中石化巨额补偿金遭拖欠 海外并购遇政策风险

或需通过政府协调拿回补偿

之前早就有消息称，中石化曾计划以150亿美元收购阿根廷第一大石油公司雷普索尔-YPF的57.4%股权，但因为阿根廷政府欲将其国有化而搁浅。

实际上，阿根廷政府对经济的干预性越来越强，石油企业的经营环境不断恶化。

卓创资讯分析师陈晴向《证券日报》记者表示，全球经济形势都不好，阿根廷也不能幸免。阿根廷经济主要靠出口，两大出口地一个是美国，一个是欧洲，现在经济都不行，进口都大幅缩减，所以阿根廷经济严重下滑。现在凯恩斯主义抬头，阿根廷政府开始插手调控市场，所以一些必要的战略物资资源的回收，政府来进行控制，必然要损害这些境外投资企业的利益。

对此，有分析人士认为，中国石油企业进军阿根廷市场将面临阿政府干预市场及劳资纠纷等问题。阿根廷劳资纠纷不断恶化，政府对能源价格的干预也会加强，中国油企面临的挑战将加大。

任浩宁表示，中石化可以寻求相关政府机构帮助，透过政治渠道拿回应得补偿。

“我觉得未来有三种发展可能，一是我国政府出面协调；二是中石化将阿根廷告上国际法庭，三是中石化与阿根廷妥协，出让部分所有权给阿政府，共同管理。”陈晴向本报记者表示，“退一步跟阿根廷妥协共同管理的可能性更大，停产或者全身而退的话损失都太大。”

值得注意的是，2006年前后，因不满阿根廷政府的石油限价政策，壳牌宣布退出当地市场。

对此，任浩宁称：“阿根廷政府的产业政策难有延续性，尤其是对石油领域的管制较为严格，壳牌的退出已经说明这个问题，中石化步其后尘绝非稀奇之事。”

海外收购效果有待提高

近几年，我国企业走出去的步伐不断加快，但是对其中的风险把控却并不尽如人意，尤其是政治风险。

对于包括三大油企在内的众多能源企业来说，海外收购更是积极。但是，海外收购的效果却令人堪忧。

有统计数据显示，过去20年的全球大型企业并购或者兼并事件中，真正取得预期效果的只有50%，而中国有67%的海外收购不成功，经济损失数额巨大。

以中石油为例，因2010年年底至今持续的中东和北非政治动荡一直没有平息，直接导致中石油旗下长城钻探工程公司在利比亚和尼日尔等6个较大的海外项目合同中止。

据统计，中石油这6个终止的项目预计全年影响收入12亿元。

对此，任浩宁认为，在海外收购中，中国企业应当加强公关能力，尽早知晓当地政府产业政策，做好风险规避准备；此外，企业应加强海外市场间的协调，提高区域间设备、资金、人力的转移效率，做好万全准备。