山河智能2021年半年报点评:盈利大幅提升 布局石墨负极材料制造

事件:山河智能发布 2021 年中报:公司实现营业收入 68.87 亿元,同比增长 57.24%;归属于上市公司股东净利润 5.32 亿元,同比增长 33.36%。

基本每股收益 0.489 元,同比增长 33.37%。

点评:

2021H1 工程机械延续高景气度,品牌优势提升盈利。2021Q1 国内各大项目密集开工,工程机械行业保持高景气度,挖掘机销量呈高增长态势;2021Q2 受地产政策、原材料价格上涨等因素影响,工程机械增速放缓,预计 2021H2 保持平稳增速发展。2021H1 公司实现营业收入 68.87 亿元,其中工程机械行业 61.06 亿元,占总营业收入 88.66%,同比增长 58.76%。

公司深耕高端市场十余年,公司在欧美国家已具备一定的知名度,在欧洲销量同比增长 145%,预计保有量 20000 台,在欧洲保有量国内第一。

微型挖掘机已批量出口日本,获市场好评。

深耕技术研发,加速创新产品生产。2021H1 公司投入研发费用 1.28 亿元,同比增长 16.23%。公司以全球市场占有率第一的液压静力压桩机为创新起点,深耕技术研发,2021H1 公司申请专利项目数量同比增长214%,获批多个重点项目,并批量生产多款创新型产品,SWE950 型世界最长臂挖掘机、SWDM600 大型旋挖钻机的出口量保持高度增长态势。

布局石墨负极材料生产,连续石墨化新工艺有望改变行业内竞争格局。

受益于新能车产销两旺,对负极材料需求强烈。现阶段石墨化工艺主要为间歇式工艺,公司采用连续石墨化工艺。公司口径上能够降低能耗60%,制造成本降低 30%,若公司能够于 2023 年底实现批量化生产石墨负极材料 10 万吨,将会改变当前负极材料竞争格局,实现超额盈利。

盈利预测: 首次覆盖,给予公司“买入”评级,预计公司 2021-2023 EPS分别为 0.81 元/1.12 元/1.58 元,对应 PE 为 12.99x/9.39x/6.68x。

风险提示:工程机械行业格局变化;原材料价格大幅波动;负极材料投产情况不及预期。

(来源:新浪财经)

责任编辑:Keyi

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山河智能装备集团

山河智能由中南大学何清华教授于1999年领衔创办,依靠革命性创新产品——液压静力压桩机起步,现已发展为以上市公司——山河智能装备股份有限公司为核心,以长沙为总部,在国内外具有一定影响力的国际化企业集团。公司总资产180亿元,员工5500余人,公司战略定位于“一点三线”、“一体两翼”,聚焦装备制造业,在工程装备、特种装备、航空装备三大领域全面发展,并以湖南、广东为两大战略要地,不断推出具有世界影响力的产品。公司现为国内地下工程装备龙头企业之一,全球工程机械制造商50强、世界挖掘机企业20强、全球支线飞机租赁企业3强。先导式创新是山河发展的内核。先导式创新相较市场跟随式创新是一种更复杂、更艰难的全过程产品研发模式,是一种更高境界的自主创新,是当下实现由中国制造走向中国创造的主要途径!山河智能前瞻性地创立了先导式创新模式与体系,给企业带来差异化的发展先机,并把创新作为一种“基因”植根于企业的生命之中,形成了具有鲜明山河特色、差异化显著的产品群。公司已在地下工程装备、全系列挖掘机、现代凿岩设备、特种装备、矿山装备、起重机械、液压元器件和通用航空装备等十多个领域,成功研发出两百多个规格型号,具有自主知识产权和核心竞争力的高端装备产品,批量出口全球100多个国家和地区。“SUNWARD”商标已在全球数十个国家注册。公司已获得专利技术1000余项,承担国家“863”计划、国家科技支撑计划、强基工程等国家级项目23项,获得国家科技进步二等奖、湖南省技术发明一等奖、湖南省科技进步一等奖等各种奖励数十项。公司作为国家高新技术企业的优秀代表,被授予或获批设立了“国家认定企业技术中心”、“国家技术创新示范企业”、“国家创新型企业”、“国际科技合作基地”、“国家工程机械动员中心”、“中国驰名商标”、“国家博士后科研工作站”、“机电产品再制造单位”、“院士专家工作站”、“国家863成果产业化基地”、“湖南省岩土施工装备与控制工程技术研究中心”、“现代工程装备节能关键技术湖南省重点实验室”、“地下工程装备湖南省工程研究中心”、“湖南省山河智能工业设计中心”等荣誉称号或创新平台。公司以“修身、治业、怀天下”为核心价值观,以“做装备制造领域世界价值的创造者”为使命和愿景,先导式创新成果获得国内外领导和专家的高度认可。党和国家领导人习近平、李克强、温家宝等先后视察山河智能。
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