工程机械：销量超预期 上涨步伐略显“轻盈”

素来给人“厚重感”的工程机械板块，在近期的上涨步伐变得些许“轻盈”起来，从3月26日二次探底反弹以来，除3月28日收阴线外，一路小阳线推升。昨日，板块逆市上涨1.04%，其中，艾迪精密、三一重工、建设机械、徐工机械等个股涨幅较为显著。

分析人士表示，板块近期走势表明市场对工程机械4月份的旺季需求保持乐观态度。

2017年工程机械各个细分品种均有较高增速，汽车起重机、挖掘机增速最高，其余品种次之。在低基数、低库存、投资超预期、更新换代和出口需求等众多因素叠加之下，自2016年下半年开始工程机械行业全面复苏，各工程机械细分行业销量陆续开始出现同比大幅增长，其中以汽车起重机、挖掘机增速最高，其余品种次之：2017年汽车起重机销量同比增加129.7%，挖掘机销量同比增加99.52%，履带起重机销量同比增加63%，装载机销量同比增加52.54%，压路机销量同比增加43.47%，平地机销量同比增加42%，推土机销量同比增加40.36%，随车起重机销量同比增加38%，叉车销量同比增加37.64%，摊铺机销量同比增长20.40%。

从今年前两个月看，根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计，1-2月挖掘机销量21800台，增长14.3%。由于春节因素，2月单月挖掘机械销量11113台，同比下滑23.5%，好于市场预期。1-2月国内市场销量(统计范畴不含港澳台地区)19276台，同比涨幅7.89%。出口销量2524台，同比涨幅108.25%。

对此，中泰证券行业分析师表示，预计今年旺季销量有望超预期。首先，今年下游复工的时间普遍偏早，机器开工率普遍都在80%以上，好于去年同期，下游需求主要来自于新农村建设、铁路和公路的投资；其次，更新需求增加，以旧换新的比例一般在40-50%之间，部分地区在70%以上，主要是2010年-2012年的机器；最后，厂商今年都想提升市占率，大多数经销商都希望在3-5月份的旺季多拿订单，以保证全年的销售目标。

业内人士指出，2018年有望成为工程机械行业利润弹性的大年：1.收入稳定增长，预计2018年行业销量仍可稳定增长，同时产品价格整体平稳；2.成本压力减轻，毛利率趋于稳定；3.费用控制得当，净利率有望提升；4.资产减值预计大幅减少，2017年厂商积极处理历史坏账，2018年轻装上阵。

与此同时，随着下游客户经济实力的增强，市场预计行业的资金链状况将持续改善。优势企业加大回款力度，抵抗行业风险的能力显著增强。

责任编辑：Alice