深度解析：2013年中国混凝土行业整合现状

 华润水泥：

华润水泥近几年将重点拓展混凝土业务，希望以此来带动其水泥业务。在近几年水泥市场的颓势影响下，更坚定了公司加快水泥和混凝土业务协同发展的决心。2013年上半年公司混凝土产能达到了3490万方，混凝土搅拌站达到了59个，主要集中分布在广东、广西、福建等地。预计到2013年年底，预拌混凝土产能将有可能达4090万方。公司估计未来两年的水泥价格的跌幅可能达10%，并预期未来中国水泥业将出现供过于求情况，而公司未来将通过重点发展毛利率较高的混凝土业务以带动水泥业务，外加国家推广商品混凝土的政策也为许多看好混凝土市场的公司制造了契机。

未来一年，公司将投资4.47亿港元兴建11座总产能为660万方的混凝土搅拌站，预计到2016年，公司混凝土产能将达到6140万方。在公司水泥业务的带动下，混凝土业务也将迅速发展，高歌猛进。再加上公司在政策大力支持的情况下不断并购重组，将继续于所在区域市场进行产业整合，完善布局，提升市场占有率，推进水泥及混凝土业务一体化的发展，相信未来公司在各区域市场份额方面将大幅提高。

中国建材：

中国建材2013年上半年报告中指出，上半年公司实现营业收入505.31亿元，同比增长33.2%；净利润20.44亿元，同比下降24.7%；资产总额达2759.61亿元，同比增长11.98%；水泥销量1.24亿吨，同比增长30.3%；商品混凝土销量3,537万方，同比增长408.4%。

中联水泥：2013上半年水泥销量达1954.2万吨，同比增长3.84%；商品混凝土销量达1281万方，同比增长263.92%；截至今年上半年，中联水泥合并32家商品混凝土公司。数据显示，由于建筑市场行情低迷，水泥产能严重过剩，混凝土市场受到严重抨击等影响，造成混凝土与水泥单价与去年同期相比均有所下降，主要原因是新并购的商品混凝土业务及水泥子公司所致，但部分被水泥产品的平均售价降低及煤价下降所抵销；同时加上毛利率下降及商品混凝土业务量增加带来的运费增加导致营业利润也有所减少。预计下半年的到来，市场行情将有所好转，同时公司围绕核心利润区建设，完善水泥和商品混凝土业务的联合重组，进一步提高核心利润区的市场占有率。

南方水泥：围绕核心利润区完善水泥和商品混凝土业务的联合重组，优化产业链布局，不断巩固和提高区域市场控制力和竞争力。2013上半年水泥销量达4112.2万吨，同比增长28.72%；商品混凝土销量达2113.3万方，同比增长546.66%；截至今年上半年，南方水泥合并169家商品混凝土公司，将苏浙沪皖地区7家区域公司整合为上海南方和浙江南方2家。提升商品混凝土业务系统竞争力，同时大力推进商品混凝土业务的发展，实现销量大幅增长。

北方水泥：在核心利润区内，开展水泥业务的联合重组，稳妥推动核心利润区内商品混凝土业务的联合重组，优化产业链和战略布局。2013上

半年水泥销量达526.7万吨，同比增长10.41%；商品混凝土销量达32.2万方，同比增长91.12%；截至今年上半年，北方水泥合并8家商品混凝土公司。上半年北方水泥总收入减少至26.94亿元，降幅为17.1%，同时销售成本、毛利率及营业利润均有所减少，主要原因是由于水泥产品的平均售价及销量减少所致。

西南水泥：2013上半年水泥销量达3043.4万吨，同比增长156.72%；商品混凝土销量达48.8万方，截至今年上半年，西南水泥合并7家商品混凝土公司。上半年西南水泥总收入由2012上半年31.71亿元增长至83.21亿元，同比增长162.4%，主要由于水泥产品的平均售价提高所致；公司收购商品混凝土及水泥业务，导致销售成本及营业利润均不同程度上涨。同时西南水泥按照既定的发展战略，有序推进核心利润区水泥业务的联合重组，截至今年上半年，水泥总产能达1.07亿吨，区域市场占有率和控制力不断提高。

自集团上市以来，在资本市场的支持下，中国建材通过联合重组的成长方式迅速成长为目前的3.8亿吨水泥产能和超过3亿方商混的规模，成为行业中有影响力的龙头企业。现已构建起45个核心利润区，联合重组基本完成。随着建材行业进入传统旺季，市场需求将会持续改善。而中央政府将出台化解产能过剩矛盾的总体方案，加快产业结构调整，鼓励水泥等过剩行业的兼并重组，这将进一步改善商品混凝土及水泥等建材产品的市场供需关系，推动行业健康发展。

另外，中国建材集团商誉一直令人疑惑！根据2013半年报中资料得知，2012年以前，集团收购混凝土公司的资产溢价为近1.8倍，2013上半年混凝土业务合计净资产196.81亿元中，如减去商誉73.59亿元，实际资产只有123.2亿元；上半年平均收购价格为净资产的1.6倍，溢价约60%。预计2013年混凝土产量为8000万方，贡献240亿销售额，那么2013全年贡献营业利润35亿元，净利润难道只有24亿吗？这样算来每方能产生30元净利，净利率达10%。以目前上海市场为例，混凝土单方净利在5-10元之间，中建材集团所得净利如此之高，难道要归于企业自身的管理？还是混凝土市场的厚积薄发？如这一数据在西部混凝土市场倒能理解，但问题就在于中建材的主要利益市场来自于浙江、江西、四川、贵州、黑龙江、云南、广东及安徽等地区。那么，现在绝对处在严重“资不抵债”的状态下中建材的商誉黑洞到底如何填补呢，应收账款质量也令人堪忧，这一切的问题也希望企业能够自我意识并有所改善。

华新水泥：

2013年华新水泥获得了华祥水泥的控股权，公司以5.2亿元的价格收购湖北华祥水泥有限公司和湖北华祥水泥鄂州有限公司各70%的股权。由于2012年四季度水泥行业的回暖程度低于市场预期，如今又进入行业淡季，中小水泥企业目前压力相当大，这为行业整合提供了绝佳的机会。

近年来，公司围绕水泥业，通过上下游一体化发展，增加了商品混凝土、骨料及其他建材制品的制造、销售。2013上半年销售混凝土 263.18 万方，同比增长 124%；实现营业收入 66.25亿元，比上年同期增长20.76%；利润总额5.26亿元，比上年同期增长206.52%。2013年目前产能451万立方米，计划产能700万立方米。公司表示，混凝土将实现高速增长，进一步提升业务占比，未来还将有一些并购的行动。

中建西部建设：

根据公司收购的整体方案，西部建设收购对象分别为中建股份和中建三局合计持有的中建商混100%股权；中建一局、二局和五局合计持有的五局混凝土公司100%股权；中建四局持有的中建双元100%股权；中建六局持有的天津新纪元100%股权；中建八局持有的山东建泽55%股权。收购完成后，中建股份通过直接和间接方式合计持有西部建设的股权比例，从此前的50.79%上升至71.45%。

公司方表示，此次收购后公司与中建股份之间的同业竞争问题得以彻底解决，西部建设的业务版图将从新疆延伸至天津、湖北、贵州、湖南、四川及山东等全国多个省市，公司也随之将从区域性的企业成为全国性的商品混凝土生产、销售企业，业务规模将得到显著扩大。

2013上半年，公司商品混凝土实现营业收入34.08亿元，同比增长19.94%，公司完成重大资产重组后，也开始了在华中、华北、华南、西南、西北等区域的战略布局，企业发展也因此迈上了新的台阶。今年公司计划在新疆乌鲁木齐、新疆库尔勒、新疆喀什、新疆阜康、甘肃兰州、湖北武汉、四川成都、陕西西安、福建福州和天津等十地新建混凝土拌站，这将进一步扩大公司规模，提升公司混凝土生产能力。此外，公司还在福建和沈阳两地建立子公司，其中福建地区为控股子公司，沈阳地区为全资子公司。此番建立子公司，一方面能抓住福州海西经济区和振兴东北老工业基地等的发展机遇，提高公司市场占有率，另一方面，也进一步增强了公司的整体实力，巩固并提高公司的行业地位。

截止2012年底，公司合并口径商品混凝土产量约2400万方，公司计划投资3.52亿元增加22条生产线，新增产能近1000万方，以母公司中国建筑为依托快速扩张产能，公司计划到2015年实现混凝土销量4800万方，三年产量实现翻番。成为全国性混凝土公司后，公司的区域优势也将逐渐显现，但由于新开发的市场尚处于培育期，产能利用率偏低，市场仍有待开拓，短期内可能无法给公司带来突破性增长，不过公司背靠中国建筑具有了渠道优势，中国混凝土网看好公司的长期发展。