挖掘机培训名校——蓝翔的假危机与真危机

蓝翔账本：年收入或超10亿元

毫无疑问，山东蓝翔高技工学校(下称“蓝翔技校” )正在遭遇一场危机。从蓝翔技校校长荣兰祥因为和妻子的离婚纠纷卷入“跨省斗殴”事件后，媒体质疑不断，危机导致的直接后果就是蓝翔技校遭受财务损失。

蓝翔挖机培训学校

由于蓝翔是一家私营企业，因此外界难以窥见其财富帝国的大账本，媒体对荣兰祥的身价猜测，从10亿元到数十亿元不等，就连荣兰祥的妻子也说不清荣兰祥到底有多少资产。不过，我们可以从一些公开的信息中推测其规模。

对于蓝翔技校的经营状况，本月20日蓝翔校长荣兰祥在接受采访时透露，近期蓝翔因为受到负面事件影响，招生减少了大概90%，到春节前“要亏1.8个亿”，“这包括我们维持正常运转需要的教师工资、实习费用等”。

我们无法知道“亏1.8个亿”背后的准确含义，但从其表述来看，似乎可以理解为从10月份到明年2月春节这4个月，蓝翔技校难以覆盖的经营成本为1.8亿元。以此作为其固定成本推算，蓝翔技校一年的固定成本约为5.4亿元。由于多招一个学生几乎没有额外成本，所以蓝翔技校的主要开支就是固定成本。

根据A股上市公司参股职业教育学校的情况，2013年这些公司教育业务收入超过亿元的学校中，毛利率约在20%和63%之间。根据其民办职校龙头的地位，粗略按超过平均数45%计算，倒推其每年营业收入约10亿元左右。由于蓝翔大部分学生来自农村，春节回乡使得年底可能不是招生高峰期。据此推断，蓝翔年营业额应该超过10亿元。

由于学费等收入的现金流充沛，蓝翔技校也有理财的需求。根据媒体调查发现，蓝翔技校还是山东济宁银行的股东，持股数为2128万股，占持股比例为2.46%。查询山东济宁银行2013年的年报，每股收益5毛1，每股净资产3块3，如果以上市银行大约1倍PB和4~5倍PE的标准去衡量，这部分股权价值超过2亿元。

责任编辑：Yaodl