铁路基建分享政策红利 工程机械行业或迎新希望

铁路投资是今年为数不多的确定性高增长行业之一，这种高增长的确定性来自需求的确定性。

铁路建设密集开工

今年以来，铁路总公司已经第三次上调全年铁路固定资产投资计划，从6300亿元上调至8000亿元，这一固定投资额也达到了2010年8427亿元投资额以外的第二历史高位。铁路建设首先利好铁路基建子行业发展，这让处于水深火热当中的工程机械行业看到了一丝希望。

国家发改委7月8日正式印发《铁路发展基金管理办法》(一下简称《办法》)，《办法》显示，铁路发展基金要遵循市场经济规律,吸引社会资金投入,扩大铁路建设资本金来源,贯彻国家战略意图,围绕国家发展规划目标,主要投资国家批准的铁路项目。铁路发展基金存续期15-20年,主要用于国家批准的铁路项目资本金,规模不低于基金总额的70%;其余资金投资土地综合开发等经营性项目,提高整体投资效益。

根据铁路总公司披露的资料，6月30日，国内共有4条铁路同时开工建设，分别是京沈客专河北辽宁段、杭州至黄山铁路、哈尔滨至佳木斯铁路、怀化至邵阳至衡阳铁路。随后在7月3日，哈密至额济纳铁路项目新疆段土建工程也在哈密东站宣布启动。而在未来数月内，另有13条铁路将密集开工，总投资约为3300亿元，接近铁路投资全年计划任务的50%。2014年计划投资的64个铁路项目将在8月底前批复完毕，新一波铁路开工潮又将到来。

铁路基建分享政策红利 工程机械迎新希望

由于新项目激增，目前铁路投资总招标金额已达1.35万亿元。业内人士预计，2014年、2015年的铁路建设基金年募集规模有望达到2000亿元至3000亿元，在资金杠杆作用下，其撬动的铁路固定资产投资年均有望达到4000-6000亿元;即便铁路总公司不再继续上调投资计划，铁路投资总额年内也有望逼近或超过1万亿元。“十三五”铁路规划正处于开题期，资金破题将有力保证中长期铁路投资稳步增长，利好铁路基建、装备产业链。

“十二五”铁路规划

根据铁路客货运交通的实际需求，以服务国民经济为目的，配合国家综合运输体系建设，同时考虑铁路网建设的实际情况，“十二五”发展规划，为铁路发展提出了目标。“十二五”发展规划提出，到2015年，全国铁路营业里程达12万公里左右，其中西部地区铁路5万公里左右，复线率和电化率分别达到50%和60%左右。“十二五”规划投资额为3.3万亿元人民币。根据“十二五”规划，覆盖全国的便捷、高效、铁路运输网络将初步形成。

“十二五”规划重点项目包括发展高速铁路网，大能力区际干线及煤运通道及地区开发性铁路。“十二五”规划重点发展的快速铁路客运专线重点项目共17个，估算线路全长约1.1万公里，投资约为1.3万亿。

铁路投资将超预期

铁路投资是今年为数不多的确定性高增长行业之一，这种高增长的确定性来自需求的确定性：为对冲地产和制造业投资下滑基建投资必需超预期增长;“十二五”铁路规划内在要求今明两年新增铁路运营里程将大幅增加，2014-2015年是高铁、城际和地铁通车高峰年;高铁和普铁输出战略加速，海外市场订单持续获得突破;下半年铁路投资很可能从8000亿再次上调到10000亿。中国铁路总公司前期公开提出,今年铁路固定资产投资不怕超、不怕冒,确保完成全年投资计划,近日铁路项目密集新开工建设再次印证此前说法,完成全年8000亿元的投资目标确定性强,并存在进一步上调的可能。

这种确定性高增长将带动铁路设备，铁路信息化，铁路基建需求的高增长。2013年以来，铁路设备行业上市公司整体毛利率和净利率持续上升，净利润和ROE增速持续好转，并且债务负担也回落到相对低位。

总体上看，铁路行业主要分为铁路基建、铁路交通设备制造及铁路运营三个子行业。铁路运营子行业在目前客运受制于铁路公益性定位，而货运提价后在中国经济尚未完全企稳的背景下，面临货运量下行的压力，运营板块面对一定的经营压力。分析人士认为基建子行业和交通设备制造子行业是最直接受益的行业，应该予以关注。工程机械行业作为铁路建设的必需设备，将在铁路热潮之下迎来新的希望。

责任编辑：Yaodl