。

报告期内，柳工三季度营业收入仅完成年度经营目标的46%，业绩低于市场预期，主要土方工程机械产品的继续下滑对利润有一定影响。由于本期应付减少额高于上年同期，公司现有现金流（1.92亿元）同比下降73.21%。

柳工机械三季报部分数据：

在产能过剩以及经济增速持续放缓的形势下，工程机械行业的调整或许远未结束，而企业调整的步伐也从未停止。

报告显示，截至三季度末，柳工存货约28.93亿元、应收账款余额约33.82亿，相对其他工程机械企业来说，公司目前的去库存进度较快，应收账款被控制在合理范围内，在一定程度上控制了经营的风险。为应对市场无序竞争使信用销售增加的现实状况，2014年报告披露的变更会计计提政策已于今年正式实施，有效确保了对公司资产的准确管理，以便灵活应对市场竞争。

与此同时，公司在行业持续低迷的情况下并未放松研发工作的开展，2014年年报显示，报告期内柳工研发相关投入总计约 41,680 万元，占全年主营业务收入的 4.05%。2015年6月18日落户的国家土方机械工程技术研究中心，成为中国土方机械领域唯一的国家级工程技术研究中心，成功印证了其努力的成果。同样，柳工注重核心零部件的投入，与康明斯的合资合作已非常成功。依托《中国制造2025》计划的实施，柳工表示，未来10年将重点在产品的研发体系建设上进一步加大投入。

就整个行业而言，2015年上半年，柳工利润降幅远低于业内平均水平，10家上市公司利润下降98%，而柳工降幅在40%左右。不得不说，这得益于柳工“内外兼修”的远见和策略，这一策略确保了公司的稳健运营和持续发展的竞争力。

公司2003年便开始布局海外市场，如今“一带一路”沿线65个国家中柳工在过去10年中已布局有62个，市场优势明显，今年上半年的海外业务已经占到了全部收入的30%，挖掘装载机出口量稳居行业第一。行业最新数据显示，“一带一路”沿线国家与我国工程机械产品贸易活跃，今年前三季度，我国工程机械产品对沿线国家出口64.46亿美元，占全部出口额的44.3%，出口额比去年同期增长3.89%，高于出口总额增幅6.33个百分点。显然，伴随公司海外布局的进一步完善和推进，“一带一路”将产生长期利好。

2015年是国家“十二五”计划的收官之年，也是柳工深入落实转型战略、加快调整产业布局的发展之年。面对经济新常态，公司表示，回归理性，行业未来将进入一个更理性更稳定的发展阶段，“十三五”将成为发展的新起点。公司管理层表示，对内柳工将紧抓广西国有企业改革的新政策，改革激励体系，激发员工的创造性和积极性障碍；在布局海外市场方面，柳工在稳定发展中国家市场的同时，在“十三五”的前三年要下大力气加强发达国家市场的拓展，全力以赴提高公司市场竞争力。

责任编辑：Alice