中原特钢涨幅达72% 连续三年卖股支撑业绩

市场低迷，靠出售股票来增厚业绩的公司并不多见。

中原特钢出售三一重工600万股股票，扣除成本和相关税费后获得的投资收益为7265.20万元，税前收益高达238倍，这让中原特钢成为昨日资本市场关注的焦点，公司股票涨停。

此外，值得注意的是，中原特钢9月有多达5个涨停，涨幅高达72%，被誉为9月最牛股之一。

出售股票获利7265万元

连续三年靠卖股扮靓业绩

中原特钢10月7日晚发布公告称，全资子公司河南兴华机械制造有限公司（下称兴华公司）在3月27日至9月28日期间内，累计出售三一重工(微博)股票600万股，扣除成本和相关税费后获得的投资收益为7265.20万元，预计扣除所得税费用后净利润为5448.90万元，占公司2011年度经审计净利润的60.05%。

减持前，兴华公司持有三一重工800万股，占该公司总股本的0.105%，初始投资成本为40.46万元，该股票投资作为可供出售金融资产核算。粗略计算，兴华公司该项投资增值超过238倍。

实际上，对于中原特钢来说，靠出售三一重工股票来增厚公司业绩并不是什么新鲜事，从它2010年上市以来已经连续三年依靠卖股来扮靓业绩。

2011年，中原特钢在公司营业收入环比下滑、行业毛利率普遍下降的情况下，4季度公司营业利润反而环比增长339.80%，主要是4季度通过出售三一重工股票，取得投资收益0.33亿元，占4季度营业利润的117%。

扣除这部分投资收益后，中原特钢4季度营业利润亏损0.05元。与行业其他公司一样，4季度原材料价格的下跌并不能弥补钢价大幅下跌对公司盈利能力造成的负面影响。

此外，2010年10月，中原特钢在6个交易日里连续抛售三一重工股份88.96万股。在预期扣除所得税费后净利润为2358.32万元，相当于该公司2009年度经审计净利润的17.49%。

对于出售股票的原因，中原特钢称是为了满足公司经营发展的资金需求，提高整体资产使用效率。此前，股东大会已授权公司董事长在本年度，根据公司发展战略、证券市场情况以及经营与财务状况，决定对持有的三一重工股票进行出售。

有分析师认为，通过出售股票来增厚公司业绩，表面上来看公司业绩很漂亮，但并非长久之计。对于投资者来说，对这种公司更要仔细分辨，不要被表面现象所迷惑，判断一个公司业绩的好坏，主要还是要看公司主营业务如何。

9月股价涨幅高达72%

业绩缺乏亮点属概念炒作

实际上，9月时中原特钢有多达5次涨停，涨幅高达72%，被市场誉为9月的最牛股之一。

公开资料显示，中原特钢是中国兵器装备集团公司直属企业。2010年6月3日实现A股在深交所首发上市。从事工业专用装备及大型非凡钢精锻件的研发、生产、销售和服务，是国内目前拥有从熔炼、锻造、热处理到机械加工完整生产线的大型锻件生产企业。

中原特钢股价曾在8月底创历史新低，9月份即迎来大翻身。在军工等诸多题材炒作下，作为小盘股备受游资青睐，其股价也大幅飙升。

9月11日至9月14日，中原特钢被连拉四个涨停板。

从深交所公布的交易龙虎榜数据来看，此次中原特钢的暴涨，主要来自游资快进快出的爆炒。

根据中原特钢2012年半年报，公司上半年实现营业收入9.03亿元，同比增长0.31%；营业成本8.15亿元，同比增长5.88%；实现归属于母公司净利润0.05亿元，同比下降89.33%。

其中，2季度公司实现营业收入4.38亿元，同比下降18.84%；营业成本4.01亿元，同比下降14.28%；实现归属于母公司所有者净利润-0.03亿元，同比下降106.72%

长江证券分析师刘元瑞表示，中原特钢2 季度营业收入和毛利率同时下降使得公司毛利润有所下滑，虽然投资收益有所增加，但三项费用和所得税费用的上升最终导致公司2 季度出现亏损。

同时，国元证券高级投资顾问曹向宇认为，中原特钢是一家专业从事特殊钢材料生产企业，短期涨幅较大主要受益于周边局势紧张和军工航空母舰概念的炒作。若是单从业绩上看缺少亮点。