三一重能上市，市值位居风电整机商第三

6月22日，三一重能股份有限公司（下称三一重能，688349.SH）在上海证券交易所科创板鸣锣开市。

这一市值规模在风电整机上市公司中位居第三位。截至发稿，明阳智能（601615.SH）、金风科技（002202.SZ）、运达股份（300772.SZ）、电气风电（688660.SH）市值分别为638亿元、564亿元、131亿元、121亿元。

此次上市，三一重能募集资金总额56.11亿元，用于新产品与新技术开发项目、新建大兆瓦风机整机生产线项目、生产线升级改造项目、风机后市场工艺技术研发项目、三一张家口风电产业园建设项目、补充流动资金。

三一重能成立于2008年4月，是国内第八大风电整机制造商。其前身为三一电气有限责任公司，隶属于三一集团，实际控制人为梁稳根，董事长为周福贵。

三一重能主营风机及配件业务、风电场开发业务和风电建设服务三大板块，营收占比分别为88.28%、6.15%、5.57%。

该公司具备2-6兆瓦陆上机组研发生产能力，所有整机业务营收全部来源于陆上风电。目前拥有两条整机生产线，包括北京总部生产线以及通榆基地生产线。其中，通榆基地生产线于2021年5月实现首台风机下线，年产能150万千瓦。

该公司同时具备发电机、叶片的自产能力，在张家口、韶山、通榆三地拥有叶片制造基地。2017年前，其采取风机组核心零部件自产战略，曾自产齿轮箱、底架、主控系统等零部件，但此后转变了这一战略，除叶片、发电机以外的核心零部件转为外购。

2020年以来，受补贴退坡政策影响，国内风机市场需求大爆发。得益于三一集团的工程机械背景及拥有富余产能，三一重能业绩实现快速增长。

招股说明书显示，2020年三一重能采取轮班工作制，产线全天24小时不间断运转，当年产能利用率达209.83%；2021年，产能利用率达120.21%。

三一重能2019-2021年产能利用率 图片来源：三一重能招股说明书

据中国可再生能源学会风能专业委员会，2017-2021年，三一重能的排名分别为第11、14、10、8、8位。

2019-2021年，三一重能营收分别为14.81亿元，93.11亿元、101.75亿元，年均复合增速为162.09%。归母净利润分别为1.26亿元、13.72亿元、15.91亿元，年均复合增速为256.01%。

2021年，三一重能在风电整机上市公司中的销售毛利率最高，达28.56%。同期，金风科技、明阳智能、电气风电、运达股份销售毛利率分别为22.55%、21.43%、16.45%、16.84%。

相较于同行业，该公司缺失了海上风电市场。这是近年国内风电行业增速最快的市场。三一重能计划研发海上6-10兆瓦海上新型风机及90米以上叶片技术。

募资新建的大兆瓦风机整机生产线项目达产后，该公司将实现年产4975兆瓦大兆瓦风机的产能，并形成7兆瓦双馈发电机的生产能力，产能提升20%。

三一重能的主战场以三北地区为主，重点布局青海、新疆塔城地区、河南、河北及东北等地。未来计划加速在西北与西南的产业布局；在海外重点布局印度、越南、乌兹别克斯坦等市场。

今年一季度，三一重能实现营收20.48亿元，同比减少2.96%；净利润6.01亿元，同比增长25.03%。这主要因设备销售规模保持高水平，同时出售三家风电场实现投资收益所致。

今年上半年，三一重能预计实现营收38.47亿-47.02亿元，同比变动-2.54%-19.12%；归母净利润8.46亿-10.33亿元，增长1.49%-24.04%。

责任编辑：Jefon