中国应对QE3全球掠夺基建外贸还将迎利好

2012/09/18 10:33中财网

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相比全球其他市场，QE3推出后A股市场要矜持很多。

QE3并非对所有人来说都是一个好消息，随着QE3的释放，会给美国以外的国家带来货币升值的压力，另外QE3所诱发的原油等原材料价格上涨，更可能给一些国家带来麻烦，输入型通胀有可能成为包括中国、巴西等在内的新兴经济体的潜在风险。

美国人大量印制钞票，2009年中国已经吃了一次大亏，这次中国将采取何种策略来应对是个敏感性话题。从现实角度上讲，美元宽松，那我们的货币政策也应该相对变得宽松一些，但这个度如何掌握，会不会再次将经济引到通胀上去，会不会出现恶性循环状况，这些问题都是摆在我们目前的现实，所以在这些因素的相互交织下，可以说，QE3的推出不应该是A股市场的利好。

有观点指出，QE3其实是在大肆掠夺全球财富，中国或会出台相关政策。预计央行会随之降低人民币汇率，降低利率做为对策，也就是说也会出进一步的货币宽松政策。中国可能会推出更疯狂的经济刺激政策，比如大规模基建投资等。

而这种观点也得到一些印证。进入9月之后，由于发改委审批项目的突然发力，随后胡锦涛主席在APEC讲话中提到"加大对基础设施建设的财政性资金支持，积极探索和完善基础设施投融资机制，建立多元参与机制"，温家宝总理在夏季达沃斯论坛上高调提出"将适时动用一万亿财政收支余额稳增长"。由此看来，政策救市的信号已经十分强烈。

长期跟踪高层决策内幕，及时反映正讨论的、尚未公开的政策，以深入研究管理层向为市场研判的重要依据。探究最新财经动态，寻找影响市场的新闻，分析引起关注的走势和数据。经过市场多年来的检验，体现出对大势较为准确的判断力，以及对机会和风险的敏锐嗅觉。

铁路基建投资的一再追加，或正是国家宏观调控大棋局中的一招。面对四季度铁路建设的压力，国务院近期明确表态，要求有关部门配合铁道部落实建设资金，中央财政也将支持铁路建设。其中，今年中央财政拨款额度将达到300亿元，第一批资金260亿元已经下发到各项目部。

中央的扶持力度已经加大，接下来各个部门或将继续加大支持铁路建设的力度。

此外，正在外贸"保十"发出担忧之时，内线上周披露外贸方面即将有系列利好出台。没过两日，国务院讨论通过了《关于促进外贸稳定增长的若干意见》。据我们了解，"外贸国八条"具体措施近期还会集中出台。

预计未来一段时间，国内经济基本面数据可能仍将偏弱，中央政府出台刺激经济的货币和财政政策的局面将持续。

责任编辑：Winnie

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中国经济已进入滞胀货币政策不跟随QE3

上周美联储正式宣布推出量化宽松政策（QE3）。著名财经评论人士笔夫对媒体表示，QE3推出后，中国的货币政策可能更趋谨慎，国内经济实质上已经进入滞胀，中国实体经济的需求仍是影响国内物价水平的最重要因素。 QE3自身不确定性更强此前当市场上大多数人都认为QE3早晚会推出的时候，笔夫一直持相反观点，而且表示即使推出了也必然低于预期，达不到前两轮量化宽松的效果，在笔夫看来，不仅是QE3的预期已经透支比较充分，而且最终的版本反而有更强的不确定性。 QE3推出后市场走势也表明了这一点，QE3推出当天，全球金融市场随之小涨之后的两天即停滞不前，甚至开始回吐。另外，在本轮量化宽松的不确定性，也是“比前面大很多，因为它并没有告诉你总额是多少。”即使是对美国自身而言，QE3不仅使美联储受到其国内著名经济学家猛烈抨击，来自共和党的政治攻击也远大于前两轮。又由于汽油价格在美国CPI中的权重极高，QE3在油价100美元附近时推出的时机似乎也不是很恰当，若油价飙升，必然形成极大的社会舆论压力，而这一影响还需未来一段时间的评估。中国货币政策或保持谨慎欧美政府相继放水，对中国的货币政策出了很大的难题，笔夫指出，前两轮量化宽松，中国跟进得很厉害，紧跟着推出了4万亿刺激和联手几大央行联合降息等政策，但现在中国，再次面对欧美的宽松货币政策，可能保持谨慎。如果QE3把全球资源价格推得很高，即使中国经济企稳，仍难免成为最终受害者，所以中国对待放松国内的货币政策会更加审慎；但若不跟进放水，人民币又将面临升值压力，这就形成很大的矛盾。“我觉得这次政府会谨慎和警惕的心态会重一些，与美国保持距离。”笔夫说。笔夫判断，未来两个月将是一个观察期，原有的降准空间还将释放。国内经济实质已经进入滞胀对于本轮量化宽松可能使降速的中国经济带来进一步的滞胀风险，笔夫的观点是，中国实际已经进入滞胀。笔夫指出，尽管CPI增幅并不高，但事实上无论是房价，还是老百姓生活相关商品的绝对价还是很高的，我们看到2%左右的数字只是CPI的涨幅在下降，且通胀并不低。与CPI维持高位相比，PPI下降速度很快，GDP产出下滑很厉害，就表明中国经济已经陷入滞胀。 “估计滞胀还会持续，滞胀若得不到修正，那就是衰退。”笔夫如是说。国内实体经济需求对修正滞胀更重要面对欧美两大经济体一同放水，滞胀如何修正，显得十分艰难。笔夫则认为，过去十几年，特别是2008年以来，中国国内的物价飞涨，除了受到美国货币政策宽松的影响之外，最重要的还是恰逢中国实体经济的需求旺盛；而QE3与前两轮量化宽松不同的是，中国的实体经济尚处于低迷，在此背景下，仅有宽松货币，物价是无法上涨太多。另外，即使从货币角度分析价格，中国货币的增长量比美国大，比例比美国高，“如果仅仅因为美国货币的增长速度，而不考虑中国的货币增长速度大幅放缓，及实体需求大幅下降，物价再度急剧上涨的结论也是不成立的。” “因此，中国实体经济的需求仍是影响国内物价水平的最重要因素。”笔夫说。[详细]2012-09-19 10:12

QE3正式出台加大中国货币政策调整难度

北京时间14日凌晨，美联储第三轮量化宽松货币政策（QE3）正式出台，引起了全球的广泛关注。美联储“印钞机”再次加足马力，将对我国经济带来什么影响？我国宏观调控政策将何去何从？记者采访了相关专家。输入性通胀压力增加 “全球能源与大宗商品价格可能进一步上升，中国经济面临的输入性通胀压力增加。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明表示。专家指出，QE3的推出，将使得全球美元流动性更加充裕，随之可能带来美元贬值和更多投机资金进入大宗商品炒作，推高大宗商品价格。像中国这样大宗商品高度依赖进口的国家，无疑将首当其冲。国家统计局的数据显示，8月份我国消费者价格指数（CPI）同比上涨了2．0％，涨幅重新回到“2时代”。目前各界普遍预计，受农产品价格上涨等因素的影响，未来几个月，CPI还有很强的上扬压力。而QE3带来的输入性通胀压力使得国内通胀隐忧更加强烈。 “值得警惕的是，此前的QE1和QE2已经证明，美联储投放的大量货币，有很大一部分流入了新兴经济体，导致新兴经济体热钱泛滥，并引发通胀和资产泡沫。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇则提出。郭田勇表示，对我国带来的通胀压力令人担忧，但QE3能否有效刺激美国经济复苏，从而拉动对我国出口需求则依然有待观察。 “如果QE3能改善美国增长前景，会有助于我国出口环境向好转变。但在QE2效果已经明显递减的情况下，新举措效应必然大打折扣。”交通银行首席经济学家连平表示。全球资本市场带来利好美联储主席伯南克强调美联储“不看到经济上涨不会罢手”的决心，并表示美联储的决定不受大选政治的左右，完全出于促进美国经济的目的。美联储于9月13日会议上推出了开放式量化宽松政策，每月新增购买400亿美元的机构MBS400，资产购买会一直持续，直到美国就业市场出现实质性改善。未来每次议息会议都会评估经济形势并决定是否继续购买机构MBS。美联储还会继续将从机构债券和机构MBS获得的本金还款用于再投资。在年底前，以上措施每月合计将使联储增加持有850亿美元的长期证券。FOMC（联邦公开市场操作委员会）还将超低水平的利率指引延长至2015年中。分析人士认为，美联储对新增机构MBS的购买和本金再投资将有助于持续改善美国房地产按揭贷款市场的融资环境，促进地产市场的复苏。联储增持长期证券根本目的是压低长期利率，从而为美国经济持续复苏提供更为宽松的金融环境，刺激企业对于设备的投资。多数机构则判断，QE3推出给全球资本市场带来一定的利好，包括A股市场。对于发达市场，由于欧美联手救市，直接稳定了金融市场，欧洲市场有望在低估值的情况下出现一轮较大幅度的反弹。但同时会助推美国经济的通胀水平，也可能引发全球新一轮货币发行竞赛，导致全球货币贬值。对于黄金和大宗商品则构成利好刺激。“美国市场已经处于较好的状态，QE3的推出将对美国经济起到进一步支撑作用。房地产、金融等板块将直接受益。” 更有业内人士认为，QE3或助美国房市加速复苏。“从QE1、QE2启动后的历史表现来看，货币量化宽松政策启动后REITs的市场反弹均高于标普500所代表的市场平均收益。彭博数据显示，自2009年3月18日QE1启动后，MSCI美国REIT指数一个月内上涨19.04%，三个月上涨18.4%，六个月上涨68.53%。比同期标普指数分别高出9.38、2.08、32.38个百分点。”鹏华美国房产基金经理裘韬指出。目前，美国整体房价已经体现出触底反弹的势态，这会使进一步的宽松刺激政策显得更为有效。美国房产分析师麦克布莱德就预计，QE3将在房地产市场发挥更大的作用，加速其复苏。布什维进一步指出，相对于QE1和QE2，QE3将把更多目光投向房贷，规模预计在2000亿至3000亿美元。货币政策调整难度加大各项经济数据表明，目前我国经济增长仍未能实现筑底回升，各界对货币政策进一步放松寄予厚望。专家表示，QE3的推出，无疑加大了我国货币政策的调整难度，央行对进一步放松货币政策将更加谨慎。 “QE3的推出，给我国的货币政策出了新的难题。”郭田勇表示，目前我国经济需要宽松的政策环境，甚至需要进一步放松政策以稳定经济增长，没有办法采取紧缩性的政策来对冲QE3可能带来的通胀压力影响。专家指出，央行本来就担心货币政策的进一步放松会引发通胀压力，而QE3加剧了这种担忧。早在8月初，央行就已经对物价反弹压力提出警示，对市场普遍预期的存准率再次下调，央行也迟迟没有采取行动。 “QE3可能导致的大宗商品价格的上涨进一步压缩了我国货币政策放松的空间。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，未来通胀调控压力将加大，这就要求我国的货币政策要更加小心谨慎，不能盲目跟进。张明则提出，随着人民币贬值预期的减弱和短期资本流动的逆转，我国月度外汇占款规模也将重新上升，进而降低央行进一步下调法定存款准备金率的空间与频繁使用逆回购的必要性。但专家同时指出，若我国经济增长依然疲软，货币政策进一步适度放松依然是今后几个月的主要方向，但放松的节奏和力度无疑将日趋谨慎。[详细]2012-09-17 10:03

: 柳工W915EG4挖掘机：基础建设先锋兵，心动满格
柳工W915EG4挖掘机，性能优越，基础建设先锋兵，基础建设、市政工程无所不能！ [详细]2023-07-26 11:27

国家统计局投资司首席统计师罗毅飞解读2023年1-5月份投资数据

今年以来，固定资产投资保持增长态势，对经济社会发展的带动作用持续显现。1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）188815亿元，同比增长4.0%，增速比1—4月份回落0.7个百分点。一、高技术产业投资较快增长 1-5月份，高技术产业投资同比增长12.8%，增速比全部固定资产投资高8.8个百分点。高技术制造业投资同比增长12.8%，增速比制造业投资高6.8个百分点。其中，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长18.8%，电子及通信设备制造业投资增长16.1%。高技术服务业投资同比增长13.0%，增速比服务业投资高11.0个百分点。其中，科技成果转化服务业投资增长47.4%，电子商务服务业投资增长21.9%。二、基础设施投资保持增长 1-5月份，基础设施投资同比增长7.5%，增速比全部固定资产投资高3.5个百分点。其中，铁路运输业投资增长16.4%，水利管理业投资增长11.5%，信息传输业投资增长7.5%。三、民生补短板投资增势良好 1-5月份，电力、热力生产和供应业投资同比增长32.1%，燃气生产和供应业投资增长27.9%，水的生产和供应业投资增长12.3%，农业投资增长12.9%，农、林、牧、渔专业及辅助性活动投资增长12.2%，卫生投资增长7.2%。四、大项目投资贡献率提高 1-5月份，计划总投资亿元及以上项目（简称“大项目”）投资同比增长10.7%，增速比全部固定资产投资高6.7个百分点，拉动全部固定资产投资增长5.5个百分点；对全部投资增长的贡献率为137.9%，比1—4月份提高16.8个百分点。五、民间项目投资增速加快 1-5月份，民间项目投资（不含房地产开发投资）同比增长9.4%，增速比1-4月份加快0.3个百分点，比全部投资高5.4个百分点。下阶段，要有力有序推进“十四五”规划102项重大工程和其他经济社会重大项目建设；统筹推进传统产业升级改造和新兴产业培育壮大，加快制造业高端化、智能化、绿色化发展；发挥政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资，进一步增强投资内生增长动力。[详细]2023-06-15 15:59