两周前,熔盛重工放弃收购全柴动力,引发国内股市震动。早已在股市下滑行情中苦苦支持的投资商们,此时企盼熔盛重工解救的愿望完全落空,失望甚至愤怒的情绪瞬时爆发,多家机构还有小股东已经声称要上法庭维权。
熔盛重工主营业务是造船,此业务在2012年上半年仍占全公司营收的95.3%。而造船业务受全球航运市场及经济发展的影响非常大。自去年以来,欧债危机爆发,全球经济不振,这些因素都直接影响到航运市场的需求,作为该市场指标的波罗的海指数一度降至历史最低点。而国内也因为经济放缓,对大宗商品的需求有所减弱,所以对航运及造船的需求自然也在下跌。全球经济早已一体,国际国内两方面的行情都表明造船业会遭遇重大困难,国内股市的投资者也不可不察。
从熔盛重工发出的收购要约价16块多到8月中旬全柴动力8块多股价,其中的差距巨大。早期投资商们被套牢,而收购方当然也不愿意用原来的要约价继续收购,最大的矛盾就在此处。投资者的愤怒可以理解,但理性分析,这无非是投资失败,单凭愤怒是无法上法庭的。
从全柴动力一方讲,这家公司主营业务是用于轻型卡车的中小型发动机,主要客户一向是像福田汽车这样的企业。虽然该公司也在开发较大功率的产品,但离造船业所需的一些工程机械来说,还是有些不足之处。
今年上半年,熔盛重工只接到两艘船的订单,总价只有5560万美元;半年利润只有2.2亿元,并且还是在得到数亿政府补贴的情况下获得的。在这种情况下,取消收购新资产不能不说是明智的选择。
业务多元化是抵抗经济周期性变化的一项有效手段,但其实也有其他的方法。在这次造船业下滑的行情中,韩国造船厂却表现强劲,并且在6月又把全球造船市场最大份额的桂冠从中国手中夺回。它们依靠的就是技术含量更高的船型,比如液化天然气(LNG)船。这种船在运输过程中要处理液化天然气气化的问题,要么持续不断地再次液化,要么对跑出来的天然气进行利用,其中的技术要求不低。随着全球对天然气的需求增加,尤其是日本因为放弃部分核电而引发大量进口,这种船的需求量一直猛增。据了解,熔盛重工已经加强了这种船型的研发,并已经完成了天然气船模拟舱的建造。
其实,熔盛重工也已经开发有较高技术含量并且赢利前景更好的业务,这就是海洋工程。现在全球能源紧张,各国对油气资源的需求强劲,勘探开发活动活跃,据报告2012年上半年全球海洋工程的新增订单已经超过造船订单,达到280亿美元。熔盛重工进入该市场以来,已经拿到一些意向订单,并在新加坡建立了海洋工程队伍。
熔盛重工希望改变产业结构,摆脱对于造船业务的依赖,或者按该公司的说法“把造船业务降低到50%以下”,这样的思路是非常正确的。况且在经济形势不好、收入下降的情况下,放弃一项还要花冤枉钱的投资更是正确的。
可以看到,放弃收购保存实力,同时加强高科技研发,并开拓新兴市场,熔盛重工在危机中采取的措施也是可圈可点。我们有理由相信,这家曾经飞速发展震惊世界的中国民营造船企业仍将继续创造辉煌。
从国家层面讲,中国的经济增长仍然在加剧对进口能源的依赖,建设自有的运油船队仍然是一项关系国家安全的战略;而且政府也已经提出要提高液化天然气在能源供应中的地位,这些因素都给造船业带来了稳定的希望。