矿山巨头力拓扩产 160亿美元赌中国需求

矿价跌成本高中资矿山面临投产即亏损

[2008年到2010年，包括中信泰富、中钢、武钢、鞍钢等在内的国内企业，赴澳大利亚进行了多项投资，或参股当地矿山企业，或对矿区进行直接开发，然而，很多项目至今都未能投产]

今年以来钢材市场的持续低迷，令享受了多年好日子的矿山企业，也感受到了空前的压力，不过，面对矿价随钢价的急速跳水，最着急的并不是依然占据绝对市场份额的国际三大矿山巨头，而是国内的矿山企业，以及近几年疯狂“出海”投资海外矿山的国内“金主”们。

“尽管由于中国的钢铁行业持续低迷，钢铁厂商对矿石的采购意愿降低，但我们仍计划继续推行160亿美元的扩产计划，其中大部分的投资仍将给予铁矿石。”在日前接受《第一财经日报》记者专访时，全球三大矿山巨头之一的力拓首席执行官艾博年(Tom Albanese)，用高额的逆势扩产计划，阐述着对中国钢铁业未来需求的信心。

事实上，他不仅仅是豪赌中国的未来需求，还有在市场低迷期，利用成本优势挤压中小矿企的野心。

如今，铁矿石价格已经从去年高峰时的每吨180美元，下跌到每吨100美元以下，这不仅令很多国内矿山陷入停产，更让几年前巨额投资澳大利亚矿山的中资企业们，陷入进退两难的境地。

巨头底气：成本优势

从7月份开始，前期一直坚挺的进口矿价，出现了一轮明显的下滑，9月初一度跌至2009年10月份以来的最低水平，达到86.9美元/吨。最近几天，受发改委密集批复城轨项目和美国推出QE3的刺激，矿价随钢价有所反弹，但仍未突破100美元/吨。

不过，这并没有对力拓继续扩产的计划有丝毫的影响。“我们目前在西澳皮尔巴拉的矿石产量一年2.3亿吨，预计明年下半年达到2.83亿吨，2015年达到3.5亿吨，同时，我们在加拿大的矿山也在扩产1900万到2400万吨，而与中铝合资的几内亚西芒杜铁矿项目也计划在2015年投产。” 艾博年指出，“根据力拓的预测，未来十五年中国的钢铁产量仍会有40%左右的增长，达到10亿吨，我们希望抓住的，是下一个复苏周期的机遇。”

与国内的矿山企业相比，力拓等国际矿业巨头的日子，还是好过得多。

记者从多位行业内人士处就了解到，随着进口矿价大幅下跌，目前进口矿与国产矿的价格已相当接近，国产矿的低价优势在逐渐消失，而由于国内矿山的开采成本很高，且都是贫矿，一般矿价在每吨110美元，就已经是国内大部分矿山的盈亏生死线。

显然，当前的矿价已经跌破了国内平均矿石生产成本线，致使越来越多的国产矿山陷入停产，主要矿石产区如河北省的开工率已经降至60%。

艾博年则指出，在目前的矿价下，力拓仍有盈利空间。不过，他并没有透露力拓目前开采矿石的平均成本。

据记者了解，由于“两拓”等矿山巨头在澳大利亚等地寻找开采的都是优质矿山资源，其生产成本只有40~50美元/吨。因此，业内人士预计，在当前市场下行之下，国外矿山巨头很可能加大生产力度，通过降价来抢占国内矿山的市场份额。

根据西本新干线的最新统计，目前国内钢厂也在纷纷提高外矿配比，对国内矿则几乎停止采购，部分钢厂的进口矿使用配比甚至提升至近100%。

中资矿山的风险

当然，并不是所有澳大利亚的矿山企业，都有“两拓”这样的好运气。

澳大利亚矿业协会日前就表示，由于近期国际铁矿石和煤炭价格大幅下跌，以及采矿成本不断上升，一些澳大利亚矿山开始重新审视自己的投资计划，约2460亿澳元的矿业投资风险正在增加，这些项目近半数已被搁置或可能被推迟。

这2460亿澳元的投资项目，包括33个铁矿项目、73个煤矿项目。 澳大利亚矿业协会称，目前的铁矿开采项目(不包括皮尔巴拉已建成的项目)成本远高于全球平均水平，比沿海矿山的耗资成本高75%。

在上述被搁置或可能被推迟的矿业投资项目中，很多就来自中国企业的投资。

早在2008年到2010年，包括中信泰富、中钢、武钢、鞍钢等在内的国内企业，赴澳大利亚进行了多项投资，或参股当地矿山企业，或对矿区进行直接开发，然而，很多项目至今都未能投产，比如中钢的Weld Range铁矿石项目、中信泰富的Sino-Iron铁矿项目，以及鞍钢在Karara的铁矿石项目。

去年下半年，中钢集团就宣布暂停位于西澳投资规模为20亿澳元的Weld Range铁矿石项目。这一项目原计划2013年产矿，预计未来15年可年产1500万吨铁矿石。

“澳大利亚中西部地区的矿山虽然投资成本比较低，但矿石品位也比较低，而且基础设施都不完善，这就存在很多不确定性和风险。”一位国际矿山巨头企业中国区的业内人士告诉记者，铁矿石从勘探到开采，是一个耗费大量资金的长期过程，最终需要从矿石销售中获得回报。且不说矿藏勘探的风险，仅仅从建设矿山、投产到完全达产，一般需要5~8年时间。

中信泰富巨资收购的澳大利亚大型磁铁矿项目，同样正在陷入两难境地。2006年3月，中信泰富斥资4.15亿美元，买下西澳大利亚两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino-Iron和Balmoral Iron的全部股权，项目原计划总投资42亿美元，2009年上半年投产。

而在启动项目实施后，中信泰富才发现，当初的预算远远不够，并且由于开采难度较大，投产的时间一再推迟。如今，这一项目的试运营时间，又从8月底推迟到了11月。而即使项目投产，业内对其盈利前景也不乐观，因为这一项目的开采成本很可能高于100美元/吨。