宏观环境分析：“4万亿”真的会来吗？

四大板块值得关注

首先是水泥建材板块。中信证券认为，品种方面可继续重点关注受益于基建复工且基本面有明显回暖趋势的西部水泥股龙头祁连山，受益于区域振兴规划即将出台的江西水泥，以及其他西部水泥概念股如冀东水泥、宁夏建材、青松建化、天山股份、四川双马的交易性机会。还可关注估值安全边际较高的海螺水泥、金隅股份、亚泰集团等。

第二是家用电器板块。国务院5月16日决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年。在这些因素的作用下，一些相关个股将在新一轮的发展中受益。国金证券认为，在投资标的上，可以从两个角度来寻找受益品种：一是低估值的龙头公司，包括白电的格力、美的、海尔，黑电的海信；二是因行业景气度下降短期业绩一般，但研发、品牌、渠道竞争力犹存，业绩弹性大的领导企业，包括白电的ST科龙、美菱、合肥三洋、小天鹅，黑电的TCL集团、深康佳等。

再次是建筑工程板块。申银万国研究认为，伴随着“十二五”项目的开工，农村和西部地区基础设施、城市市政工程、铁路、节能环保等项目的实施，今年基础设施投资和中央项目投资将触底回升，特别是大型水利建设项目下半年密集开工建设，从而对建筑工程等上市公司构成利好。国信证券认为，目前选股核心是确定性增长，大公司中仍然推荐增长确定、受益市政建设回暖、地产调控政策见底的中国建筑和受益水电投资景气上扬、市场份额确定的中国水电以及基建业务渐入佳境的四川路桥。

最后是工程机械板块。银河证券认为，二季度随着天气好转，基建项目和保障房项目陆续复工、开工有望带旺工程机械的需求。但由于工程机械下游需求占比较大的房地产投资恢复仍需时日，预计未来中期的行业面偏谨慎，继续看好行业中综合实力雄厚、产品线丰富、抗周期能力较强的品种，如中联重科、三一重工和安徽合力。

刚需购房时机已现

接下来，房地产市场无疑是大家关注的焦点。对此，我们首先可以明确一点，那就是虽然有关方面提出了一系列“稳增长”的措施，但针对房地产市场的调控绝不会放松。这是因为坚持房地产调控不松动是中央政府的正确决策，也是社会民众的强烈呼声。继续加大保障性住房建设，抵制投机、投资性需求，是应当坚持不懈的方向。

应该说，房地产调控已取得了显著的效果。根据国家统计局统计，1～4月，全国房地产开发企业土地购置9657万平方米，同比下降19.3%，降幅比一季度扩大15.4个百分点;土地成交价款1826亿元，下降13.7%。而从房企开发投资额看，今年1～4月，全国房地产开发投资约1.58万亿元，同比增长18.7%，增速比一季度回落4.8个百分点。与此同时，全国房企施工面积也出现增幅回落，1～4月，住宅新开工面积甚至还下降了4.2%。其他方面，此前70个大中城市房价同比全部停涨，与此同时，市场库存继续增大，土地市场全面向底价成交靠拢。

不过，虽然现在房地产市场的走势与2008年有些类似，而且经济也受到了金融危机的影响，需要相关政策的刺激和推动，然而在调控政策不放松的大背景下，楼市并不可能出现像2009年那样的上扬行情。而从另一个方面来看，目前楼市进入底部区域的特征越来越明显，从“稳定房地产调控”这一政策目标来看，近期也不会有更为严厉的调控政策出台，相反，保障性住房和首次置业还会受到政策面更多的呵护。从过去房地产市场发展的经验来看，这个阶段往往是刚需购房的好时机。

21世纪不动产分析师粟日认为，2012年上半年将构成此轮楼市调控的底部。但底部并不意味着各项市场指标均为最低，事实上，与其他资产市场一样，楼市的底部也有一个反复震荡、自我确认的过程。中国房地产业协会副会长朱中一也表示，在中央层面，政策的稳定性、连续性肯定会保持。不过，在地方层面，由于房地产市场区域性很强，不排除有些地方政府可能会出台一些针对刚性需求的支持性政策。对此，朱中一表示这也符合调控精神，“该抑制的抑制，该支持的支持”。中原地产则认为，自去年12月以来，央行已连续三次下调存款准备金率，除此之外，央行或将采取更灵活多样的方式调节银行体系流动性。虽然流动性松动流入楼市的资金有限，但中短期内政策鼓励的首套房消费需求将继续得到信贷支持，而降准周期的到来也或将为改善性需求的房贷开启大门。

其实，在市场低迷盘整期内购房选择空间大，给了购房者较为从容的挑选余地。说到底，对于刚性需求者，自身的购房能力是前提，能买到适合自己的房屋才是关键。房地产市场有一个特点，那就是如果你在楼市的快速涨升期购房，不仅会遭受排队“跳价”之苦，而且往往最后也难以买到物有所值的房子。相反，到了政策风暴过后的观望期，反而容易拣到物超所值的房子。2005年和2007年楼市调控政策，其实都给我们提供了这样的机会。与此同时在房价上，这个阶段同样会出现调整的机会，从而给了购房者更多的实惠。比如一些开发商为了加快销售和资金回笼，会推出一些促销让利的手段，这也让购房者享受到了调控带来的成果。