跟着“十二五”规划选股 7行业首选14股

2012/06/13 09:37金羊网－新快报

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新能源

政策力挺光伏产业逆变器行业将受益

根据这份新兴产业规划，新能源产业未来要发展技术成熟的核电、风电、太阳能光伏和热利用、生物质发电、沼气等，积极推进可再生能源技术产业化。

其中，太阳能光伏和热利用备受关注，此前多项政策已经明确表示要鼓励太阳能屋顶项目，并在补贴上予以倾斜。分析人士指出，这将刺激光伏产业发展，逆变器行业或从中受益。

4月，《分布式发电管理办法》和《并网管理办法》草案出台，明确采取自发自用、多余电力上网、全部上网三种方式解决并网问题，标志着民用可再生能源发电领域有望全面放开。5月初，《可再生能源配额制》讨论稿下发，有望在明年初实施，这将保证风、光等可再生能源发电项目具有充足、乐观的国内市场。此后，国家再次发出支持分布式光伏屋顶项目的明确信号。5月23日的国务院常务会议明确，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭。

今年以来，金太阳工程和光电建筑审批量均在放大。业内人士称，下半年国家在继续大规模建设光伏电站的同时，预计将从政策和资金两方面大力支持民间投资的“自给式”光伏发电系统，这将有利于2012年国内光伏安装量的提升，从而一定程度上缓解光伏产业的发展困境。

关注个股

长征电气(600112)

基本面：流通盘4.24亿股，公司力争2015年销售实现翻倍，建成以高、中压电器设备、大功率永磁直驱风电设备矿产品开采及加工业为三大产业的产业链。

二级市场：一季报有3家基金合计持有1662万股。3月21日突破年线后，仅回调一周，4月5日涨停重新站稳年线，近期围绕年线窄幅振荡，近一周收出四连阳，强悍收于年线上方。

远兴能源(000683)

基本面：流通盘7.68亿股，控股湾图沟煤矿产能实现翻倍，参股34%的纳林河二号矿井的800万吨产能有望成为新看点。

二级市场：一季报有1家基金和1家险资合计持有1024万股。年初自底部启动后最高涨幅近40%。从高位回落调整近20%，近五个交易日收出四条阳线，有资金控盘迹象。 (雷国彤)

新能源汽车

电池电机等关键零部件发展将提速

提升核心关键零部件的技术水平，是目前新能源汽车产业发展版图的重中之重。新兴产业规划中指出，新能源汽车产业要加快高性能动力电池、电机等关键零部件和材料核心技术研发及推广应用，形成产业化体系。目前，应用于新能源汽车的动力电池主要为锂离子动力电池、镍氢动力电池以及新型铅酸动力电池。

“高性能动力电池是发展新能源汽车产业的重要技术支撑。”中国科学院物理研究所黄学杰对记者表示。他认为，提升我国动力电池的产业技术水平，建立产业共性技术开发平台，可以与电池行业发展方向和重点企业需求相结合，解决我国电池生产的技术瓶颈和工艺问题。

在提升电池、电机等核心零部件的基础上，产业体系的竞争力有望提高，并促进2012年新能源汽车在国内的推广加快。

关注个股

福田汽车(600166)

基本面：流通盘13.7亿股，有我国规模最大的新能源汽车设计制造基地。拥有与世界同步的三大绿色能源技术——清洁能源、替代能源和新能源技术。

二级市场：有1家基金持有6000万股，3月30日起连收9阳，5月2日再续强势连收五阳。其中，5月7日突破年线，五天换手率合计近30%,大盘5月8日起持续下滑，该股却凸显强势。

华菱星马(600375)

基本面：流通盘1.87亿股,与清华大学等高等院校保持着长期产学研合作，已成为新一代国产重型汽车和专用汽车产品的研发生产基地。

二级市场：一季报有1家基金和1家险资合计持有近380万股。2月27日首次触及半年线，随大盘回调超过20%，5月28日涨停，翌日盘中拉出长阳，近三个交易日连续缩量收出阳十字星，强于大盘。

责任编辑：Eason

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铁路建设中西部疾驰：冲刺“十二五”规划验收大考

今年上半年，中国铁路总公司三次上调今年铁路建设目标：全国铁路固定资产投资增至8000亿元，达到历史次高位；新建铁路投产里程增加到7000公里以上、新开工项目增加到64项；同时安排20个储备项目加快前期工作，争取年内完成科研工作。与往年重点投资东部地区高铁建设不同，再次扛起经济引擎大旗的铁路投资，这次重点投向了中西部：今年中西部铁路安排建设投资和新线投产比例分别占到全年任务的78%和86%。多位业内人士认为，在中国经济已进入由高速增长向中高速乃至中速增长转换的大背景下，今年铁路投资重回8000亿元历史高位，既是冲刺即将到期的“十二五”铁路建设规划目标，更是中国经济“稳增长”的需要。并且从长远来看，西部铁路网的发展完善，对处在经济结构调整和发展方式转变的中国经济来说，具有无可估量的意义。冲刺“十二五”铁路规划目标从铁路自身发展来看，2014年可谓完成“十二五”铁路规划任务的冲刺之年。虽然截至2013年底，集中于东部沿海的中国高铁已经顺利完成了1万公里运营里程的开通，但中西部地区铁路密度仍远低于东部，东西部发展极不均衡。据中铁总公司党组书记、总经理盛光祖在今年4月初接受《人民日报》专访时透露的数据，按照规划安排，“十二五”期间中西部国家铁路建设投资1.85万亿元、投产新线路2.3万公里。而在“十二五”前3年，中西部地区完成建设投资1.15万亿元、投产新线近7000公里，占比分别为72%、58%。这意味着，为了完成“十二五”规划目标，2014、2015两年，中西部的投产新线将高达1.6万公里，任务之艰巨可想而知。 “目前高速铁路‘四纵四横’主骨架已成型，可以腾出较大的力量集中进行中西部的铁路开工建设。”国家发改委综合运输研究所研究员董焰此前接受《每日经济新闻》记者采访时就指出。在工期压力下，今年上半年，铁路建设投资也明显提速。来自中铁总方面的数据显示，今年一季度，铁路建设投资完成610亿元，同比增长了9%以上。随着建设指标的提升，今年下半年铁路投资增速还将明显加快。不过，即便中西部铁路的施工难度小于高铁，两年1.6万公里的建设里程依然任务艰巨，“虽然有了项目储备，还必须跟上设计、勘探以及施工力量。”董焰认为，面对巨大的施工量，中铁总工期压力很大。促中西部经济带升级在《每日经济新闻》记者的采访中，多位业内人士强调：西部铁路网的建设完善，不仅是为冲刺已“十二五”的规划目标，更是将对西部经济带升级起到巨大的推动作用，尤其是在国家坚定推进经济结构调整和发展方式转变的大背景下，更具有积极意义。盛光祖在宣布上调铁路投资指标的时候指出，今年会确保兰州至乌鲁木齐第二双线、大同至西安、杭州至长沙、南宁至广州、合肥至福州铁路等重大项目建成投产；另一方面，努力实现蒙西至华中煤运通道、北京至沈阳客运专线、拉萨至林芝铁路、哈尔滨至佳木斯铁路、怀化至邵阳至衡阳铁路等重点项目开工建设。这其中，包括了不少中西部客运专线，以铁路本身的客流效应帮助连成中西部城市带集群，拉动沿线经济发展，同时还涉及煤炭能源货运专线，助推中西部承接东部产业转移。业内人士举例，兰新第二双线建成后，原有的兰新铁路线路将改成货运专线，两条铁路相辅相成，既能满足人们出行需要，货物运输能力也将得到成倍释放。这将为新疆煤炭资源的开发和外运提供强大的运力支撑，同时拓宽沿线三省区(新疆、青海、甘肃)及中亚等地煤炭、棉花、瓜果等优势资源的运输通道，使资源优势尽快转化为经济优势，加快西部大开发进程。此前董焰曾向记者表示，发改委正在规划的“新丝路”包括在原有陇海线的西、北两侧分别新修库尔勒至格尔木、哈密至临河两条大铁路，以形成第二欧亚大陆桥（陇海-兰新线）在内的三条通往西亚的陆路运输大通道，打造横贯东、中、西的对外经济走廊以及国际能源大通道。再扛经济引擎大旗 2009年，正式拉开铁路投资大潮的中国铁路固定资产投资就达到7045.27亿元，这一额度超过了1996年至2005年10年间原铁道部基本建设投资的总额。随后的2010~2013年，除了2011年因刘志军被双规，以及“7·23”甬温线特大铁路交通事故等特殊事件影响，铁路投资降至5900亿元以外，其余三年铁路投资均超过6000亿元，2010年更是达到历史顶点8426.52亿元。也正因如此，今年上半年宣布全年铁路投资总额将超8000亿、位居历史次高位的消息，给稍显疲软的中国宏观经济再次带来强烈的提振效应。《每日经济新闻》记者注意到，业内人士普遍认为，中西部铁路建设的滞后和经济发展基础薄弱的现状，是国家将中西部作为铁路建设重点来拉动内需、发展经济的现实因素。从中国经济发展的全局看，这样的规划对中国经济整体“稳增长”的意义更加重大，可谓一箭双雕。铁路投资对经济发展具体有多大的影响？2008年，时任铁道部发展计划司司长的杨忠民接受媒体采访时曾透露一组数据：6000亿元铁路基建投资规模，可以创造600万个就业岗位，需要钢材2000万吨，水泥1.2亿吨，估计对GDP的拉动可以达到1.5个百分点。正因作用如此之大，铁路投资也一直被视作拉动内需的“急先锋”。盛光祖今年上半年在宣布上调投资额度时也表示，党中央加大对铁路建设的部署，事关经济的可持续发展，也关系到铁路自身的长远发展，意义重大。“现在国民经济面临下行压力，国家希望用投资拉动经济增长，要站在战略的高度认识其意义。”盛光祖同时提到，加大铁路投资建设，能带动原材料、建筑材料、产业特别是制造业产业链的发展，同时能够促进就业。值得一提的是，再次扛起经济引擎大旗的铁路投资因为2013年铁道部的政企分开、企业制改革，上半年释放的系列政策利好也给市场带来了新的机遇。盛光祖4月时曾提到，铁路投融资体制改革将推一系列政策：以向社会资本开放的形式推动铁路分类建设；设立铁路发展基金；对铁路建设土地进行综合开发、形成铁路价格动态调整机制。将保证2014年、2015年铁路建设基金总规模每年达到2000亿元至3000亿元，这被认为是铁路投融资体制改革迈出了实质性步伐。[详细]2014-06-27 09:32

山西省建三大现代煤化工产业基地

日前从省经信委获悉，《山西省煤化工产业发展“十二五”规划》发布，山西省将在晋东、晋中、晋北规划建设各具特色的三大现代煤化工产业基地，培育壮大15个具有鲜明循环经济特色的煤化工精品园区。晋东基地：以潞安集团、晋煤集团、兰花科创等企业为依托，重点建设晋城巴公、高平西部、北留周村、临猗丰喜、晋煤阳城芹池现代煤化工园区、襄垣王桥潞安合成油循环经济园区六大化工园区，利用丰富的无烟煤资源，高硫、高灰、高灰熔点劣质煤和煤层气资源重点发展化肥、煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇、醇醚燃料等产业，打造国内最具竞争力的化肥、液体清洁能源和化工新材料特色煤化工示范基地。晋中基地：以阳煤集团、山西焦煤、山西宏特等企业为依托，重点建设潞城店上、介休义安、交城夏家营、汾阳三泉、孝义梧桐、洪洞赵城、太原清徐七大化工园区，发展焦炉煤气制甲醇、煤焦油加工、苯加工、乙炔化工等产业，打造国内最大的焦化深加工和化工新材料特色基地。晋北基地：以同煤集团、中海油、蓝星化工等企业为依托，重点建设阳高龙泉化工新材料园区和同煤集团煤化工循环经济园两大园区，发展煤制甲醇及深加工、煤制烯烃、煤制天然气等产业，加快晋北气体清洁能源和化工新材料特色煤化工基地建设步伐。山西煤化工产业今后将围绕低质煤高效清洁利用，大力发展现代煤化工产业，延伸拓展特色煤化工产业等重点来发展。“十二五”末，山西省将力争形成现代煤化工为主导、传统煤化工为基础、精细化工、化工新材料为特色的产业格局。[详细]2013-11-15 10:26

4公司获7亿政府补贴重庆钢铁揽入5亿

重庆钢铁于12月20日收到了重庆市长寿区给予公司的5亿元的财政补贴。该项财政补贴将全额记入公司营业外收入，增加公司营业外收入及公司利润。天原集团公告，根据《宜宾市国民经济和社会发展第十二个五年规划发展纲要》，宜宾城市发展规划已将宜宾天原集团股份有限公司老厂区及公司的全资子公司宜宾天亿新材料科技有限公司的土地纳入城市统一规划之中。根据补偿协议约定，天亿公司于12月20日收到全部搬迁补偿款16024万元。按相关规定，该笔款项将作为专项应付款处理。其中，属于对企业在搬迁和重建过程中发生的固定资产和无形资产损失、有关费用性支出、停工损失及搬迁后拟新建资产进行补偿的，应自专项应付款转入递延收益，企业取得的搬迁补偿款扣除转入递延收益的金额后如有结余的，作为资本公积处理，由全体股东共享，对公司损益无影响。同方国芯公告，公司下属全资子公司北京同方微电子有限公司收到中华人民共和国财政部拨付的“2012年度集成电路产业研究与开发专项资金”1000万元。该项资金用于公司“安全支付终端芯片开发”项目。该专项资金将被计入递延收益，预计不会对2012年损益产生重大影响。亿利达公告，根据《台州市路桥区科学技术局关于下达科技专项资金的通知》，拨付公司节能风机科技专项资金621.68万元。公司于12月21日收到路桥区财政局以上资金，公司将该资金一次性计入2012年营业外收入，对2012年度的经营业绩产生一定的积极影响。[详细]2012-12-24 09:43

东北振兴"十二五"规划加速装备制造业发展

2012年3月，作为我国重大区域经济发展规划重要组成部分的《东北振兴“十二五”规划》（下称《规划》）获得国务院的批准，并由国家发改委通知实施。东北是新中国工业的摇篮，“一五”时期的156个重点项目中58项落地于此。东北积聚了全国很大一部分工业资产存量和大中型骨干企业，拥有众多关系国民经济命脉的战略产业和骨干企业，是我国重化工业包括装备制造业的重要基地。但在改革开放，沿海沿江区域快速发展的背景下，东北的经济陷入了相对缓慢甚至举步维艰的境地。2003年10月，中共中央、国务院下发《关于实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》，成为东北工业包括曾经是东北骄傲的装备制造业复苏和崛起的动力源泉。而《规划》的发布则为东北装备制造业特别是高端装备制造业的迅猛发展再添新动力。在《规划》中，我们可以看到“加快培育战略性新兴产业”成为“完善”东北“现代产业体系”的四个战略方向之一。《规划》明确提出要“把握科技发展趋势，面向重大发展需求，突出重点、创新引领，有选择地培育发展若干对东北振兴有重大引领带动作用的战略性新兴产业。重点发展高端装备制造、新能源、新材料、生物、新能源汽车、节能环保和新一代信息技术等产业。到“十二五”末，战略性新兴产业增加值占地区生产总值的比重达到8%以上”。装备制造业又被称为“工业之母”，是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，产业关联度高，是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现。中国从制造大国转向制造强国，首先需要装备制造业的腾飞。而高端装备制造业又是装备制造业中的新兴组成部分和发展方向。《规划》提出东北重点发展的“高端装备制造”业主要包括“数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能装备制造，高速动车组，海洋工程装备，超超临界发电设备和特高压输变电设备，干支线和通用飞机，大型石化装备，超大规模集成电路设备，特种机器人，国防军工装备、现代大型农业机械装备等”。东北历来是冶金矿山、重型机械、通用成套设备、数控机床、电力设备、汽车及零部件、海洋工程设备、轨道交通设备、航空及发动机等传统装备的产业基地。但近年来，一大批诸如新松机器人、特变电工等的高端装备制造企业在东北的发展势头异常迅猛，已经跃居全国乃至国际同行业的前列。比如新松机器人经过多年的自主创新和积累，在机器人领域取得了丰硕的成果，形成焊接机器人、移动机器人、搬运机器人、特种机器人、洁净机器人等五大系列了二十多个机器人品种，应用范围从最初的汽车整车及汽车零部件、工程机械、低压电器等行业逐渐扩大到轨道交通、电力、IC装备、军工、烟草、金融、医药、冶金、能源、石油石化及印刷出版等众多行业。新松自主研发的智能移动机器人（AGV）已具备国际领先技术水平，该设备适应现代汽车制造技术柔性化、灵捷化、智能化、信息化的发展趋势，使汽车装配的生产组织、信息管理和物流技术等方面实现了质的飞跃。目前，新松智能移动机器人（AGV）已经占据了国内汽车行业90%以上的市场份额而基本处于垄断地位，并出口全球十几个国家和地区；新松在国家“863”计划、IC重大专项的支持下自主研发的洁净机器人是IC装备需求的关键部件，用于半导体基础部件——硅片的洁净传输。该机器人具备结构紧凑、精度高、可靠性高、适应性强（能适应大气和真空两种环境）的特点，完全具备替代国外产品的竞争实力，目前已经大量运用于国内的IC生产线；等等。《规划》中提出要“加大政策支持”，并提出了要“国家有关战略性新兴产业和高技术产业专项资金继续对东北地区予以倾斜，支持区域创新能力建设”；等等政策方向和政策手段。毋庸置疑，东北的高端装备制造业在国家的大力支持下，定能抓住历史机遇，发挥集群优势，取得跨越式发展；而东北的高端装备制造企业也必然能乘政策东风，在搏击市场大潮中，百尺竿头，更进一步，取得更加辉煌的成绩。[详细]2012-03-29 09:09

煤炭产业十二五规划今日公布 11股静待爆发

编者按：继煤层气、页岩气“十二五”产业规划下发后，据了解，今日煤炭“十二五”规划将对外公布。规划确定，“十二五”末中国煤炭供应将达到42亿吨，其中国内煤炭供应40.5亿吨，净进口1.5亿吨。煤炭板块昨日走势活跃，那么“十二五”产业规划的出台，能否成为煤炭板块再度走强的理由？且看今日煤炭板块市场表现。本文精选出11只受益股，以供投资者参考。高油价催热煤炭价格煤炭板块或迎利好本报讯 (记者耿旭静)受益油价持续走高等影响，煤炭价格开始回暖。业内人士指出，油价的大幅上涨，对于同类替代品煤炭将是利好。二季度煤炭价格或将继续上涨，但受制于限价因素，涨幅受限。受油价上调消息影响，昨天早盘，作为石油能源替代品的煤炭板块全线普涨，之后受大盘影响下跌。其中贤成矿业(600381)收涨4.86%，四川圣达(000835)涨0.28%。挖掘高送转较高的公司近期，随着油价上涨，煤炭价格开始回暖。上周环渤海动力煤价格在经过连续17周下降之后首次出现上涨1元，煤炭产地价格也结束了跌势。3月18日，京唐港区优混原煤价格在830~840元/吨，京唐港区原煤价格与上周价格相比，原煤价格上涨10元/吨。业内人士认为，煤炭价格将在3月底有所反弹。如果油价坚挺，预计未来煤炭板块将继续强势。此外，四季度为煤炭需求旺季，随着四季度全球及中国经济企稳并回升，国内外煤炭需求有望进一步增长，这在基本面上支撑了国际和国内煤价在四季度上涨。广发证券(000776)认为，应挖掘煤炭行业高分红送转可能性较高的公司。从财务数据来看，兰花科创(600123)、兖州煤业(600188)和中国神华(601088)具备高送转能力。建议关注行业内具备分红送转能力和高成长的公司。过去十年煤价涨两倍据悉，过去10年，煤炭价格上行趋势十分明显。2011年12月，秦皇岛港5500大卡/千克动力煤的平仓价(均价)为每吨820元，与2001年相比增长了2倍以上。换算成年均价，2001年至2011年，复合年均增速为11.8%。分析师认为，尽管目前仍处在限价大背景下，但是煤炭价格已经跌至红线之内，需求旺季来临触发了刚性需求的迸发，二季度下游行业逐步进入旺季，煤炭价格将逐步走出低迷。平安证券：煤炭研究周报:等待经济数据的确认，布局财报行情类别：行业研究机构：平安证券有限责任公司研究员：张顺日期：2012-03-20 主要观点: 结论:行情的延续有待经济数据的验证，维持当前“机会大于风险”的判断，“推荐”评级行业运行:煤炭需求有所好转，库存下降，煤价已企稳反弹。投资策略:当前市场在观望，尤其上周温总理讲话，减弱了市场对房地产调控放松的预期，行情在等待相关经济数据的验证；继续关注煤炭股估值提升因素(经济趋底、通胀缓解，流动性改善)的确认。配置方面:正值财报披露当下，关注年报超预期个股(如平庄能源(000780))，并逐步布局一季报行情，继续关注山煤国际(600546)、兰花科创(600123)、潞安环能(601699)、永泰能源(600157)等个股。行业运行数据跟踪:煤炭市场有所好转，煤价趋底反弹，库存下降:山西坑口煤价趋稳反弹:其中，北部大同动力煤(6000大卡)价格为550元/吨，与上周持平，朔州地区气煤价格反弹5元/吨；中部、南部地区炼焦煤、无烟煤价格较为平稳；中转港口煤价企稳反弹:其中环渤海动力煤指数反弹1元/吨至773元/吨；秦皇岛山西优混(5500)价格为775元/吨，与上期持平。动力煤市场持续下行，炼焦煤价格小幅反弹:其中澳大利亚Newcastle 港动力煤价为105.24美元/吨，比上周下降微约1.29美元/吨。澳洲优质主焦煤价格持续跌势，其中海角港优质炼焦煤价格为186美元/吨，较上周微弱上涨0.5美元/吨。沿海煤炭海运价持续反弹:煤炭运输需求提升，运价持续走高，秦皇岛至广州运价为49.6元/吨，较上周大幅上涨5.1元/吨。BDI 指数反弹6.1%。煤炭库存量持续下降:其中秦皇岛煤炭库存量为697万吨，较上周下降44万吨，截至2月20日，直供电厂煤炭库存可用天数在20天。本周重点公司推荐:山煤国际、兰花科创、永泰能源山煤国际:成长性最好的煤炭股之一。“二次注入”可期；兰花科创:亚美大宁矿产量增长推升业绩确定成长，估值接近底部；潞安环能:资产注入预期较为确定；永泰能源:成长性好，关注二季度量能释放确认。风险提示:宏观经济回落超出预期瑞银证券：中国煤炭行业周报类别：行业研究机构：瑞银证券有限责任公司研究员：牟其峥日期：2012-03-20 秦皇岛港库存受天气和检修抢运影响回升——中国煤炭资源网 3月12日-3月18日，秦皇岛煤炭库存先期持续回落，中段后大幅反弹，收于761万吨水平，同期广州港库存徘徊在280-290万吨水平，小幅上升。动力煤港口企稳回升，主要航线运费持续大幅回暖——中国煤炭资源网上周，我们监测的港口煤价企稳反弹。其中，秦皇岛港5，800/4，500大卡动力煤种现货价均回升5元/吨至825/565元/吨，其余煤种持稳；黄骅港主要动力煤种价格持稳；曹妃甸港5，500大卡回升5元/吨至765元/吨。至3月14日，环渤海动力煤价暂结束连续16周的下跌，环比涨0.13%至773元/吨。国内动力煤产地价格继续持稳，BJ动力煤价格/指数再下挫3.1%。至3月16日，秦皇岛港/天津/黄骅港海运费第六周持续回暖，周环比大涨8.7%。螺纹钢价反弹，经销商库存环比降1.4%但仍处高位——中国煤炭资源网上周，螺纹钢上海现货价反弹明显，同期热轧板卷亦有小幅回暖，分别涨90/30元/吨至4，110/4，350元/吨，冷轧板卷价格持稳；主要钢材品种经销商库存水平环比下跌1.4%，高于去年同期1.7%；焦炭期货主力合约结算价较前一周下行约40元/吨，收于2，020元/吨，持仓量小幅反弹至4，200手附近。我们维持煤炭供需整体弱势均衡的判断及行业“中性”判断从行业基本面来看，节后出现阶段性的需求向上波动，煤炭海运费出现持续回暖，剔除天气因素港口存货稳步下降，而至上周现货煤价终于企稳回暖；我们认为观测到的开工率回升幅度并不充足，且持续时间还有赖于进一步的观察，而政府重申房地产调控的重要性对煤炭需求和价格上行仍然构成压力。在当前经济增速放缓较为确定的宏观格局下，我们维持整体行业“中性”评级。山西证券(002500)：煤炭行业:国内动力煤价格结束17周下跌类别：行业研究机构：山西证券股份有限公司研究员：张红兵日期：2012-03-19 投资策略: 上周煤炭股如期出现回调，永泰能源受发行H 股的影响，调整幅度较大，但也释放了前期涨幅相对较大的风险。在库存回落、需求回升、大秦线检修以及主产省份限产的影响下环渤海动力煤价格结束了17周的下跌，动力煤价格短期基本企稳，符合我们之前的判断，我们将继续观察基本面好转的信号。近期受国际煤炭需求减弱的影响，国际煤价连续出现回调，近期下跌11%，我们预计国际煤价下跌空间也已不大。建议继续关注:兰花科创、永泰能源、中国神华(601088)、潞安环能、大有能源(600403)、盘江股份。#d1cm#page# 中国神华:10月产量略超预期，长期增长强劲中国神华 601088 煤炭开采业研究机构：光大证券(601788)分析师：张力扬撰写日期：2011-11-14 事件: 公司发布 10月产量数据，10月份商品煤产量23.4百万吨，同比增长19.4%，环比增长3.1%。商品煤销量31.1百万吨，同比增长13.5%。其中出口量0.5百万吨，环比增长67%。 10月公司发电量15.10十亿千瓦时，同比增长56%，售电量14.03十亿千瓦时，同比增长56.2%。点评: 公司煤炭产量高于市场预期，呈现出稳步增长的态势。按目前情况预计公司全年煤炭产量将达到300百万吨，成为公司又一个里程碑。本月 3日公司控股70%的国华(印尼)南苏发电有限责任公司(PT.GHEMM INDONESIA)的南苏煤电项目2号机组顺利通过试运行并投产发电，南苏煤电项目进入生产运营期，至此公司2×150兆瓦发电机组全部投入生产。项目建成成为公司海外煤电一体化进程的重要步骤，对开发印尼煤炭资源有很强示范意义。煤价走高，公司全年业绩将超过预期: 进入 10月以来，环渤海价格指数持续走高。截止11月14日，环渤海指数比9月底提高26元，随着旺季到来环渤海指数还有继续小幅走高的可能，全季度均值比三季度提高30元左右。考虑公司现货煤全部按照环渤海指数定价，公司四季度煤炭销售均价将显著提高。公司全年业绩可能高于市场一致预期。同时，近期上调电价可能性加大，一方面公司发电业务盈利能力将增强，另一方面电价上调将为长约煤价上调创造机会，提高公司煤炭板块盈利。 2012年EPS2.86元，维持买入评级2012年后，随着铁路运输紧张程度增加，内蒙、陕西新增动力煤产量将主要通过公路运输，成本大增，必然推动港口价格的上升。公司依托运输优势，2012年业绩将显著增强。预计2011、2012、2013年EPS 分别为2.32元、2.86元和3.60元。给予公司2012年13倍估值，目标价37.18元。风险提示: 我国实体如果恶化，对煤炭需求可能出现滑坡，进而影响公司业绩。西山煤电(000983):信达股权问题较难解决，成本压力犹存类机构：元富证券(香港)有限公司研究员：李鑫日期：2011-12-05 山西焦煤集团将山西焦化(600740)确定为集团焦炭业务整合平台。山西焦化(600740.SH)公告，实际控制人山西焦煤集团已将公司确立为集团焦炭业务平台，并承诺於“十二五”期间将集团控制的五麟煤焦、霍州中冶、西山煤气化(000968)等其他焦化类资产逐步进行整合，采取包括收购兼并、业务转让、资产注入、委托经营等方式。山西省焦炭行业“十二五”目标。山西焦煤集团整合内部焦炭资产，主要是基於山西省政府近日出台的《山西省焦化行业兼并重组指导意见》。该指导意见提出，全省在“十二五”期间不再新增焦炭产能，同时，淘汰落後工艺、装置置换出来的焦炭产能将向重点发展的焦化企业集中；到2015年全省焦化企业家数减少到60户以内，削减产能4000万吨。前10位焦化企业产能占全省比例达到60%以上；同时大力推进化工产品回收及深加工，提高资源综合利用水准。信达公司股权问题影响焦煤集团资产注入。我们预计公司2011年煤炭产量为3250万吨，YoY+26%，煤炭销量为2950万吨，YoY+39.7%，增量主要由兴县矿区贡献。从长期来看，焦煤集团十二五规划产能将超过2.6亿吨，是目前产能的2倍，未来向西山煤电资产注入的空间很大，整体上市值得期待；但从短期来看，由於信达公司股权的历史遗留问题，资产注入的步伐略显缓慢。评级及投资建议:元富预估公司2011-2012年EPS为0.99元和1.17元，考虑到大股东焦煤集团因股权问题导致资产注入进展缓慢，并且公司成本控制效果不佳，对股价造成一定的压力，给予公司19倍PE，对应目标价22.23元，维持“持有”评级。风险:1)经济增速下降过快影响焦煤需求 2)信达股权问题无法解决。盘江股份(600395):“一行三会”将为贵州工业腾飞注入资金血液盘江股份 600395 煤炭开采业研究机构：申银万国证券分析师：刘晓宁撰写日期：2012-03-06 “一行三会”共商落实国发2号文，向“黔”看变为向“钱”进。为贯彻落实国发2号文，近期中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会和各大金融机构的领导齐聚一堂，共商落实中央部署、支持贵州发展，真正落实钱的问题。贵州“十二五“新增融资有望超万亿，为打造“工业强省”注入新鲜“血液“。根据贵州金融专项规划“十二五”时期，贵州省社会新增融资总量将确保达到9000亿元，力争11000亿元，将为贵州未来经济发展注入充足的“血液”。资金落实有力保障国家重点项目推进。能源基地、资源深加工基地、交通水利基础设施以及钢铁火电等特色产业的建设将得到有效的资金落实，在工业需求拉动下煤炭产业也将迎来量价齐升的大发展。再次重申盘江大集团战略:集团“十二五“有望实现7000万吨，11年底债转股问题解决彰显大股东整体上市决心。通过盘江矿区新建及整合(5000万吨)+合并重组六枝工矿及林东(1400万吨)，将实现省政府要求的6400万吨规划(前期规划5000万吨)，如果考虑云南煤炭整合将有望突破7000万吨大关。公司内生权益产能3年翻番，12年关注响水矿注入:本部产量1100万吨，改扩建后达1510万吨，新建矿达产后为3000万吨。12年集团400万吨响水矿亟待注入，集团整合云贵、六枝林东待酝酿成熟后可考虑注入。预计公司11-13EPS分别为1.59/1.94/2.28元/股，考虑响水矿，12年为2.14元/股，当前估值13.7倍，鉴于政策红利和大集团战略双轮驱动，且工业发展所带来的区域煤炭供需矛盾将加剧，盘江有望量价齐升，给予20倍估值，12年目标价43元，重申“买入”评级，强烈建议投资者作为长期战略配置。[详细]2012-03-22 09:43

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