刺激效应渐退 钢价企稳还看供应

　　中国经济进入了新常态，“金九银十”的落空也随之成为一种常态。2015年以来，钢市持续疲软，钢价屡创新低，截至10月21日，我的钢铁网普钢综合价格指数从年初的3022.9元/吨，下滑至2167.9元/吨，跌幅逾28%。对此，上海钢联我的钢铁网分析认为，随着经济结构的调整，需求的刺激效应逐渐消退，供应端的自我调整将是支撑钢价最重要的因素。

需求刺激有限

2014年开始，房地产投资逐渐回落，为了对冲房地产带来的压力，基建成为政府稳增长的重要抓手。2014年底，国家发改委集中批复了万亿项目。2015年以来，基建投资的增速一直保持着较高的增长。2015年前9月全国房地产开发投资同比增长2.6%，增速比1～8月回落0.9个百分点；基建投资增速为18.1%，虽较上月有所回落（主要受铁路投资下滑拖累），但同比依然保持较高水平。

实际上，在中国经济进入中高速发展的新常态后，发改委一直马不停蹄地批复基建项目，今年前9个月，累计批复投资超1.77万亿元，仅9月一个月批复的投资逾8600亿元；10月，再次密集批复基建项目，10月13日批复了6条铁路，投资总额合计超2700亿元；10月15日，再批8个基建项目，总投资943.98亿元。

然而，资金一直是制约基建项目开工率的因素，也因此影响到了对钢材的需求。审计署10月8日发布的2015年8月稳增长促改革调结构惠民生防风险政策措施贯彻落实跟踪审计结果显示，审计的建设项目中有193个（占23.7%）实施进度明显滞后，涉及投资2868.62亿元；其中，中国铁路总公司近三成铁路项目投资计划完成率低于50%，其中20个项目低于10%。

另一方面，目前房地产消费已达峰值，后期恐延续疲软。

2014年以来，为了稳定房地产行业，中央和地方政府出台了一系列稳地产的相关政策，其中对行业影响较大的都以日期命名，如“930”、“330”和“831”政策。

除信贷政策利好房地产外，资金制度亦向房地产倾斜。虽然在政策市的作用下，三季度房屋销售面积开始出现回暖迹象，然而新开工意愿依然没有起色。前9月房地产土地购置面积同比下降33.8%，显示出了房地产拿地积极性并不高。对于钢铁需求来说，最大的参考是房地产新开工面积，房地产企业拿地积极性的减弱，使得房屋新开工面积同比增长转正之路尚需时日，也将减弱对钢价的支撑，将成为钢材市场面临的长期挑战。

责任编辑：Alice