高空风电千亿市场引而待发 各路资本纷纷布局

软银入股AltaerosEnergies

AltaerosEnergies公司的高空风能发电系统被称为“结合了飞艇与风电涡轮机”（BAT）。该系统由四个部分组成：第一部分为壳，壳由工业纺织物构成，里面充满惰性气体氦气。壳的作用是用来带涡轮机飞上天并让涡轮机在高空保持稳定；第二部分为涡轮机，涡轮机为传统的轻量型的三叶风能涡轮机，涡轮机被垂直固定在壳内；第三部分为缆绳，缆绳本身具有高强度、比重极轻的特性，缆绳与地面工作站相连，用来固定住涡轮，同时缆绳也被用于把电力传送到地面工作站；第四部分为地面工作站，它是移动的，包含自动控制系统和电源调节设备。

BAT工作过程为，充满氦气的壳带着涡轮机飞上天，到风能能量密度足够的高空后固定住，涡轮机开始利用风能发电，通过缆绳把电力传回地面工作站。

2014年12月4日，软银宣布将投资700万美元，支持AltaerosEnergies发展高空风力发电。

中路股份入股广东高空风能

继以3000万元增资入股广东高空风能技术有限公司后，中路股份去年12月发布公告称，拟以人民币4049.15万元受让公司实际控制人陈荣持有的广东高空风能50.005%股权。同时，拟对高空风能增资人民币3000万元，本次交易完成后，公司将持有高空风能58.041%的股权。通过这两次资本运作，中路股份也成为A股市场高空风电的唯一标的。

广东高空风能技术有限公司由留美博士张建军于2009年回国在广州建立，是目前国内唯一从事300米-10000米高空风能发电技术研发、发电系统设计和高空风能发电站建造等业务的企业。以张建军为首的高空风能技术团队成员，专业技术涵盖了流体物理、精密机械制造、机电控制、无线电通信、智能传感、联网技术、软件工程及自动控制等。

高空风能公司采取天风技术方案，由空中系统和地面系统组成。空中系统由一个或数个做功伞、若干平衡伞组成；地面系统主要由发电机、卷扬机（滚筒和反向转动电机）和万向滑轮组成；伞之间、做功伞与卷扬机之间是通过轻质高强度缆绳连接。

天风技术伞梯组合型高空风电机组解决了高空风能发电系统不稳定的问题。这也是国外Makani公司与Windlift公司产品尚未完全解决的问题。

天风技术中，升力平衡系统与做功系统是分别控制的。平衡系统在风的作用下产生升力，维持整个系统在空中的平衡，本身不参与做功，这种平衡系统是一种稳定系统。做功系统在风的作用下运动，将风能转换为机械能，拉动地面的发电机转动发电。

由于做功系统和平衡系统相对独立，在风的随机扰动下，平衡系统可以自我调节而不影响做功。做功过程中对系统的扰动也不会直接传递到平衡系统，平衡系统在整个运行过程中都处于稳定状态，从而保证了做功的稳定进行。

长江证券研究报告指出，用天风技术建设的高空风电场项目，可以获得稳定性高的风电输出，一改目前常规风电稳定性低的“垃圾电”现象。采用天风技术建设的高空风电场，无需建造塔筒及叶片，由于风电系统采用模块组合结构而容易实现规模效应，项目建设造价可低于常规风电场。采用模块组合结构，高空风电场的发电功率可达1000兆瓦，实现的发电成本低于每千瓦时0.30元。

中路股份：受让高空风能部分股权，凸显发展信心

事件：中路股份公告拟以人民币1500万元、300万元分别受让张建军、邹南之持有的广东高空风能公司4.0%、0.8%的股权，持股比例上升到62.841%。

维持增持评级，上调目标价至75.4元。我们认为中路股份将受益于上海迪士尼主题和高空风能发电项目双重催化。此次受让部分股权，正值安徽芜湖2.5MW试运行安装调试的关键时期，凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心，上调公司目标价至75.4元，维持“增持”评级。盈利预测方面我们维持先前的观点，预计公司2015-2016年净利润分别为1.15/1.37亿元，对应EPS0.36/0.43元。

受让高空风能部分股权凸显发展信心。中路股份在2014年12月份发布定增预案，向公司实际控制人陈荣控制的关联合伙企业荣闪投资和荣郅投资定增募资不超过25亿元（锁三年）。其中，20亿元投向400MW高空风能发电项目、5亿元用于补充流动资金，项目完成后将为公司带来年均近11亿元营业收入。而此次受让部分股权，正值安徽芜湖2.5MW试运行安装调试的关键时期，凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心。本次交易完成后，中路股份将合计持有广东高空风能公司62.841%股权，核心技术骨干张建军将持有高空风能30.9661%股权、邹南之将持有高空风能6.1932%。

高空风能和商业综合体等布局业务有序推进，为公司腾飞奠定基础。

我们继续看好中路股份有序推进的高空风能项目和商业综合体项目的发展前景。除高空风能项目外，公司拟将700亩土地开发迪士尼商业综合体项目，我们认为公司有望成为上海迪士尼乐园落成和开园的最大受益者。

责任编辑：Nora