资金信号与银行业转型 中国经济模式下一步

（二）双重挑战：金融脱媒VS利率市场化

何佳：从银行的角度而言，下一步会怎么做？

嘉宾（股份制银行）：我有三个观点：一，由于消费扛不起经济发动机的大旗，进出口又因为外部环境的问题出现下滑，所以经济增长仍然以投资为主，但是有一个变化，现在这种投资从中央主导的投资，调整为以地方为主的中小型项目的投资，这是一个变化。

二，从汽车、工程机械、家电、装备制造业的客户情况来看，外部需求和内部需求的不足使得过去的高增长难以延续，同时会伴随着行业整合。

第三，从银行的角度来看经济的话，我个人是偏悲观一点。银行息差收窄是必然的，因为今年又是贷款利率下调，又是存款利率的市场化调整，人民币利率市场化是必然的。

另外，资产质量压力还是有的，明后两年可能会更加显现出来。

下一步银行的利润着力点可能会有几个方面，一是银行的票据业务，各家银行今年票据业务发展都非常好，成为资产业务的一个主力军，票据部门都已经变成银行的一个非常盈利的部门了；第二是投行业务，国有企业脱媒的现象越来越严重了，银行服务大企业的压力越来越大，一方面是价格方面没什么议价优势，另一方面，央企直接融资的渠道也非常多，中票、短融、非定向发行工具、资产支持票据等等，各种渠道已经打开了。

三是，客户结构的下沉。银行不能再围绕大中型企业做市场了，还是要向小型和小微，或者是中小微型企业去调整，但也有一个矛盾之处，就是小微客户贷款的资产质量值得担忧。

何佳：利率市场化你们觉得多长时间可以做到？

嘉宾（股份制银行）：一些专家认为，如果用十年去完成利率市场化，可能不会影响到金融市场平稳运作，目前处于第一阶段，第一阶段三年，第二阶段三年，第三阶段又三年。

何佳：金融机构准备好了吗？

嘉宾（股份制银行）：目前我们已经有上海银行间同业拆放利率（shibor），但shibor还没有作为银行之间完全的价格依据。现在为什么说已经做好一部分准备了，因为我们有一些产品是市场化的，比如说银行的理财产品。

何佳：资本市场一直在搞利率市场化，但是不是真正按市场化在做？

嘉宾（股份制银行）：如果从这个角度来讲，银行内部还没有做好准备，包括我们现在定价模型还没有出来，目前可能内部刚刚开始思考怎么样来做定价模型，要市场化肯定要有定价标准。

什么时候人民银行不再公布存贷款基本利率了，就是利率市场化的标志，要做到这一步我感觉至少还有一段时间。