天业通联分享高铁盛宴 进军沥青砂浆车增强实力

昨日（2月9日）大盘冲高回落，但盘中依然不乏热点。高铁概念股继续逞强，青海华鼎、南方汇通一度冲击涨停，天马股份、中鼎股份也有良好表现。早在2004年，国务院就出台了《中长期铁路网规划》，提出到2020年，全国铁路营业里程达到10万公里，建设客运专线1.2万公里以上。2008年国务院则把到2020年的营业里程和客运专线目标调整到12万公里和1.6万公里，未来高铁行业将进入高速发展时期。高铁概念板块将成为市场长期追逐的热点。建议关注天业通联：公司是目前国内最大的铁路桥梁施工起重运输设备供应商，市场占有率高，研发能力突出，随着高铁建设渐入高潮，公司未来市场前景广阔。

高铁时代到来，市场前景广阔

十二五规划大大加强了对铁路建设的投资力度，据推算，整个“十二五”期间铁路投资总额将高达3万亿。同时，铁道部也在研究中长期铁路网规划，继续提高未来铁路通车里程。铁路基建持续性长期存在。2008年四季度启动的高铁建设热潮，不仅仅是铁路投资规模量的增加，同时，高速铁路的占比逐步提升。根据现有规划，预计2020年按照通车里程计算，高铁占比将达到20%以上，按照当年竣工里程计算，高铁平均占比约为40%。由此可见，高铁时代的大幕才刚刚拉起，未来市场前景十分广阔。

细分市场龙头，行业高门槛让公司独享盛宴

公司主要产品包括铁路桥梁施工起重运输设备及其他领域起重运输设备，产品覆盖架桥机、运梁机和提梁机，以及龙门起重机、动力平板车和盾构机等。以铁路运架提设备市场占有率计算，2007年市场份额26%，2009年公司披露达36%以上，全国排名第一。公司的产品目前在京沪线等二十多个国家重点铁路建设项目中均有应用。多年来，公司安全稳定可靠的产品、高品质的售后服务以及良好的品牌形象促成公司与中铁、中铁建、中建、中交、中水等多家大型铁路施工集团建立了良好的合作关系，客户群体较为稳定。

据了解，2008年和2009年，天业通联的综合毛利率分别为22.30%和26.95%。而2008年装备制造业(包含一般通用设备)的综合毛利率均值为14.55%，专用设备制造业综合毛利率均值为17.05%。天业通联的毛利率水平远高于行业平均水平。公司能够实现高毛利率的基础在于铁路桥梁施工起重运输设备的高壁垒。专用设备制造业无论是机器设备、技术研发费用还是售后服务体系，所需投资数额均较大，属于资本密集型行业。同时，技术进步和专业化程度越来越高，使得进入专用设备制造业的门槛相应提高，潜在竞争者的威胁较少。同时，由于铁路桥梁施工起重运输设备对施工安全、产品质量等方面的高标准要求，国家还实行了严格的许可证制度，使得资本进入难度极大。目前行业内能够同时提供研发、生产、销售及售后安装维修服务的企业仅十余家，且市场份额十分集中。其中天业通联约占据30%左右的市场份额，为这一专用设备制造细分领域当之无愧的龙头。

技术领先，努力开发新市场

公司目前已获得各项专利33项，正在申请注册的发明专利6项、实用新型专利27项，研发能力突出。公司从日本日立造船引进了盾构掘进设备，瞄准了城市轨道交通建设，将成为公司新的利润增长点。公司自主研发的沥青砂浆车成功下载，正赶上高铁轨道铺设阶段，沥青砂浆车需求步入黄金期，公司这一业务有望实现稳步增长。

二级市场上，该股近期依托均线系统持续走强，重心逐步上移，成交量稳步放大，换手充分，股价渐渐逼近前期高点，后市一举突破箱体整理可能性较大，建议重点关注。

责任编辑：John