铁总负债4.21万亿发改委批准其发债3000亿

2016/09/22 09:35每日经济新闻

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9月21日，国家发改委对中国铁路总公司（以下简称铁总）《关于申请发行2016年中国铁路建设债券的函》（铁总财函〔2016〕576号）等有关申报材料进行了批复。发改委表示，同意铁总分期发行中国铁路建设债券3000亿元。

对此，北京交通大学教授赵坚在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，近年铁路投资规模较大，铁总债务负担太重，通过债券融资可以把利息较高的银行贷款置换出来，以减轻其利息负担。不过，要解决铁总的债务问题，将来可能还是需要财政拨款。

值得注意的是，中国铁路建设债券为政府支持债券，其投资人享受所得税减半征收的优惠政策。

今年将发行1700亿

国家发改委在批复中称，此次铁路建设债券应在批复文件下达后一年内，采用跨年度方式发行。其中，2000亿元用于铁路建设项目和装备购置，1000亿元用于其债务结构调整。具体来看，2016年发行1700亿元——550亿元用于长沙至昆明铁路客运专线等31个铁路建设项目，500亿元用于装备购置，650亿元用于债务结构调整。

《每日经济新闻》记者注意到，各期债券承销团由28家承销机构组成，包括中国进出口银行、工商银行[0.00% 资金研报]、交通银行[0.55% 资金研报]等8家银行以及国泰君安[0.00%]、中银国际、摩根士丹利华鑫证券、中信证券[0.19% 资金研报]、光大证券[0.67% 资金研报]等20家证券公司。

国家发改委表示，发行人可从上述承销机构中确定各期债券承销团的参团成员。各期债券承销团的主承销商不超过6家，承销团成员结构应符合相关规定。

发改委强调，各期债券均为实名制记账式，以全国银行间债券市场债券发行系统招标方式，通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者公开发行。

此外，各期债券发行期限均不超过10个工作日，应在国家发改委批复文件下达后一年内发行完毕。

铁总负债达4.21万亿

《每日经济新闻》记者注意到，“十二五”期间（2011~2015年），全国铁路固定资产投资完成3.58万亿元，同比增长47.3%；新线投产3.05万公里，是史上投资完成最好、投产新线最多的五年。截至2015年底，全国铁路营业里程达12.1万公里。

今年6月国务院常务会议原则通过的《中长期铁路网规划》更是提出，到2020年一批重大标志性项目将建成投产，铁路网规模将达到15万公里；到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右。

但与铁路建设投资规模处于高位相对应，铁总的债务规模也在不断增加。铁总财报显示，今年上半年铁总亏损达72.95亿元。截至今年上半年，铁总负债达4.21万亿元，较2015年年底的4.14万亿元增长近千亿，较去年同期的3.86万亿元增长约9%。

不断累积的债务规模，带来的是巨额的财务支出。2013~2015年，铁总利息支出金额分别高达535亿元、630亿元、779亿元，呈现逐渐增加之势。截至今年上半年，这一数字为319亿元。

对此，赵坚表示，铁路建设的投资规模未来还会继续增加，铁总的债务规模也会随之增大。要解决（铁总）的债务问题，可能需要财政拨款。

责任编辑：Yaodl

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502.3亿！中国中车股份有限公司签下新订单！

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中铁总2016净利润10亿元　完成投资8000亿元

2016年中国铁路总公司（下称中铁总）净利润10.76亿元，较2015年6.81亿元增加58%。中铁总2016年净利虽然大增，但总收入有所减少，2016年，中铁总收入9074.48亿元，较去年同期9162.58亿元减少0.96%。截至2016年底，中铁总负债达4.72万亿元，较2015年年底4.10万亿元增长15.12%，负债率增加至65.10%。值得关注的是，2016年前三季度，中铁总还呈亏损状态，亏损额达到55.77亿元。中铁总人士告诉记者，每年最后一个季度中铁总均会得到一笔铁路公益性运输的国家补贴，该笔补贴是中铁总利润由负转正的根本原因。例如2014年前三季度，中铁总净亏损为34.42亿元，最终全年净利实现6.36亿元；2015年前三季度，中铁总净亏损为94.35亿元，全年净利实现6.81亿元。中铁总2016年运输收入终于止跌。2016年，中铁总运输收入合计5928.36亿元，同比增加1.56%。这也是中铁总成立以来运输收入首次取得增长。其中客运收入2817.47亿元，同比增加12.41%。中铁总客货收入差继续扩大，目前，客运收入已经反超货运收入663.36亿元，而在2016年三季度，这个差值为644.84亿元。中铁总运输收入情况与当前铁路运输形势吻合。2016年铁路货运止跌回稳，其中国家铁路发送货物26.5亿吨，2016年货运量较2015年同比减少2.36%。虽然2016年铁路货运量仍有下跌，但跌幅收窄明显。2017年一季度，国家铁路货运量7.24亿吨，较上年同期增长0.96亿吨，同比增加15.29%。国家铁路货运量在连续下跌近5年后，终于取得增长。中铁总公布数据显示，2017年一季度，全国铁路固定资产投资完成965.58亿元，同比增长1.5%。2017年，中铁总计划完成投资8000亿元以上。[详细]2017-05-02 11:30

2017年全国铁路投资8000亿元

2017年，全国铁路行业投资将保持去年8000亿元左右的规模，以西部铁路建设为重点，按照《中长期铁路网规划》和“十三五”铁路建设规划，持续推进铁路建设。全年将投产新线2100公里、复线2500公里、电气化铁路4000公里。中国铁路总公司党组书记、总经理陆东福强调，2017年，中国铁路总公司将重点抓好构建“三位一体”安全保障体系等方面工作，推进运输供给侧结构性改革，全面提高铁路服务质量。2017年，预计完成旅客发送量30.25亿人次、货物发送量27.5亿吨、总换算周转量34546亿吨公里。全面打造中国高铁品牌，实现高铁经济与高铁品牌交相辉映，让人民群众有更多获得感。陆东福在总结2016年工作时表示，2016年，全国铁路行业固定资产投资完成8015亿元，投产新线3281公里，新开工项目46个，新增投资规模5500亿元，到2016年底，全国铁路营业里程达12.4万公里，其中高速铁路2.2万公里以上。国家铁路完成旅客发送量27.7亿人次，同比增长11.2%，其中动车组发送14.43亿人次、占比超过52%；铁路货运止跌回稳，国家铁路发送货物26.5亿吨，集装箱、商品汽车、散货快运量同比分别增长40%、53%和25%，均创历史新高。[详细]2017-01-06 10:20

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铁总突击完成8000亿投资目标平均每天要花74亿

距离2015年结束还有不到一个月的时间，然而全年的“花钱”额度却只完成了60%。这对于个人而言似乎是一件“节省”的好事，但落在以投资拉动经济增长为己任的中国铁路总公司（下称中铁总）肩头，却意味着“不合格”。 12月10日，在审计署公布的一份报告中对中铁总的这种“花钱不合格”行为进行了点名。在审计署看来，中铁总的问题主要集中在两个方面：12个铁路项目年度投资计划完成率偏低，以及中铁总重点推进的63个国家合资铁路建设项目段落投产进度迟缓。然而，面对这种花不出去钱的尴尬，中铁总也有着自己的难处。作为一个运作周期相对较长的项目工程，铁路基建项目的落地将涉及到拆迁、规划、设计、招标以及募资等众多环节，一个环节稍有停滞就会造成整个项目的延迟，而在这些客观原因之外，今年中国宏观经济的下滑则成为了铁路投资缓慢的另一个原因。为了顺利完成“十二五”的最后一公里，中铁总开始了最后的“突击”。每天花74亿每年年末，都是中铁总花钱如流水的时刻。今年不仅将一如既往还有可能创下新高。 2013年12月单月投资额达1524亿元，是2013年前11个月月均完成额的3倍多。2014年12月则完成1925.37亿元投资，逼近上半年总和。而据中铁总数据显示，2015年前11个月，国家铁路固定资产投资完成4903.96亿元，距离年初8000亿元的目标，还有3000亿元投资尚没有明确落地。即使按照去年完成额度扣除地方铁路投资，中铁总仍有超过3成、近2300亿的投资款等待花出去。 “年内目标一定会完成，这点是没有疑问的。”一位知情人士告诉《华夏时报》记者。如果年内目标完成，也就是说剩余的2300亿将要在一个月内花出，每天平均74亿元。这将破了目前单月投资额最大的2014年1925亿的纪录。这对铁路建设来说是惯例。铁路投资习惯性前低后高，每年12月的投资都是奇高。“因为铁路建设周期很长，不是几个月能完成的，建设周期往往跨好几年，按照工程建设的惯例，一般都是由工程公司先垫付，年末再和中铁总结算。”发改委综合运输研究所研究员董焰告诉《华夏时报》记者。事实上，2015年，发改委批复铁路建设的数量一再增加，今年9月份仅一个月的时间里，发改委共批复铁路公路基建项目总投资就达到了8872.54亿元。这些项目将为铁路建设带来大量新鲜的血液。虽然项目完成的进度有所减缓，但如果从整体投资额来看，铁路的投资依旧保持着增长势头。从2009年铁道部固定资产投资为7045.27亿元；2010年为8426.52亿元，这也是截至目前的最高峰。业内人士认为，今年年内投资或将达到历史第二高的水平。投资难到位尽管通过最后一个月的“突击”，中铁总依旧可以完成今年的“花钱”目标，但是在完成这一目标过程中所遭遇的阻碍还是折射出了铁路的投资困境。今年铁路总体投资完成情况不及去年。2015年一季度，国家铁路基建投资同比增速曾高达20.9%；至二季度，增速降至13.2%；三季度固定资产增速更是骤降至0.7%。中铁总的这一数据也恰好与审计署报告中所提及的项目进度延迟问题相印证。审计署报告显示，截至2015年10月底，已开工的339个国家和合资铁路大中型项目中，有12个项目年度投资计划完成率低于10%，涉及年度投资计划85.70亿元。此外，中国铁路总公司重点推进了63个国家和合资铁路建设项目段落，涉及计划新投产里程8099公里。截至2015年10月底，实际新投产里程3722公里，有27个铁路项目段落尚未投产，涉及计划新投产里程4377公里。专家称，项目落地难、投资落地遇阻，影响了财政资金发挥对宏观经济的拉动作用。在中铁总看来，项目年度投资计划完成率偏低的主要原因是：项目可行性研究批复、初步设计、施工图以及工程招投标等环节需要较长的周期，个别项目地方资本筹集及银行贷款落实较慢。而部分铁路项目段落尚未投产，则主要是受地方征地拆迁等因素影响。 “投资不到位的情况是铁路建设长期存在的问题，由于划拨款项路径复杂，程序繁琐，资金到位滞后情况严重，这也是2011年之后，还会发生铁路停工的原因之一。”中国工程院院士王梦恕表示。资金魔咒投资减缓——大多数情况下核心问题还是钱从何处来？随着宏观经济下滑，铁路货运量也不断萎缩，融资渠道长期打不开，铁路资金压力自然日渐增大。2015年1-11月，国家铁路货运总发送量达24.86亿吨，比去年同期减少2.27亿吨，同比下降11.63%。2015年前三季度，中铁总货运收入1741.12亿元，同比下降9.09%。前三季度总收入6577.74亿元，净利润-94.35亿元，较去年同期-34.42亿元，同比巨降174.11%。由于铁路的投资体量太大，大多数资金依然是靠贷款和发债来筹集。虽然国家为铁路投资规划了铁路发展基金和PPP模式，但是这些模式在实际运用中却也面临着许多问题。尽管“积极鼓励和引导民间资本进入交通领域”已经提了多年，2012年以来国务院、发改委、财政部、原铁道部和中铁总发布的有关加快铁路投融资体制改革和鼓励社会资本投资的通知文件更加密集，且鼓励力度越来越大，但民间资本一直对铁路项目表现冷漠，蒙西铁路、川南铁路、济青高铁等各地样板工程均遭遇各种挫折，有的甚至无人问津。国家发改委综合运输研究所研究员罗仁坚认为，尽管中央政府推出了一系列的PPP项目库，试图引入民资，但大多数基础设施项目投资大、周期长、收益率低、不确定因素大，因此民资进入的积极性不是很高。“铁路清算、退出机制仍不完善，吸引民资空间有限，铁路改革还需要加快速度。”罗仁坚表示。[详细]2015-12-21 11:00

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