中信证券:铁路相关产业链估值有望提升

2011/11/01 15:36中国证券网

工程机械:铁路投资预期改善,工程机械估值有望提升。尽管全行业目前均面临旺季不旺且三季报业绩不达预期的局面,但其股价早已反映市场悲观预期。而近期宏观政策微调和高速铁路有望重新开工的预期在明显提升,我们认为用于高铁施工的工程机械景气度的预期也将得到提高,工程机械估值有望提升,目前主要上市公司均存在反弹良机。

铁路设备:预期改善,估值提升仍有望延续。受近期宏观政策微调、铁路债券发行及高铁相关利好信息的刺激,铁路设备股上周均大幅反弹,特别是港股的中国南车[5.56 1.46% 股吧 研报]股价表现更为抢眼。我们认为在投资者对高铁投资预期改善的背景下,铁路设备股的估值反弹仍有望延续。

船舶制造:行业依然低迷,主要公司三季报低于市场预期。近期全球新造船市场依然低迷,成交价和成交量少有亮点,我们维持全球造船行业中短期低迷的判断。而从披露的三季报可以看出,受需求不振、汇率和原材料成本上升等影响,主要公司的三季报均低于市场预期。对该板块,我们依然建议中长线主要关注资产注入和航母军工等主题性机会。

重型机械:行业竞争加剧,盈利下降,煤机仍是主要亮点。受需求萎缩、成本上升及竞争加剧的影响,重机公司如一重、二重、太重和华税等的盈利大幅低于市场预期,我们认为短期内该局面难以明显改善。而其中煤机子行业仍是其主要亮点,继续保持较高的景气度。在该板块,我们依然建议重点关注业绩平稳或可能超预期的相关企业,如郑煤机[26.66 0.57% 股吧 研报]、林州重机[15.23 -0.39% 股吧 研报]等。

风险因素:全球经济波动风险、国内宏观调控风险、信贷紧缩风险等。

本周关注组合:尽管机械类公司三季报业绩普遍不达市场预期,但其股价早已有所反映。受宏观政策微调及核电、铁路等投资预期改善等因素刺激,A股市场上周反弹明显,我们认为机械行业与宏观政策、铁路投资等息息相关,在相关政策及投资预期改善的背景下,机械股的估值有望提升,建议重点关注铁路产业链相关龙头企业的反弹良机。我们本周组合为:中联重科徐工机械、厦工股份、中国南车、中国北车、时代新材等。

责任编辑:Eason

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徐工工程机械集团股份有限公司

徐工集团成立于1989年3月,成立21年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位,目前位居世界工程机械行业前10强,中国500强企业第125位,中国制造业500强第55位,是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。  徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元,发展到2009年的505亿元,实现利税35亿元,在中国工程机械行业均位居首位。  徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系,徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位,被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”。建立了覆盖全国的营销网络,100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务,徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。  徐工集团秉承“担大任、行大道、成大器”的核心价值观和“严格、踏实、上进、创新”的企业精神。先后获得“全国五一劳动奖状”、全国机械行业文明单位等荣誉。公司党委被中共中央组织部评为“全国先进基层党组织”。徐工集团已为抗震救灾、建设徐工希望小学等各类社会公益事业捐款6075万元,捐衣物14.9万余件,被国家民政部授予“中华慈善奖”,被中共中央、国务院、中央军委授予“全国抗震救灾英雄集体”。  徐工集团的企业愿景是成为一个极具国际竞争力、让国人为之骄傲的世界级企业。徐工集团的战略目标是,到2015年要实现营业收入超1000亿元,进入世界工程机械行业前5名。
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