三一重工三季报点评:海外市场持续发力,Q3业绩边际改善

2022/11/01 14:21高端制造吕娟团队吕娟

三一重工发布2022年三季报,前三季度公司实现营业总收入591.65亿元,同比减少32.98%;归母净利润35.97亿元,同比减少71.38%。其中,Q3单季度实现营业总收入190.93亿元,同比减少8.14%;归母净利润9.63亿元,同比减少61.38%。

三一重工承诺为宝马带来其整个欧洲建筑组合。(照片提供:三一)

三一重工承诺为宝马带来其整个欧洲建筑组合。(照片提供:三一)

海外市场营收维持高增速,Q3营收降幅收窄至10%以内

2022Q3公司营业总收入同比降低8.14%,相比上半年大幅收窄,主要系国内市场的边际改善与海外市场的高速增长。从海外市场的具体表现来看,前三季度海外市场营收258.8亿元,同比增长43.7%,维持高增长。分地区来看,欧美发达国家市场突破明显。亚澳区域营收116.0亿元,同比增长52.3%;欧洲区域营收75.2亿元,同比增长26.5%;美洲区域营收48.5亿元,同比增长63.5%;非洲区域营收19.2亿元,同比增长29.0%。分产品来看,挖机维持高速增长,海外市场份额已突破8%。挖掘机械营收121.3亿元,同比增长62.8%;混凝土机械营收55.5亿元,同比增长0.9%;起重机械营收36.7亿元,同比增长14.3%;桩工机械等其他产品营收45.3亿元,同比增长146%。

Q3净利润降幅收窄,毛利率持续改善

2022Q3公司归母净利润同比减少61.38%。从盈利能力来看,2022Q1-Q3公司毛利率分别为22.17%、22.84%、23.53%,环比持续提升,主要系:①原材料价格的回落;②产品结构改善,大吨位产品销售比重增加;③海外销售占比提升,毛利率比国内市场高约5pct。我们判断,随着国内市场边际改善,以及公司在海外市场的持续开拓,后续业绩有望修复。

公司“国际化”布局行业领先,业绩有望率先改善

国内市场仍处于下行周期的大背景下,“国际化”拓展领先企业将能通过海外市场增长对冲国内市场下滑,公司国际化布局行业领先,明年业绩有望率先实现改善。另外,公司“电动化、智能化”布局同样领先,为公司的核心竞争力,在未来全球竞争中将大放异彩。

风险提示

(1)国内工程机械行业大幅下滑:受更新换代需求下行影响,目前国内工程机械行业仍处于下行周期,若明年国内市场挖机销量仍出现大幅下滑,公司相关产品销售收入也有大幅下滑风险。

(2)原材料价格大幅上涨:公司原材料成本占比较高,若未来原材料价格出现大幅上涨,将影响公司的盈利能力。

(3)海外市场拓展不及预期:海外市场是公司未来重点发力市场,若布局不及预期将影响公司在海外市场的份额提升,从而影响公司总体销售收入增长。

责任编辑:Tracy Wang

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三一重工股份有限公司

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年,总部坐落于长沙经济技术开发区。自公司成立以来,三一重工每年以50%以上的速度增长。2008年,尽管受金融危机影响,三一重工仍然延续了以往的增长,全年实现营业收入137.45亿元,较上年增长50.3%。2009年公司实现销售收入164.96亿元,同比增长20.01%,利润总额26.29亿元,同比增长70.65%。2010年上半年,公司实现营业收入169.46亿元,同比增长98.43%;利润总额36.18亿元,较上年同期增长159.33%;净利润28.75亿元,同比增长162.39%。三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售,产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等26大类200多个品种,主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机等。目前,三一混凝土输送机械、搅拌设备、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌,混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位,泵车产量居世界首位,是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。2002年,三一重工在香港国际金融中心创下单泵垂直泵送混凝土406米的世界纪录。2007年12月,三一重工在上海环球金融中心以492米再次创造单泵垂直泵送的世界新高。三一重工还研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车。2007年10月,由三一重工自主研制的66米臂架泵车问鼎吉尼斯世界纪录。2008年底,三一推出72米世界最长臂架泵车,实现了对混凝土泵送技术的又一次跨越。三一秉承“品质改变世界”经营理念,将销售收入的5%-7%用于研发。拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站,目前共申请专利2040项,拥有授权有效专利1000项。荣获国家科技进步二等奖,被认定为中国驰名商标、全国“免检产品”、中国名牌产品、中国工程机械行业标志性品牌。在国内,三一重工建有遍布全国的100多个营销、服务机构,拥有56个服务网点仓库、6条800绿色服务通道。其自营的机制、完善的网络、独特的理念,将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。在全球,三一建有30个海外子公司,业务覆盖达150个国家,产品出口到110多个国家和地区。目前,三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。三一重工已通过国家ISO9000质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全体系认证和德国TUV认证。三一重工于2003年7月3日上市;2005年6月10日,三一重工成为首家股权分置改革成功并实现全流通的企业,被载入中国资本市场史册。2003年10月3日 中共中央总书记、国家主席胡锦涛视察三一,亲切鼓励三一人:“你们已经取得了辉煌的过去,希望你们团结一心,有一个更加美好的未来!”此后,温家宝、贾庆林、曾庆红、黄菊、周永康等党和国家主要领导人相继视察三一。董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人,中共十七大代表,八、九、十届全国人大代表,全国劳动模范、全国优秀民营企业家,优秀中国特色社会主义事业建设者,“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔•世界经理人成就奖”获得者。
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