产能过剩时代：钢铁等五大行业深陷高负债危局

产能过剩给国民经济这台“大机器”的正常运转亮起了“黄灯”，而就在一些产能过剩的行业，高负债率、高杠杆经营已经结下了“苦果”。

钢铁行业负债率超60%

Wind资讯统计显示，2012年末钢铁行业整体资产负债率同比微增了1.44个百分点，44家上市公司平均资产负债率为60.35%。

今年一季度末，钢铁行业的资产负债率呈现出继续上扬态势，整体资产负债率高达61.52%，环比继续上升，其中增幅较大的有贵绳股份(600992)，而宝钢股份(600019)的资产负债率则同比下降了10.71%。

季报显示，今年一季度钢铁行业的业绩较上一年同期有了明显改观，2012年一季度有14家上市公司亏损，但今年一季度只剩9家上市公司亏损。

事实上，在产能过剩的行业中，钢铁行业是资产负债率较高的板块。统计显示：今年一季度末，44家钢企有16家资产负债率环比正增长，占比达1/3；31家企业资产负债率超过50%，占比超过七成。其中，重庆钢铁(601005)、*ST韶钢、抚顺特钢(600399)、华菱钢铁(000932)、八一钢铁(600581)的资产负债率超过了80%。

华融证券首席策略分析师肖波认为，钢铁行业的负债应该值得注意，目前行业处于产能过剩，而目前上游成本压力依然存在，而下游钢材价格较低，这导致钢铁行业面临的压力仍大。

对于钢铁行业面临的问题，工信部原材料工业司相关负责人表示，今年工信部将采用六项措施，化解钢铁行业的过剩产能。首先将深化机制体制改革，更好地发挥地方政府的主导作用；继续把化解产能过剩列入地方政府考核目标，通过财政补贴的转移，促使地方政府淘汰钢铁行业的落后产能。

“易碎”的玻璃

去年，受全球经济低迷，国家房地产持续调控政策及产能过剩等内外因素影响，玻璃行业延续了2011年以来的需求不旺、竞争加剧的态势。

一方面，玻璃行业产能过剩问题依然较为严峻。统计数据显示，我国平板玻璃产量由2001年的2.02亿重量箱增长到2011年7.38亿重量箱，增幅达262.87%。

另一方面，玻璃行业也面临着新技术难以突破的问题。有专家表示，虽然我国玻璃产量一直位居全球前列，但在高端产品方面还面临着无法突破的难关。

Wind资讯统计显示，15家玻璃行业上市公司2012年末资产负债率同比增长了6.16个百分点，资产负债率最高的洛阳玻璃(600876)该指标甚至达到了94.58%。

据了解，洛阳玻璃上市18年以来，有7个会计年度出现利润亏损，有两年净利润不足千万元。连续多年的亏损已使得洛阳玻璃现金流陷入枯竭，只能通过银行贷款度日，导致洛阳玻璃资产负债率居高不下。

水泥产能过剩加剧

而产能过剩的问题同样困扰水泥行业多年。

近年来，国家也出台了一系列政策，淘汰落后产能，抑制产能过剩，数据显示，2010年全国实际淘汰落后产能1亿吨，2011年实际淘汰1.5亿吨，2012年计划淘汰2.19亿吨，实际淘汰2.2亿吨。

去年，水泥行业延续了资产负债率下降的趋势，年末27家上市公司平均资产负债率为49.52%，同比下降5.25个百分点，其中秦岭水泥(600217)的资产负债率最高，达到94.68%。

秦岭水泥2012年实现净利润1025万元，而其当年的财务费用为公司净利润的近5倍，高达5170万元。季报显示，秦岭水泥2013年一季度实现营业收入1.32亿元，净利润-3902.64万元。不过，公司预测所处区域市场将趋向好转，今年第二季度将实现盈利，上半年累计净利润可能略有亏损。

据中国水泥协会统计，预计2013年我国水泥产量全年增速在6%左右。目前水泥行业最大问题还是产能过剩严重，今年产能过剩压力还将加剧，新增产能增速预计仍在7%左右。