8月工业增速骤降 经济政策再次走到“十字路口”
中国总理李克强有关经济运行“仍在合理区间”的表述尚言犹在耳，但周六公布的实体经济数据表现之糟糕却让投资者大跌眼镜。8月工业增速降至近六年低点，投资亦回落明显，再加上消费低于预期，都暗示着经济下行压力沉重，三季度GDP增速可能降至接近7%的水平。
中国经济和政策再次走到“十字路口”，降息降准的呼声再起。分析师纷纷表态称政府应加大宽松力度，否则一旦经济下滑趋势形成，实现全年7.5%左右的经济增长目标堪忧。而政府能否真的能“保持定力”，与过往老的刺激模式告别将是接下来的关注重点。
“因为去年天气和基数原因，数据回落应该是符合大家预期，但这么大幅度的回落恐怕值得警惕。”申银万国首席宏观分析师李慧勇称，三大需求同时回落，使得经济的压力再次加大，尤其是累计投资增速下降0.5个百分点，表明单月投资在急速着陆，这对经济硬着陆的压力非常值得关注。
他认为，需要加大财政资金的拨付和政府主导基建项目的施工，还要通过降息来降低社会融资成本，激活民间经济活力；另外从预期引导来看，也应该告诉市场现在形势比较严峻，需要政策重点做一个转移。
“这种形势下，必须立即采取大力度的政策去稳定经济增长，否则经济下滑趋势一旦形成，全年GDP目标能否完成堪忧。”他称。
中国国家统计局周六公布，8月规模以上工业增加值同比增长6.9%，远低于路透调查预估中值8.8%，且为近六年来最低水平；1-8月固定资产投资同比增长16.5%，低于路透预估的16.9%，较1-7月降幅为0.5个百分点；8月社会消费品零售总额增长11.9%，亦低于预期的12.1%。
中金债券团队在点评报告中指出，工业增速超预期回落除了基数和天气因素，首先是因为房地产市场持续大幅下行，导致中上游行业增长动能持续萎缩；其次财政和基建等政策刺激短期退出，房地产下行缺少支撑力量，加大工业经济环比降幅。
“中国经济和政策再次来到十字路口。”报告称，政府是否有决心“壮士断腕”，与过往的老的刺激模式告别是接下来值得关注的重点，“9月份是最为关键的一个月，因为无论是经济数据还是金融数据都足够差甚至可能是超预期的差，因此是检验政府定力的最好时机。”
责任编辑：Nora
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