8月机械行业明显升温 有望筑底回升

自6月下旬以来，受二季度宏观经济运行不振、对流动性放松敏感度降低以及个股进入中报集中发布期等因素影响，机械行业走势一直处于下跌通道中，按算术平均算法和流通股本加权平均算法，机械行业7月分别跑输A股市场5.6和6.3个百分点，各子行业呈现出普跌态势。

不过，进入8月份之后，市场对于机械行业的关注度明显升温，今日投资财经资讯有限公司量化研究显示，最近一周“机构关注度最高的行业”中，有43家机构关注机械x行业，较上周增加7家，位居机构关注度排行榜第2名。

从经济基本面看，渤海证券表示，5、6两月PMI先行指标走平，7月季节调整后出现显着反弹，显示终端需求出现改善迹象。经济止跌回升的现象与5、6月份信贷反季节回升吻合。考虑到部分中上游行业库存去化不顺利，一两个月内经济同步指标可能仍将维持低迷;但考虑到通胀压力不大，政策放松将保持延续性，经济已经确认见底。未来两个月，随着放松政策进一步发酵，预计8至10月的经济先行指标将不断上升。

就具体的子行业而言，虽然行业目前正处于淡季，不过，鉴于宏观经济见底，业内人士大多看好未来旺季到来时机械行业的需求改善。以工程机械为例，根据工程机械商贸网的数据，7月份挖掘机行业总体销量(不含龙工)约为5886台，同比下降约20.1%，环比下降约31%，符合市场预期。进入7月份，工程机械市场进入淡季，厂商开工率也随之下降。7月份中长期贷款依然未有大幅回升、地方融资平台放松力度不够，基建投资在触底后缓慢回升，工程机械需求未见实质性的刺激。

但中金公司指出，基建投资作为“稳增长”最为行之有效的工具，在下半年的回升前景仍然值得看好。相关投资计划的频繁修改已经释放出明确的信号，例如铁道部近期第二次上调了投资计划，超出市场预期。工程机械作为受益最大的品种之一，已经进入了触底反弹的通道。但中金公司也强调，判断反弹的时点和力度还需要持续跟踪信贷数据、新开工计划和主要基建投资计划等领先指标。从同比数据来看，预计三季度挖掘机行业降幅仍将继续缩窄，正增长有望在9月份复工后显现。

此外，业内人士还表示，虽然近期影响机械行业运行的因素没有发生大的变化，但经过40多天的调整，板块估值明显下降，截至上月底，机械行业整体PE为14.92倍，整体PB为2.15倍，已经达到2008年底的历史最低水平。未来机械行业整体继续下跌幅度有限，可操作性增强，具有一定的估值修复机会。

在操作上，国联证券认为，关注中报业绩快速增长、业绩符合预期甚至是超预期的个股，具有高送转可能的个股仍然是方向。同时，值得注意的是，一些近期调整幅度较大的个股，在中报或者中报业绩预告披露后，反而出现了上涨，这可能已经在一定程度上消化了中报业绩低于预期的不利因素，因此对于短期内并未有重大利空而调整较大，中报业绩尚未公告的公司也应该予以关注，并在中报业绩公告后发掘是否存在反转或反弹的机会。