保障房建设大跃进 五大行业分享千亿利润

钢铁行业

整体盈利空间呈上升态势

据中钢协最新统计数据显示，5月中旬，全国钢企粗钢旬日均产量再创新高。本旬，就全国钢铁企业而言，粗钢日产量为198.38 万吨，较上旬环比增加3.7 万吨，增幅1.9%；钢材日产量245.42 万吨，较上旬环比增加2.61 万吨，增幅1.08%。

另外，海关总署6月10日公布的数据显示，2011年5月，中国进口铁矿砂及其精矿5330万吨；金额89.09136亿美元。前5月累计进口28325万吨，同比增加8.1%；金额452.01685亿美元，同比增加59.6%。 进口钢胚及粗锻件3万吨；金额4533.7万美元。前5月累计进口25万吨，同比增加5.5%；金额28708.7万美元，同比增加34.8%。 出口钢材476万吨，金额49.90959亿美元。前5月累计出口2004万吨，同比增加11.6%；金额202.55583亿美元，同比增加45.2%。出口钢胚及粗锻件金额15.9万美元。前5月累计出口金额124.4万美元，同比减少96.2%。

对于钢铁行业的发展，国金证券认为，继续关注保障房和品种钢的价差。目前，住建部要求各地保障房11月末前须全面开工，而目前保障房开工率不到30%，因此如果剩余的70%在剩余的5个半月全部开工，最多将消耗的粗钢量折年占全部钢铁年消费量的比重预计在5%-7%（若开工之前采购完所需要的钢），增量效应不可忽视。

德邦证券认为，中长期看钢铁行业的整体趋势可以归纳为“产能难扩、需求不弱、上游原材料约束减缓”，行业景气度缓慢上行是大概率事件，从成本和需求两方面考虑，预计今年行业整体盈利空间呈上升态势，钢铁行业相对配置价值逐渐提升。推荐目前盈利水平较高PE较低或者合理的上市公司宝钢股份、大冶特钢、凌钢股份、西宁特钢、八一钢铁。

中金公司表示，资金面持续紧张，经销商和终端客户纷纷降低库存，增加了市场供给的压力，压抑了钢价的上涨动力。近期股价调整后，估值吸引力再现，继续下行空间有限。目前的“去库存”提前释放了风险，预计新一轮“再库存”启动将带来板块阶段性机会。