逆势与反差？山西工程机械市场的不同切面

2022年1月，中国国内包含港澳的32个地区中，只有一个挖掘机区域市场同比2021年同期实现了正增长，它就是山西省。2022年2月，只有五个挖掘机区域市场同比上年同期实现了正增长，山西省仍然是其中之一。2022年3月，山西省开始回归常态，但是降幅仍然好于国内市场均值近10个百分点。

2022年1、2月国内各区域挖掘机市场同比增速对比

山西市场与国内市场均态存在着巨大的反差，而当我们与在山西市场一线的制造商大区经理、代理商高管和用户代表沟通时，发现市场里层并没有完全体现数据上带来的升温，反而是与国内多数区域市场一样，市场启动很慢，显著低于预期。这又是一个层面的反差，销量数据与市场实际感性体验之间的较大落差感。

那么，山西工程机械行业，特别是挖掘机市场究竟是如何的，这些反常的背后有着哪些深层次原因，逆势上扬的山西挖掘机市场，会持续吗？

太原武宿机场三期效果图

A面：看历史，中游砥柱的山西市场

2021年，山西挖掘机市场位居国内市场第14位，占中国国内市场销量的比重为3.49%，由于其逆势表现，2022年1-3月，其市场份额提高到4.66%。

从历史上看，山西省在上一轮周期2011年与国内销量同时达到顶峰，近6000台销量规模，然后进入下行期，但是进入2012年，尽管市场下滑，但是占国内市场份额却提高到了4.82%，2013-2016年，伴随着下行周期，山西在国内市场的份额同步下滑，逐年降低，2016年降到了最低点——1.48%，也意味着其在国内市场中的重要性在降低，其市场表现要比其他市场还要恶化。背后的深层次原因，去除周期性因素，一方面是从2010年下半年开始山西掀起了“查岗风暴”运动下的煤炭治理、重组以及整合，而受政策影响的不仅限于矿产资源开发利用相关领域，还涵盖工程建设、房地产，乃至省市地区重点项目等领域；另外一方面是从2012年至2016年，连续四年的大宗商品价格的波动，特别是在煤炭领域。

2017年至2021年，山西省挖掘机市场稳步增长，2020、2021年，销量接近，但是超过9000台的销量之后，始终未越过万台规模，但是占国内市场销量比重却在2021年达到了3.49%，份额年平均增幅达到了0.40个百分点，按照2022年第一季度的情况，今年山西市场的表现在很大概率上要优于国内市场平均水平。

2010年至今山西省挖掘机市场销量及占国内市场份额变化

B面：看里子，山西二级市场的分化

2010年，在山西省11个地级市场中，相对来说，市场份额差异不大，都处于发展之中，排名第一位的市场领先最后一位的市场不到8个百分点。排在前四位的市场分别是吕梁、忻州、太原和大同，基本上都是资源性为主的市场。以吕梁为例，其矿产资源有40多种，主要有煤、铁、铝矾土、白云岩等，仅煤矿和铁矿储量就分别为404亿吨和9.81亿吨。

而到了2022年第一季度，经过十多年的发展变化，山西省各地级市的市场分化就较为明显，排名第一位的市场领先最后一位的市场超过了14个百分点。排在前四位的市场就变成了长治、运城、太原和晋中，市场的基础就不完全是源于矿产资源，而是更为丰富，如城镇化进程、都市群发展带来的房地产和制造业发展、新农村建设、新能源建设等等需求因素带来的多元化支撑。

2021年，山西省11个地级市中，2个市投资增速低于全省平均水平，晋中（-3.7%）、太原（7.9%）；9个市投资增速高于全省平均水平，朔州（13.7%）、运城（13.4%）、晋城（12.8%）、临汾（12.5%）、长治（10.3%）、忻州（10.2%）、吕梁（10.1%）、大同（9.2%）和阳泉（9.1%）。

2010年至今山西省挖掘机市场销量及占国内市场份额变化

C面：看需求，固定资产投资高于，国内均线是主要原因

客观来看，无论是公路、铁路和水利等重点工程项目，还是市政等基础设施建设，其需求支撑来源在于固定资产投资。从2010年至今，山西和全国城镇固定资产投资的增速对比来看，2010至2012年，山西的固投增速月度平均高于全国5.18个百分点，2013至2014年，两者非常接近，山西的固投增速月度平均高于全国0.74个百分点，2015至2016年第三季度，山西的固投增速略高于全国1.4个百分点，从2016年9月开始，一直到2019年5月，连续30个月，两者都进入了增速逐步降低的阶段，而且2018年全年，山西的投资增速均低于国内增速，特别是2018年5月到7月，差距都超过了20个百分点，山西甚至出现了固定资产负增长的情况。

2019年至今，山西市场进入了一个新的发展阶段，对比国内其他省份市场，开始了分化。山西的投资增速绝大多数月份均高于国内增速，平均月度高于国内5.94个百分点，特别是2020年上半年，受疫情影响，国内固投出现了负增长，而山西的情况要明显好于均态，2020年3月，其固投增速要高于国内18.6个百分点。

所以我们可以做出一个相对合理的判断，由于山西省处于欠发达的发展阶段，那么山西省工程机械市场的成长空间就要高于全国市场，也就是山西固定资产投资高于国内均线是山西省市场好于全国均态的主要原因。

2010年至今山西省固定资产投资累计，同比增速与中国对比变化

回归到现在这个时间点上，2022年1-2月，山西省固定资产投资（不含农户）同比增长16.2%，高于全国4个百分点；其中，采矿业投资同比增长22.1%，制造业投资同比增长21.0%，铁路运输业投资增长1.7倍，道路运输业投资同比下降12.1%，水利管理业投资同比增长47.0%，公共设施管理业投资同比增长38.2%。

分地级市来看，2022年1-2月，太原固定资产投资同比增长10.9%，城市基础设施建设投资同比增长17.5%，亿元以上在建项目139个，增长12.9%；晋中固定资产投资同比增长22%，新基建投资同比增长216.4%；临汾固投同比增长21.0%；吕梁固投同比增长15.7%，5000万元以上项目89个，同比增加9个；大同固投同比增长19.2%。

2021年，山西省固定资产投资同比增长8.7%，增幅高于全国平均水平3.8个百分点。山西省有资质的建筑业法人单位完成建筑业总产值5677.7亿元，同比增长11.0%。其中，山西房屋建筑业产值完成2765.8亿元，增长14.9%，较上年提高1.6个百分点；土木工程建筑业产值完成2409.2亿元，增长6%；建筑安装业产值291.6亿元，增长6.5%。建筑装饰、装修和其他建筑业产值211.1亿元，增长31.6%。

D面：看短期与未来山西市场，偏乐观的持续性

对于山西省工程机械市场的未来来说，决定整体需求的关键在于山西省最重要的发展战略：“一群两区三圈”城乡区域发展新布局，即把山西中部城市群发展进入国家规划作为山西在中部地区争先崛起、在全国版图彰显地位的重大机遇，重点建设太忻经济区，加快打造山西中部城市群发展的北引擎；高质量建设山西转型综改示范区，持续强化山西中部城市群发展的南引擎。在晋北、晋南、晋东南建设高质量城镇圈。仅在2022年，山西省就安排资金40.6亿元支持 “中部城市群和太忻经济一体化建设”保障清单。一季度，山西省财政已下达太原、忻州两市各2亿元资金，支持两市加快建设。

太忻一体化经济区2022年首批重大项目集中开工仪式

从2022年的短期市场来看，集大原、雄忻铁路建设项目，汾石、临浮高速公路建设项目以及武宿机场三期改扩建项目等山西省五大重点项目将对工程机械设备需求起到重要的支撑作用。此外，山西省将实施县县通高速、打通“出省口”、贯通“断头路”、城市群都市圈融合、绕城高速改线等工程，完成投资350亿元以上。建成隰吉、朔神等4条高速公路。加快推进阳城至永济等项目的前期工作，力争年内批复立项。加快推进国道108太原段等5个支撑太忻经济区项目和国道209王官黄河大桥等4个出省口项目的前期工作，力争年内开工。农村公路方面，完成投资240亿元以上。

汾石高速配套的挖掘机、自卸车和搅拌站

2022年，加快推动运城机场飞行区改扩建和朔州机场新建工程，推动晋城机场新建和大同机场改扩建的前期工作。推进芮城、灵丘、繁峙等通用机场建设。力争年底前完成汾河三期景区至晋阳湖、榆社云竹湖、沁县千女湖至瘦西湖旅游航运建设工程的前期工作，推动第一批库湖区便民交通码头项目建设开工。

从资金到位情况来看，2022年一季度，山西省已安排发行政府债券资金294.94亿元，为财政部提前下达山西省新增债券额度的83.1%，超全国平均水平，重点投向太忻经济区一体化建设项目42亿元、雄忻高铁和集大原铁路建设20亿元、汾河流域防洪能力提升工程20亿元、汾石和临浮高速公路建设18亿元、太原机场三期改扩建8亿元、大水网工程5亿元。

尽管本文概要的描述了山西省工程机械市场，特别是挖掘机市场的发展历程以及中短期的投资和项目需求等关键信息，基于此，我们对山西省工程机械市场的中短期未来持较为乐观的判断。

但是另外一面，本文没有展开的是，山西与其他国内市场一样，同样遭遇了新冠肺炎疫情的影响、持续不断的恶性竞争、渠道现金流压力加剧、风险不断累积等诸多问题，而且不能幸免的是，同处于中国工程机械行业大周期背景下巨大挑战之下。

尽管如此，要充分考虑到山西省作为中国欠发达地区市场的代表之一，其高于国内均态的投资增速和城镇化差距仍会为工程机械设备的需求带来更大的成长空间。而这一点，站在中国工程机械市场的全局来看，也是一种战略纵深吧。

责任编辑：LuYue