11月挖掘机数据点评:需求弱复苏 环比略有改善

11月份挖掘机行业销量8,125台,同比增长18.8%,环比10月份增长7.8%;1-11月份挖掘机累计销量106,060台,同比下降5.0%,较1-10月份6.6%的降幅收窄1.6个百分点,符合预期。

评论

市场格局上,内资品牌份额总体稳定:国产主要品牌中,三一重工、山河智能单月销售1,046台和266台,同比分别增长38.9%和23.7%;柳工厦工龙工中联重科分别销售321台,165台,121台和47台,同比分别下降17.9%,29.2%,34.6%和73.6%;外资品牌中,卡特彼勒单月销售805台,同比大幅增长75.4%;小松日立分别销售744和622台,同比增长57.6%和14.1%;斗山和现代(江苏)分别销售570台和253台,同比分别增长31.0%和14.5%。据调研,卡特彼勒在部分地区商务条款有所放松,带来销量的高增长。国产品牌累计市场份额仍稳定在41%左右。

产品类型上,大挖、小挖单月同比增速较高:受益于小型市政工程、农田水利建设的小挖(13吨及以下)11月同比增长21.1%;受益于大中型基建项目的中挖(13吨-30吨)同比增长15.5%;大吨位(30吨及以上)挖掘机受益于矿山需求企稳和低基数,11月销量同比增长41.1%;1-11月份,小挖同比增长4.3%,中挖、大挖同比分别下降2.7%和33.9%。

地域上,国内增速企稳,出口大幅下滑:11月份国内销量同比增长28.7%,其中东中西部地区分别实现43.7%,22.2%和22.5%的增长,但出口大幅下滑43.8%;1-11月份东部累计销量同比增长3.2%,中、西部累计销量分别同比下滑10.6%和4.7%,出口累计同比下滑4.9%。

估值与建议

随着南方雨季结束,农田水利改造陆续施工以及矿山需求回暖,10月小松监测利用小时数达到174小时,同比增长4.2%;我们草根调研显示,四川小松、江西卡特利用小时数达到200小时以上,湖北斗山利用小时数达170小时,同比均有所提高。往前看,我们认为工程机械的反弹或滞后于其他周期品行业,建议投资者关注国企改革、出口复苏、行业发展支持政策及潜在兼并收购等事件催化下的投资机会,重点推荐柳工、安徽合力及中联重科-A。

风险

经济复苏力度弱于预期;信用销售违约率上升。

责任编辑:David

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中联重科股份有限公司

中联重工科技发展股份有限公司创建于1992年,2000年10月在深交所上市(简称“中联重科”,股票代码000157),是中国工程机械装备制造领军企业,全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本19.71亿元,员工20000多人。2009年,中联重科下属各经营单元实现产值337亿元,利税超过42.52亿元。中联重科秉承“至诚无息博厚悠远”的企业文化理念,内源式发展与外延式发展并重。目前,生产经营基地分布于中国湖南、上海、陕西、广东以及意大利米兰等地,已形成中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园、意大利CIFA工业园等产业园区,总面积近300万平方米。拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线,拥有覆盖全国、延伸海外的完备销售网络,强大服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TÜV认证,在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证,并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。中联重科继承了国家建设部长沙建设机械研究院的技术优势,建有国家级技术中心,是中国工程机械协会8个专业分会会长及秘书长单位,混凝土机械标准化分技术委员会秘书处单位。先后完成重大科研课题670多项,负责制(修)订国家行业标准300多项,目前是187项有效标准的制、修订归口单位,行业技术覆盖率75%以上。中联重科先后完成了90多项国家“九五”、“十五”、“863”等国家重大装备开发、科技攻关课题和专项,被科技部确定为“十一五”三项国家科技支撑计划的承担单位。是国际标准化组织ISO投票P成员单位(ParticipatingMember),每年销售收入的50%来自于新产品开发。中联重科自成立以来年均增长速度超过60%,目前生产具有完全自主知识产权的13大类别、28个系列,450多个品种的主导产品,是全球产品链最齐备的工程机械企业。其中,2008年收购意大利CIFA公司后,混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一。塔式起重机年产量2000台、环卫机械产量3000台,市场占有率均居国内第一。汽车起重机年产5000台以上,市场占有率国内第二位。中英文商标——“中联”与“ZOOMLION”均获认定为“中国驰名商标”,多个系列产品获中国免检产品、中国名牌产品称号。畅销包含港澳地区的国内市场,并远销海外,深受用户青睐。2009年中联重科在全球工程机械行业排名第10位;在中国机械工业100强排名第六位。全国工程机械行业利润排名第一位,上海、深圳上市公司综合绩效排名前列;进入“中国企业500强”,“中国机械工业50强”;连续多年被评为“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业;被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业;获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌、中华慈善事业突出贡献奖、全国抗震救灾英雄集体等奖项和荣誉。全球经济一体化的趋势下,中联重科以产品系列分类,形成混凝土机械、工程起重机械、城市环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、基础施工机械、土方机械、专用车辆、液压元器件、工程机械薄板覆盖件、消防设备、专用车桥等多个专业分、子公司,打造一个国际化工程机械产业集群,朝着年销售收入千亿目标进军!
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