铁路体制改革步伐或加快 探索民资入铁路

2012/07/12 08:58中国证券报

铁路投资曾是国际金融危机时拉动中国经济增长的重要力量,在今年经济增速放缓的背景下,“铁老大”仍被赋予很高期望。专家认为,此次温总理表态的背后,是高层对铁路体制改革的决心。11日铁路概念股飙涨,市场对铁路行业的高速发展倍感期待。

“目前来看,经济增长主要还是靠投资拉动。从高层的表态来看,并不像国际金融危机时那么强调投资,而更多的是希望通过改革,优化经济和产业结构,鼓励民营资本进入铁路、能源等这些行业。”中国银行(601988)战略发展部高级经济师周景彤告诉中国证券报记者。

事实上,国家一直在不断探索如何吸引民间资本进入铁路领域。5月,铁道部发布了《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》,强调“在铁路工程建设领域,凡符合国家规定资质条件的民营企业,允许参与铁路工程勘察设计、施工、监理、咨询以及建设物资设备采购投标”。

实际上,受制于铁路体制等原因,民营资本很难进入到铁路领域。“此次高层表态,要在铁路等领域"办几件实事",就铁路行业而言,更多可能集中在政策制定和体制改革上,而不是要加大国家对铁路的直接投资。”周景彤表示。

责任编辑:Daisy

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国务院:铁路体制改革方案今年研究制定

国务院近日下发的《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》要求,按照政企分开、政资分开的要求,研究制定铁路体制改革方案。意见还提出,鼓励民间资本进入铁路等领域。 据记者了解,去年12月举行的全国铁路工作会议上,铁道部部长盛光祖就铁道部体制机制改革有过框架式的表述。盛光祖说,政企分离后,铁道部的职能缩小为政府监管、国有资产出资人代表和行业管理三部分,权责下放到铁路局,铁路局将成为市场的主体。这几项工作有望今年完成。 盛光祖表示,实施政企分开,确立运输企业市场主体地位是构建新体制机制的重点。运输企业在开拓市场方面,将充分利用各类资源,开发多元化经营业务,实现企业经济效益最大化。同时在客货运输方面,要服从全路运输调度集中统一指挥,科学制定管内运输方案,开发有特色的运输产品,提高运力资源使用效率,提升服务质量。 据《人民日报》报道,为了理顺铁道部、铁路局和铁路公司的管理责任方面,铁道部已有所行动,撤销了铁道部运输局客专技术部,强化铁道部技术委员会职责,明确工程管理中心代表铁道部统一管理大中型建设项目的组织推进,强化铁道部建设管理的主体责任。[详细]2012-03-23 09:11

高铁建设再次提速 铁路板块迎来双重利好

铁路投资大幕再度开启。据中新社9日消息,中国铁路总公司对今年的铁路建设计划作出调整,数量和规模均有增加。同时最新一批动车组招标启动,高铁建设再次提速。业内人士认为,铁路基建股有望从中受益。中国铁路总公司相关负责人表示,中国铁路总公司对今年的铁路建设计划作出调整,其中新开工项目由原计划的38个调整为47个,新开工项目投资规模由4160亿元人民币调增至4713亿元。 另据中国铁路建设投资公司最新披露,最新一批动车组招标启动;招标规模较上一次增长近两倍,其中时速250公里动车组(非高寒)为78列,时速350公里动车组(非高寒)则达到180列。无论是数量还是质量,本次招标的规模都比上一次要明显放大。 森德金融研究所主任研究员宣继游认为,当前47个铁路项目获批,意味着去年的高铁化路线在沉寂一年后再度重启,这是中国发展的一个必然趋势。所以本次项目获批以及投资额再获增加,充分说明当前政府已经开始注重铁路建设方案,这将对铁路基建板块形成积极的影响。 宣继游表示,铁路基建板块已横盘了一年多,目前处于底部区域,整体估值也是A股中偏低的,安全边际较高。按投资逻辑来看,本次影响的板块主要是铁路基建,其次才是后期的高铁板块,建议主要关注中铁二局、中国中铁、中国铁建等铁路基建股。[详细]2013-11-11 08:43

改革时铁道部2.6万亿债务或由国家买单

“今年将继续推进铁路政企分开,加强投融资改革和创新,采取多元化渠道筹集资金。”全国人大代表、铁道部部长盛光祖接受记者采访时表示,酝酿设立的铁路发展基金将设计方案来保证投资者收益,希望能够吸引社会资本投资铁路。盛光祖是在京西宾馆参加人大江苏团会议期间接受记者采访的,他还表示,由于铁路只有形成网络才能发挥更大效益,所以社会资本即使投资铁路,但要参与运营管理不太现实。 相比于政企不分,铁路投资相对封闭、社会资本参与度低也一直被广为诟病。2005年,国务院发布《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》;国务院于2010年再次发布《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》,试图打破民资进入垄断领域的“玻璃门”、“天花板”。市场认为两个文件对垄断业的禁区并未有太多突破,就铁路行业而言,可兹表扬的也主要是蒙西至华中煤运通道。此次从盛光祖的表态来看,社会资本投资铁路建设已经可期。 当前,社会资本不愿投资铁路主要原因还是对投资收益的担忧。盛光祖表示,铁路建设一直都对社会资本开放,由于铁路对资金的需求量大、投资周期长,社会资本投资铁路积极性不高,也因为这个原因,进行投融资改革很艰难。 “相对于一条铁路动辄几百亿的投资,民资的钱都是‘小钱’;由于铁道部政企不分,民资也不敢投,所以铁道部跟普通投资者是相互看不上。”全国人大代表、中国工程院院士、中铁隧道集团有限公司副总工程师王梦恕告诉记者,除非设计一个好的投资回报机制。 事实上,不实施政企分开、设计合理的投资回报机制,不但民资对铁路建设望而却步、表现“看上去很美、实际上很远”的幽怨,就连巨额国资也想“避而远之”。据媒体报道,平安资产管理有限责任公司和全国社保基金理事会于2012年下半年分别提出,希望京沪高铁股份有限公司大股东中国铁路建设投资公司代表铁道部回购股份,原因主要是投资规模超过预期、铁路清算系统不透明等。 在打破铁路投资垄断方面,让铁道部引以为豪的蒙西至华中煤运通道虽然有民资投入,或许并非铁道部所愿,因为这是少数的能盈利的线路。但是为了体现出铁道部在投融资改革方面已经迈出了决定性步伐,并且这种步伐要落实到行动和项目上,才把蒙西至华中煤运通道打造成引进民资的标本。但是像这样的线路毕竟太少,所以设计一个能吸引普通投资者参与的平台和机制才显得尤为必要。 截至2012年三季度,铁道部已经负债超过2 .6万亿元。王梦恕表示,铁路客运亏损严重,货运虽能盈利,但是受运价低和战备物资等特殊运输需求的影响,铁路货运很难发力。 据记者了解,当前铁路投融资改革若想迈出实质性步伐,主要还是寄希望于铁路发展基金的推出。专家称,培育铁路多元投资主体是铁路投融资体制改革的突破口,而铁路投融资体制改革也会促进铁路运营主体的企业化。知情人士透露,为了进一步拓宽铁路建设融资渠道,广泛吸引社会资本投资铁路建设,目前铁道部酝酿设立的铁路发展基金总体思路是,在保证国有控股及统一运营管理的前提下,通过出售股权,来设立多元投资主体的铁路发展基金。该基金的作用是使得民间资本以购买优先股的方式投资铁路,如果这一基金能够发挥作用,则将搭建起民间资本可投资铁路的投资平台。 从这个层面来讲,铁路发展基金的设立意义重大,它将是铁路投融资体制改革的突破口和抓手,成为搭建民间资本可投资铁路的投资平台。投融资体制的改革又将牵动铁路的政企分开改革,倒逼铁路系统完善法人治理结构,自动与市场对接,“它是铁路政企分开改革的前提,反过来它也将倒逼铁路加快政企分开。” 另外,铁道部的改革方案在两会期间将会浮出水面。消息人士表示,为了改革后的铁路总公司能够“轻装上阵”更好参与市场活动,在进行机构改革时,铁道部2.6万亿的债务可能将由国家买单,这样一来,铁道部改革后的铁路总公司没有太多债务负担的话,将更有竞争力,没有巨额负债,设立的铁路发展基金也将更有吸引力。[详细]2013-03-07 09:07

成兰铁路或暂缓审批 该项目总投资235亿

因“自然保护区内环境影响论证不充分、措施不到位,线路与其他铁路包夹居住用地、噪声影响突出,公众参与代表性不足”,环保部18日公布,拟暂缓审批新建铁路成都至兰州线成都至川主寺(黄胜关)段工程设计变更的建设项目(简称“成兰铁路某段项目”)环境影响报告书,并对这一审批意见进行公示。记者经多方核实了解到,该段项目穿越包括大熊猫、川金丝猴等国家一级保护动物的8个自然保护区。记者致电成兰铁路有限责任公司相关联系人,该人士证实,该项目总投资235亿元,中国中铁(601390)、中交建等两大上市公司中标了该项目的工程合约。但他表示“还不知道环保部发文”,不愿予以置评。 “国家《自然保护区条例》已有规定,在自然保护区的核心区和缓冲区内,不得建设任何生产设施。在自然保护区的实验区内,不得建设污染环境、破坏资源或者景观的生产设施。”国家级自然保护区评审委员会委员蒋明康18日接受《经济参考报》记者采访时表示“任何建设项目都要符合法律法规的规定。” 该项目《环境影响报告书》也承认,在施工期“生态影响主要是工程施工建设占用土地,将会改变土地使用功能,扰动地表、破坏植被,引起水土流失、景观等影响;工程涉及穿越大熊猫栖息地、宝顶沟、千佛山和安县雎水海绵礁省级自然保护区……对上述生态敏感区可能有地下水、占地、植被影响、水土流失及景观影响”;在运营期,“生态环境影响主要是路基和站场工程对动物通道的阻隔;铁路运营时的噪声、振动等因素对动物行为也有一定影响”。 中铁二院网站显示,早在2011年2月,有关方面就举行了新建成兰铁路(阿坝州段)开工誓师大会,动工标段包括此次环评被暂缓的川主寺至黄胜关段。国内某大型铁路项目一位指挥长18日向记者分析道,铁路一旦开工,机械调运、施工人员等各种费用在所难免,如果战线拉得太长,一旦环评被叫停,“对(中国中铁、中交建等)建设方的影响还是挺大的”。[详细]2012-12-21 09:15

分析解读:三大政策为铁路建设注入新活力

近日铁路建设逐步回暖,铁路建设资金明显出现松绑现象,随着资金陆续投入,铁路开工将逐渐增加,这无疑给寂寞已久的铁路股注入了活力。 政策一:印发《关于铁路工程项目进入地方公共资源交易市场招投标工作的指导意见》 近日,中央治理工程建设领域突出问题工作领导小组办公室、铁道部印发了《关于铁路工程项目进入地方公共资源交易市场招投标工作的指导意见》,明确要求取消铁道部和18个铁路局(公司)原有的铁路工程交易中心,所有的铁路工程项目按照属地或授权原则,进入地方公共资源交易市场招投标。这意味着,铁路招投标体制进行了重大改革,取消铁道部和18个铁路局(公司)原有的铁路工程交易中心,铁路工程项目全部进入地方市场招投标。 解读:多年来,全国铁路系统因自成体系,被有些人称为“独立王国”,其运营效率和不尽透明的工作方式颇受诟病。铁路行业向民间资本开放,有利于铁路体制改革的深化和铁道部职能的转变,也为更多有实力的民营企业带来了新的投资机会。这一指导意见尽管不涉及资金问题,但被市场解读为铁路建设将重受关注。 政策二:发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》 铁道部于5月16日发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》,从铁路工程建设、装备制造、铁路企业改制重组等各方面,几乎对民间资本全面开放。表示将“鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域”、“市场准入标准和优惠扶持政策要公开透明,对各类投资主体同等对待,对民间资本不单独设置附加条件”。 政策三:铁道部发200亿短融券 5月17日招标发行200亿元365天期无担保短期融资券,此次发行的债券将是铁道部本年度第一期短融券,债券缴款和起息日为5月18日,到期兑付日为2013年5月18日。中标利率为3.69%。该期短期融资券设定的招标利率区间为3.51%-4.51%。截至本期短期融资券发行前,铁道部及下属企业已发行尚未到期的债务融资工具总计6230亿元。其中,中国铁路建设债券合计金额为4720亿元、公司债券40亿元、短期融资券合计金额350亿元、中期票据合计金额1120亿元。2012年,铁道部基建投融资明细数据显示,铁道部拟累计投资4000亿元,其中中期及短期融资券1000亿元,银行贷款1100亿元,铁路建设债券1000亿元,铁路建设基金和财政拨款分别为600亿元和300亿元。 铁道部的《募集说明书》显示,铁道部本期短期融资券所募集资金将用于铁路建设、机车车辆购置及运营中的资金周转。截至去年年末,铁道部已获得的银行意向授信规模超过2万亿元。 目前,市场上一直对铁道部财务杠杆高、盈利能力薄弱有所担忧。有数据显示,从2002年到2011年,铁道部的净负债/权益从高于30%的水平上涨为110%。铁道部的货运和客运均价的年均复合增长率仅仅分别为5.8%和5.3%,其EBIT利润率从2002年的26%降低为2011年的13%。 对于高铁盈利能力薄弱的原因,高华证券分析师表示,其货运和客运价格由发改委而非铁道部自身设定,定价机制不以铁道部盈利为目的。2002年到2011年间,铁道部货运和客运均价的年均复合增长分别为5.8%和5.3%,其盈利能力也从2002年的26%降低为2011年的13%。 根据铁道部5月数据显示,今年第一季度,铁道部亏损额为69.79亿元人民币,负债率为60.62%。其流动比(流动资产合计/流动负债合计)为86.8%,比2011年底的74.7%有所提高。 对于盈利能力的担忧,高华证券行业上述分析师认为,相信铁道部有能力负担投资。主要原因是铁路的公共服务属性较强,其经济效益要超过高铁自身的财务回报。例如,中国高铁将获得货运线路的交叉补贴,而货运的盈利能力依然较强。而建设高铁的目的就是将现有的客运铁路运力释放给货运,对后者的需求远超过了现有运力。 这三大政策的发布被市场解读为铁路板块的提震剂,铁路板块受些刺激多个个股均现涨停板。政府的三个政策传递出积极的信号,政策对铁路建设支持明朗,未来的铁路建设将会稳步推进。[详细]2012-06-15 10:09

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