淡季“窝里斗” 工程机械行业寄望稳增长

财务数据报忧

2008年国际金融危机催生的“4万亿”盛宴，一度让工程机械企业尽享饕餮大餐。

数据显示，继2007年在销量上成为世界第一后，2010年在销量与销售额方面，中国市场双双跃居首位，成为世界上名副其实的最大工程机械市场。

但从2011开始，随着政策红利的消失，工程机械企业不得不“啃窝窝头”。去年一季度，行业还延续着此前的销售狂潮，但自4月始，由于过度促销，加之信贷政策收紧，市场淡季提前到来。

到今年一季度，中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、 厦工股份等6家工程机械代表性企业仅实现营收427.6亿元，同比下降12.5%；实现净利61亿元，同比下降11.3%。

基于“蛋糕”被压缩的现实，一波以“零首付”为代表的激进销售策略接连上演。然而如今激进销售策略的“后遗症”已经开始显现。

今年4月相继出炉的中联重科、徐工机械2011年年报显示，这两家企业的应收账款增速全部高于净利润增速。其中，中联重科应收账款达到116.58亿元，同比增长67.81%；徐工机械去年年末的应收账款为97.72亿元，同比增长148.36%。

与此同时，工程机械的13家上市公司平均净利率下滑到了7.38%，远低于机械设备行业12.13%的均值，其中有10家已低于10%。从毛利率的角度观察，工程机械的下滑趋势也突显出来，不仅连续三年下滑，比起2010年的28.52%，去年的毛利率跌破了27%。

除财务状况堪忧外，一些现实中的负面影响也开始成为这些企业不得不面对的问题。

比如，去年10月在甘肃酒泉曝出“断裂门”后，中联重科的融资租赁模式也饱受外界质疑；徐工机械开始遭遇“赖账者”，其2011年年报中，“坏账准备余额”一项已达3747.6万元，其中嘉峪关市力天机械有限责任公司的197.529万元全部计提，淄博海湾经贸有限公司的2400万元应收账款计提20%，原因全部是“逾期”……

亟待行业规范

在5月29日召开的中诚信国际-穆迪第5届信用风险年会上，中诚信国际公司评级部高级分析师钮楠提醒道，整个工程机械行业的结构风险正在上升。

不过在三一重工总裁向文波看来，目前工程机械行业的竞争还是处于良性层面。

“我关注了华为公司的2011年年报。其销售2000多亿元，利润只有100多亿元，利润率比三一重工还少，我们的销售只有它的四分之一。如果说行业竞争，从整个大环境来看，工程机械行业的环境还算良性，盈利能力还可以，看家电、汽车等行业，几乎没什么利润。”向文波对 《每日经济新闻》记者说。

在向文波看来，工程机械还是差异化竞争，同质化竞争比较低，客户能感受到产品的差异。而钢铁行业不一样，轧出来的东西差不多。

但王民希望借助行业协会的力量来改变目前的现状。他曾表示，希望中国工程机械行业能像美日和欧洲国家的行业秩序一样，行业协会能够制定出一些有约束性的规则来促进行业自律，进而形成良性的竞争环境。

对此，中国工程机械工业协会秘书长苏子孟对《每日经济新闻》记者表示，从协会方面来讲，肯定反对恶性竞争，为此协会也出台了《中国工程机械行业自律公约》，目前来看，总体执行得还不错。

“零首付这类激进销售现象一时难以消除，但更关键的问题并非零首付本身，而是这种风险能不能控制住，从现在看，（零首付）最后结果多半是没问题。”苏子孟说。

“我希望这个行业能远离恶性竞争，共建一个良性的竞争秩序，不然会出现以前家电行业长期不景气的局面，这样对谁都不好。”向文波呼吁。

回暖契机来临

值得一提的是，近期国家对基建投资再度力挺，被不少业内人士看作是行业回暖的有利契机。

5月23日，温家宝主持召开国务院常务会议发出了明确信号：要贯彻稳中求进的总基调，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。

在“稳增长”这股国家政策暖风的有力吹拂中，全国各地的“铁公基”等各种建设大幕已经徐徐拉开。

在这些大型工程项目中，包括铲土运输机械、起重机械、泵送机械、桩工机械、路面机械等在内的工程机械，是必不可少的施工机械。2009年“4万亿”投资启动后，就在资本市场上拉动工程机械走出了一波波澜壮阔的行情。

如今，随着又一批财政资金陆续到位，从5、6月份开始，以机场、铁路、公路等为代表的基建投资增速有望快速回升，工程机械或东山再起。

同样，在水利建设方面，工程机械行业也大有可为。数据显示，2011年，全国水利投资达到3452亿元，而未来10年水利投资年均有望达到4000亿元。

有水利建设就必将伴随工程建设，所以在未来十年，总投资4000亿元的水利建设必将直接带动挖掘机、装载机、推土机、起重机等工程机械的需求，伴随着水利工程的陆续开工，工程机械也将借此开拓另一个巨大发展空间。

另外，国家决定大力发展保障房建设。多年来，房地产市场一直是工程机械产品尤其是混凝土设备、土石方机械、桩工机械等的 “主战场”,其需求甚至能占到每年产品销售的30%~40%,过去数年，蓬勃发展的房地产行业为工程机械行业的迅猛增长立下了汗马功劳。

如今，中央财政大规模投资保障房建设，工程机械行业或将借此迎来新一轮的发展良机。

虽然从数据看，工程机械行业5月的销售形势仍难言乐观，但相信随着政策逐渐传导到位，“铁公基”等各种大型基建投资全面回暖，工程机械将逐渐走向复苏，拐点有望在6月出现，而大幅度的改善时点有望在明年上半年出现。

然而，一位不愿具名的分析师告诉记者，即便行业景气有所回暖，恶性竞争的现状也难以改变，“这更多是企业之间竞争环境的问题，无关市场好坏，需要一些更有约束性的条款来发挥作用。”

责任编辑：Amanda